证券时报：炒作问题公司股票无异于纵容作奸犯科

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在过去的五个交易日里，LeTV.com(300104)上涨了三个涨停点，其股价从周一的最低点4.08元上涨到周五的最高点5.63元，期间上涨了38%。在市场低迷的背景下，乐视的股价脱颖而出。如果我们忘记了公司前董事长贾跃亭的幸福，忘记了公司前董事长孙宏斌用数百亿美元换来的眼泪的委屈，忘记了乐视从盈利的白马变成亏损的老鼠的尴尬，只有从投资者账户数字变化的现实角度来看，乐视股价的飙升才可以说是幸福的。

是因为乐视的基本面发生了变化还是即将发生很大变化，这支撑了娇艳的股价？从3月份孙宏斌公众的“唾弃”来看，空似乎没有多少想象的余地。正如孙宏斌所说，乐视之前只有三种方式:破产重组、出售资产还债和退市，其悲观态度难以言表。近日，新乐时智佳不断传出融资消息，有分析师表示，孙宏斌可能希望尽快与乐视划清界限。

第一和第二大股东已经放弃了它，而中小投资者将它视为珍宝。这种巨大的反差仍然需要在“投机新和坏”的不良投资习惯中找到。据统计，乐视的股东人数已经从复牌前的18万增加到现在的30多万。也就是说，当公司前景黯淡时，仍有大量投资者试图利用这场大火。不能排除一些投资者想用真金白银来赞扬重组方，但孙宏斌辞职后他们还是蜂拥而至，这纯粹是飞蛾扑火。矛盾的是，乐视本周的崛起很可能会让相当多的人赚到钱。

赚钱很重要，更重要的是提高赚钱的可能性。大多数人同意，清晰的投资环境和文化是提高投资回报确定性的基本要素。要创造这种环境和文化，我们不能依靠一个人，也不能一次取得一些进步。包括监管者在内的所有主体都可以通过长期的共同努力取得一些进展。回顾a股市场，投资文化的发展速度往往令人遗憾。每个有问题的公司很少没有经历过炒作，即使它肯定会退出市场，还是会有人愿意碰碰运气。

投资者的“青睐”给了上市公司任性的权利。近日，尔康药业股份有限公司(300267)接到了当地证监局的行政处罚预告。该公司2015年的利润增加了1586万元，2016年的净利润增加了2.32亿元。针对这些违法行为，证监局责令改正，给予警告，并处以60万元罚款，同时对相关责任人进行了警告和罚款。巨额虚增利润，最高罚款只是一笔小额罚款，虽然存在法律与现实不符的问题，但公司主要负责人敢于犯罪，这很可能与投资者的宽容有关。

今年2月以来，二康药业的利润空新闻一直被保留:年度报告和第一季度报告的业绩提前下滑，股东股份质押触及清算线...然而，在空获利之后，股价稳步上升。尽管最近宣布将因利润虚高而受到惩罚，但股价表现仍不温不火。面对一家夸大利润的公司，投资者只是一笑置之。上市是对企业的奖励，伴随着严格的监管和投资者的审查。如果违反法律法规的成本很低，投资者总是健忘和宽容，一些上市公司很难抑制偷鸡摸狗的冲动。对于犯了错误的上市公司及其大股东，投资者应该严厉。只有这样，我们才能跳出“子孙后代为子孙后代哀悼”的恶性循环。