市值风云：频繁重组股 赫美集团股东趁大涨疯狂套现

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开门见山地说，与鹤煤集团频繁重组(002356，诊断)一样引人注目的是动荡的股价。

4月12日，风云君在《疑似造假重组史》中分享了和美集团复杂的资本运作故事。今天，我给大家讲一个故事，河梅集团的主力如何反复抛出股价，这样即使上市公司没有做出任何业绩贡献，游戏制作者仍然可以赚到很多钱。

第一，收购河南伊藤失败，但股票价格掀起每日涨停

经过进一步分析，冯云军发现，浩宁达(和美集团的前身)董事会不仅计划在2014年进入珠宝销售行业，还试图涉足蓬勃发展的锂电池行业。

2014年12月22日，郝宁达宣布拟通过发行股票和支付现金的方式，从祝继忠、温斌斌、钟毅金通手中收购河南伊藤新能源科技有限公司(以下简称“河南伊藤”)100%的股权。交易金额9.1亿元，增值率289.97%；同时，三家自然人非公开发行股票募集资金不超过2.5亿元。

根据相关公告，河南伊藤的主要业务是锂电池隔膜产品，其下游是锂离子电池制造商，主要用于3c产品、电力运输和工业储能。

河南伊藤披露的财务数据如下:

由上表分析可知，河南伊藤的资产负债率逐年下降，从2012年的85%下降到2014年前三季度的51.51%；净利润从215万元快速增长至同期的3123万元，2013年前三季度至2014年前三季度经营活动产生的现金流为正，近三年累计为-874.41万元。

与合美集团近年来重组目标的财务数据相比，河南伊藤的资产质量似乎相对较高。

然而，重组计划最终未能通过中国证监会的审查。

但奇怪的是，2015年3月24日，在上市公司宣布重组未能恢复交易后，股价在当天下午突然飙升，之后13个交易日共有7个涨停板，涨幅为141.77%，同期深成指上涨了10.71%。该指数的上涨也为和美集团股价的持续上涨提供了良好的外部条件。

请参见下图:

(一)股价飙升前的趋势特征

经过分析，目前鹤煤集团的暴涨似乎是主力策划已久的大戏。

下图显示了鹤煤集团2013年8月至2015年2月的股价图:

当前暴涨之前的股价趋势有以下五个特征:

1.自2013年12月底以来，和美集团股东数量逐渐减少，每户持股数量逐渐增加；

请参见下图:

(来源:选择)

股东人数由2013年末的7522人减少至2015年3月24日，即当日股价突破4308股，下降42.73%；同期，每户持股数量从10，600股增加到24，000股，增幅为126.42%。基于2015年3月24日每股49.85元的收盘价，每户持有股份的市值高达119.64万元。

股东数量和每户持股数量的反向趋势，以及每户119万元的股票市值，表明在此期间似乎有一股“先知先觉”的主力在刻意收集筹码。

2.2014年1月13日，和美集团结束了4个月的停牌，并宣布有意收购每克拉钻石。股票价格复牌后，17个交易日上涨51.77%，深圳成份股指数同期上涨2.49%；

根据股东人数图表，股价上涨了51.77%，但截至2014年3月底，股东人数从7，522人降至6，297人，这似乎表明股价飙升背后的主要力量。

3.从2月中旬到8月底，股票价格保持窄幅波动，与深圳成份股指数无关。同期，深成指微跌0.53%，技术分析中提到的“金坑”格局出现；

4.自2014年9月以来，股价在区间底部逐渐上涨，区间顶部一直保持在45.39元/股左右，类似于技术分析中提到的“三角形”形状；

5.当股价处于震荡盘整时，会出现许多“锤”形的负线，表明日内分时图表反复出现涨、跌、拉等形态。

接下来，从龙虎榜的交易数据来看，哪些销售部门参与了此次鹤煤集团的股价飙升。

(2)三个机构账户卖出1.46亿元

从3月30日至4月7日，合美集团股价在6个交易日内连续5个涨停，涨幅为72.91%。龙虎榜区间交易数据如下:

根据上图中的数据，结合市值“大数据”系统，我们发现:

1.买方十大销售部门共购买3.16亿元，卖方十大销售部门共销售7.01亿元，净流出3.85亿元，相当于同期股东人数翻了一番；

2.上述销售部门的活动水平普遍较低。只有中信证券(600030，咨询股)上海溧阳路和华泰证券(601688，咨询股)天津东丽开发区威尔路相对活跃，其他销售部门在最近3个月上市不到10次；

3.卖方销售部设有三个机构专用账户，总销售额为1.46亿元；根据71.44元/股的平均交易价格估算，卖出约196万股，接近华宝信托-季浩宇11号信托计划和交通银行(601328，诊断股)-普天收益证券投资基金和江苏金百灵资产管理-金百灵汇盛1号所持有的184.66万股

4.中信证券北京望京中环南路6个交易日共卖出2.17亿元。

看到上市公司股价大幅上涨，公司原实际控制人王荣安忍不住减持了股份。

2015年6月9日，融安资产以较高的股价准确减持1540万股，占总股本的4.96%，并退出持股超过5%的股东。根据2015年第二季度十大流通股股东名单和大宗交易数据，确认融安资产随后怀疑将继续通过大宗交易减持3.25%，减持总额为8.21%。如果降价成功，现金金额可能高达8.81英镑。

然而，一轮炒作似乎无法满足主要力量的远大抱负，所以有以下故事。

第二，许多利益相关者“进入”，但股价暴跌

就在一个月之后，之前高水平套现的融安资产回来了，但这次的方向是增持！

2015年7月10日，融安资产宣布增持计划，并于12月2日宣布计划完成。

巧合的是，自2015年12月底以来，和美集团的股东数量再次稳步下降。

请参见下图:

根据上图中的数据，结合市值“大数据”系统，我们发现:

1.买方十大销售部门共购买3.16亿元，卖方十大销售部门共销售7.01亿元，净流出3.85亿元，相当于同期股东人数翻了一番；

2.上述销售部门的活动水平普遍较低。只有中信证券上海溧阳路和华泰证券天津东丽开发区威尔路相对活跃，其他销售部门近3个月的买家数量不到10次；

3.卖方销售部设有三个机构专用账户，总销售额为1.46亿元；按照71.44元/股的平均交易价格，售出约196万股，接近2015年第一季度鹤煤集团十大流通股股东名单中的三家机构，即华宝信托-第十一季浩宇信托计划和交通银行。——莆田收益证券投资基金和江苏金百灵资产管理公司——金百灵汇盛一号共持有184.66万股。据推测，当股价继续上涨和下跌时，这三家机构结清了头寸

4.中信证券北京望京中环南路6个交易日共卖出2.17亿元。

看到上市公司股价大幅上涨，公司原实际控制人王荣安忍不住减持了股份。

2015年6月9日，融安资产以较高的股价准确减持1540万股，占总股本的4.96%，并退出持股超过5%的股东。根据2015年第二季度十大流通股股东名单和大宗交易数据，确认融安资产随后怀疑将继续通过大宗交易减持3.25%，减持总额为8.21%。如果降价成功，现金金额可能高达8.81英镑。

然而，一轮炒作似乎无法满足主要力量的远大抱负，所以有以下故事。

第二，许多利益相关者“进入”，但股价暴跌

就在一个月之后，之前高水平套现的融安资产回来了，但这次的方向是增持！

2015年7月10日，融安资产宣布增持计划，并于12月2日宣布计划完成。

巧合的是，自2015年12月底以来，和美集团的股东数量再次稳步下降。

请参见下图:

从上图可以看出，上述五位股东购买了合美集团3188.53万股，占总股本的9.97%，购买金额高达7.93亿元。

孙宏建、全星商业和其他股东愿意支付股权转让款来购买和美集团的股份，而不是为此买单。对鹤煤集团飙升的股价非常乐观吗？

此外，根据2018年第一季度上市公司前十大股东名单，有四名股东是信托计划股东。

请参见下图:

前十名股东名单中有三个信托计划，即华宝信托的“黄辉”92号、93号和169号单笔基金信托计划，总持股935.41万股，占3%。其中，“黄辉”92号和93号分别于2016年第三季度和2017年第二季度首次出现在上市公司十大流通股股东名单中。

上述股东大量购买了和美集团的股份，逐渐将二级市场流通的股份集中在少数人手中，之后股东数量逐渐减少。前十名股东合计持有上市公司83.86%的股份，已达到完全控制的水平，从而使和美集团在同一时期独立于更广阔的市场。

下图为鹤煤集团2016年初至2017年底的周线图:

同时，分时图表的趋势就像心电图一样上下跳动。

上述情况似乎与2015年初的趋势相似。下一个场景是整个剧本的高潮，也就是股价飙升的场景吗？

(2)股价一闪而过，三个信托计划消失了

然而，令吃瓜的人惊愕的是，6月11日，和美集团的股价下跌，随后暴跌，仅在12个交易日内就下跌了52.07%。

请参见下图:

股价暴跌后，2018年第二季度十大流通股股东名单显示，华宝信托的三个信托计划已经退出市场。

股东们大举投资购买股票，结果股价一闪而过！这根本不是按照剧本演的！

但“幸运的是”，自7月2日以来，和美集团的股价已经连续5次出现跌停板，没有发布任何重大事件，7月17日至19日又连续3次出现跌停板，涨幅为97.84%，只是“刚刚”回到股价暴跌前的位置。

遗憾的是，自2018年7月20日以来，和美集团的股价并未长期保持在高位，而是随着2018年深证成分股指数的大幅下跌而持续下跌，并在2019年1月底跌破之前的股价闪电暴跌位置。

从前十大股东的名单来看，包括董事长王乐妍在内的几个重要股东仍受困于高股价。接下来，他们将采取什么方式来拯救自己？毕竟，2018年的趋势可能超出所有人的预期。

熟悉前一篇文章的老铁杆们一定知道2019年3月《英雄互娱》的故事，谁是当前热潮背后的驱动力？

请继续往下看！

第三，英雄重组和相互娱乐刺激股价重现每日涨停

经过审查分析，许多上市公司的利益相关者怀疑借助当前的飙升离开市场。

自2019年3月4日以来，和美集团通过深交所“东风”成份股指数连续经历了10个跌停板；截至3月20日，股价涨幅高达203.12%，区间成交量为57.66亿股，成交量为69.78%，集中在区间的最后四个交易日。

请参见下图:

分析这段时间的龙虎榜，发现龙虎榜3月14日的交易数据可能透露了股东的行踪。

请参见下图:

分析上图后，可以发现:

1.上海市闵行区七新路买方营业部信达证券及上海其他四家营业部当天上市，收购金额非常接近。三个售楼处的购买量相差只有10，000，更像是有组织的集体购买行为；

2.卖方首席国泰君安(601211，诊断股票)证券当天在深圳沿海城市海德三岛卖出1.06亿股，第二天继续卖出8331.26亿股，总卖出1.89亿股；

根据3月4日至14日和15日的区间涨幅分别为136.14%和159.81%，营业部估计在鹤煤集团股价停牌前(2月18日至3月1日)，即2月15日，其持有的市值至少为7699万元，根据2月15日每股6.42元的收盘价，营业部估计其持有的股份接近1200万股。

此外，下图是2019年2月15日披露的十大流通股股东名单:

根据2月15日的十大流通股股东名单，持股超过1200万股、持股不到5%的股东只有北京光大投资、全星企业管理和自然人易浩，因此推测其中一人从3月14日至15日大幅减持了1200万股。

3.中信证券杭州凤起东路卖出4669万元。3月6日，营业部通过大宗交易从长城证券(002939，诊断股)杭州世纪大道获得450万股。根据规定，这450万股股票不能在六个月内交易；

根据上述方法，2月15日，销售部持有的估计市值为1977.22万元，即308万股。根据上图推测，中信证券背后的杭州凤起东路可能是上述三位股东之一，而孙红建中是一位自然人股东，他最近减持了一半以上。

4.仅中国投资证券股份有限公司无锡庆阳路是上图10个业务部门中的知名热钱，其余不太活跃。

从那以后，龙虎榜上的大多数销售部门都非常活跃。3月15日，著名热钱华泰证券上海徐汇区天涯桥路等销售部门转述炒作，其购买金额为5602.75万元；随后在3月20日，华泰证券深圳一天路荣超商务中心牵头买方销售部，采购金额为2719.39万元。

也许情况不对，上述两个销售部门在21日的高股价下分别卖出了4172.87万股和3152.9万股。截至本文撰写之日(4月15日)，21日18.48元/股的最高价格仍是近期的最高股价。