中国证券报头版：把好两道关确保上市公司“货真价实”

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滚石不生苔。一个充满活力和弹性的资本市场应该有一套进退规则和一个标准化的市场力量，以确保上市公司是“真正的”，投资者的权益得到保障。

第一个“暂停”科技股审计的案例诞生了，科技股连续两天下跌，可以说是市场对“保持市场进、出口封闭”监管决定的最新回应。有利于不断提高上市公司质量，优化市场生态，实现优胜劣汰。只有上市公司“真实”，投资者的权益才能得到更好的保护。

这是成熟资本市场的特征之一，也是a股市场改革的方向。鉴于“保持市场的进出口良好”，监管当局已经颁布并将继续颁布一系列规章制度，以促进形成以市场为导向的约束机制。特别是在新股正常发行、科技板块成立、注册制度试点的时刻，通过协调和优化“有形之手”和“无形之手”，可以从源头上提高上市公司的质量。同时，探索创新退市方式，及时清理“僵尸企业”和“空空壳公司”,疏通“出口”,不仅可以形成巨大的监管威慑，还可以促进市场导向的优胜劣汰机制的形成，提高资源配置效率。

目前，最重要的是要做好，以确保成立科学技术委员会和顺利启动试点登记制度。监管部门、中介机构、新闻媒体等市场主体对科技板块的高度重视，使得被科技板块接受的公司信息披露暴露在阳光下，迫使发行人更加“自爱”和“自重”。监管机构更广泛的质询、新闻媒体更大的监督以及中介机构更强的制衡意识，可以构成资本市场准入正常化的外部约束力量。更重要的是，它将从根本上改变政府信贷支持的长期逻辑。只有严格防止疾病进入资本市场，资本市场才能更加健康，投资者权益受到损害的可能性才会相应降低。

就出口而言，创新退市渠道、严格执行退市制度将是未来政策改进的重点。“退市难”间接造就了投资神话的“乌鸡变凤凰”，从而促成了投资行为中的投机理念。许多投资者因此遭受了巨大损失。强化“回归末”和“及时清算”的政策决心，严格执行退市政策，将有助于打破部分投资者“赌博重组”和投机炒股的惯性思维；创新退市渠道，规范退市行为，有助于促进理性投资文化的形成。最近，许多公司被暂停上市，这释放了一个强烈的政策信号。

滚石不生苔。一个充满活力和弹性的资本市场应该有一套进退规则和一个标准化的市场力量，以确保上市公司是“真正的”，投资者的权益得到保障。