降准——房价重启上涨是做梦！

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央行下调RRR利率后，许多人感到恐慌，担心房价会再次上涨，并问我是否想马上买车。我能感觉到每个人都为房子感到痛苦。所以我今天想写另一篇文章来安抚已经受到监管的一二线城市。每个人都不必担心房价上涨。我相信政府会坚持调控，稳定房价，不会再放松了。让它继续吹大房地产泡沫，引发房地产市场硬着陆。

央行下调RRR利率后，许多人感到恐慌，担心房价会再次上涨，并问我是否想马上买车。我能感觉到每个人都为房子感到痛苦。所以我今天想写另一篇文章来安抚已经受到监管的一二线城市。每个人都不必担心房价上涨。我相信政府会坚持调控，稳定房价，不会再放松了。让它继续吹大房地产泡沫，引发房地产市场硬着陆。

另外，给那些还没有被监管的城市接种疫苗。如果RRR下调，库存继续按原计划进行，部分资金将在3月和4月流入五线城市的房地产市场。对于已经急剧上升的小城市，不要投资，以免它们陷入灭亡的深渊。

目前，中美贸易战令人惊心动魄。中兴被制裁后，我们明显处于劣势。正如最高领导人所说，核心技术不能靠施舍来，也不能用金钱来购买。中国是时候下定决心扭转全民对房地产投机的预期了。

也许十年后，我们会回顾这场血腥的贸易战。我们要感谢特朗普的冷酷无情。他阻止了中国的崛起，让中国知道了自己的缺陷和不足。没有超强的技术，它只能被别人控制。我们将学会保持低调，以低调的方式做事。让我们下定决心，放弃房地产这个夜壶，集中所有人的力量发展实体经济。

1关于RRR缩减

至于RRR被裁的原因，我在上一篇文章中已经谈过了。许多人仍然不理解新的资产管理规定迫使流动性紧张被RRR削减对冲的含义。让我再解释一遍。

去年，中国银监会开始动用杠杆，新的资产管理计划让整个金融行业如鱼得水。结果，许多曾经依靠信任制定资产管理计划的人面临失业，因为银行没有你可以做的事情，这是上级不允许的。过去，有一家小房企去银行贷款，银行通过风险评估觉得资质不够。然而，总统觉得有土地抵押，没有大问题。他不想失去这个客户，所以他把这项业务介绍给了信托公司。事实上，钱可能仍然是银行客户的，信托公司只收取1.5%的渠道费，每个人都有肉吃。

该信托属于银行的表外业务。“表外”是银行的资产负债表。任何还款风险都不会计入银行的资产负债表，不会影响银行的坏账率。另一个好处是不需要支付存款准备金，但现在银监会不允许银行为了控制风险而这样做。所有表外业务，包括信托贷款、委托贷款、承兑汇票等。，必须包括在资产负债表中。

例如，当你从资产负债表中提取100笔存款时，你可以借100笔存款。当你把它们放入资产负债表时，100个存款必须作为准备金交给中央银行(目前银行存款准备金率是17%和15%)，所以你只能放83或85个存款，而市场突然损失17或15个存款，导致流动性短缺。

企业最直观的感觉是得不到贷款，银行真的没钱放贷，尤其是农村商业银行和城市商业银行。

让我们看看这些数据。2018年第一季度，社会融资规模增量达到5.58万亿元，同比减少1.33万亿元。其中，对实体经济的人民币贷款增加4.85万亿元，同比增加3438亿元。委托贷款减少3314亿元，同比减少9661亿元；信托贷款增加758亿元，同比减少6591亿元；未贴现银行承兑汇票增加1221亿元，同比减少5581亿元。

表外业务委托贷款+信托贷款+承兑汇票合计增加2.1万亿元。如果这种强度持续下去，将引发挤兑，这将导致大量农村商业银行和城市商业银行倒闭，因为农村商业银行和城市商业银行无法获得任何好的大客户，表外业务占很大比例。

如此多的表外贷款突然消失，而人民币贷款仅增加了3000多亿。那么这些企业在哪里可以找到贷款呢？一季度，公司债券融资净额5371亿元，同比增长6877亿元。这是一种补充，但仍然不够，所以企业觉得他们没有钱。

从数据看，一季度包括银行在内的各类金融机构对企业的贷款增加了3.04万亿元，同比下降15.8%，其中中长期贷款(一年期以上贷款)为2.45万亿元，同比下降33%。

如果没有贷款，企业自然就没有银行存款。3月底，企业存款余额为53.03万亿元，比去年年底的54.24万亿元减少1.21万亿元。

企业是国民经济增长的细胞。如果企业没钱经营，经济如何增长？因此，我们经济运行的压力在第一季度开始显现。

如果一个好的企业突然停止融资，很容易导致无法偿还以前的银行贷款，这将导致恶性循环，相反，很容易导致系统性风险，这是当局更不愿意看到的结果。

这就是RRR减债的逻辑，因为去杠杆化导致流动性过于紧张，企业无法获得贷款，这进一步导致经济增长出现问题。此外，中美贸易战的外部压力对出口有双重打击，这需要预期管理。简言之，货币政策的调整最终是为经济运行服务的。

2关于房价

关于RRR的削减是否是为了放水，也有很多争议。

这一次共释放1.3万亿元，其中9000亿元替代了mlf，仅新增农村商业银行和城市商业银行4000亿元，部分资产负债表上的资产也被替代。

与RRR降息后的第一季度相比，相对宽松的银行和企业确实遭遇了长期干旱。然而，这一数额根本无法与2015年和2016年的资金相提并论，而且远远不是一个大的流失。

去杠杆化仍将继续，新资产管理规定的表外计划和表内回报计划尚未完成。如果流动性不能通过RRR减息来释放，很可能会导致资金短缺，所以在RRR减息之后，RRR减息将在未来继续。然而，RRR降息只是为了保持流动性稳定，避免经济起伏，而不是回到2015年和2016年的量化宽松状态。

然而，每次RRR被压低，总是被我们别有用心的房地产利益相关者宣传为涨价的原因。而普通人对此感到困惑，而RRR降息被理解为当局重启房地产夜壶以维持增长的意图，这可能导致恐慌和盲目入市。

我想当局很清楚，一、二线城市受到调控的房地产泡沫只能继续被抑制，不能轻易放松，否则只会导致硬着陆。如果你想用水吹泡泡，不要做梦。青岛昨日推出了一项为期五年的限售令，这也表明二线城市的限售令只会更加严格，短期内不会放松。中美贸易战将打破手脚，对一线和二线城市的监管将继续。至少一线城市在五年内不会放松。

在2016年和2017年，深圳的大多数普通房子都被炸了。在过去的两年里，他们中的大多数都赔钱了。即使在2015年底，他们也无法赚钱。事实上，他们当时购买的价格并不太高，但它被算作上个月的供应量。利息，2年再卖，税费，利息和同时投资理财产品的机会成本。如果你进行消费贷款，估计你会失去利息。豪宅是例外，但是有多少人能买得起豪宅呢？此外，购买豪宅的人一开始并没有炒房子的心态。人们真的很富有，他们购买豪宅是为了长期投资。浦寨的很多炒股者甚至依赖银行贷款，抱着短期内翻身致富的心态。

深圳有这么多皮卡，但情况依然如此。我相信到时候二线城市的情况会更糟，更不用说三线和四线了。很少有人接手，流动性将非常差。现在那些热衷于抢房子投资的人，比如武汉、杭州、福州、厦门这些高价位的城市，与二手房的差价是20%。两年后转售能赚多少钱？现在，当你投资时，你的肠子会后悔的。

我一直真诚地建议每个人，在房价翻倍后，投资必须停止。事实上，没有必要增加一倍，把投资增加到80%以上是非常危险的。在每一轮调控之后，市场需要足够的时间来调整，一线和二线城市需要三到五年，而三线和四线城市需要五到十年来消化泡沫。

RRR降息的影响，是因为许多普通人不明白RRR降息的必要性，因为他们认为RRR降息是为了放松货币，所以他们会买房子来保值。因此，在我说了RRR降息之后，不可避免的是，五线城市的房地产将继续火爆，五线城市没有受到监管，本身也没有监管，也就是说，货币支持三、四、五线房地产的发展。而这正是我最担心的，也就是说，那些尚未受到监管的城市将会因为RRR降息而吹大泡沫，它们在未来将无法挽回。

所以今天我要给你一个机会。永远不要在房价翻倍的小城市投资。如果你有钱，你可以先开一家小企业，或者存起来。不要把它扔进粪坑。湖南永州的人问我哪里的房价涨到了8000元，哪里可以买到长沙的12000元。我劝他不要买永州。即使长沙涨到15000元，在永州也值8000多元。

在已被监管的城市，政府将继续严格控制它们，不会受到RRR降息的很大影响。你不用担心这个。我不相信政府会重启房地产夜壶来拯救经济，并放松已被监管的城市，因为他们知道存在泡沫。普通人知道的结果不能被最高管理层忽视。

有些城市，如南京，可以分为不同的情况。例如，在南京郊区，降价的压力很大，所以没有必要匆忙购买。在像河西这样的核心地区，新房子一买就可以买，因为有价格限制，而且和二手房的差价相当大，是20%或30%。购买它们仍然是划算的，不用担心会跌破成本价。但是如果投资者没有太多的钱，最好还是谨慎一些。

在接下来的五年里，除了几个城市，我不是很乐观。即使在第一线，我认为它主要是稳定的。只要不涨不跌，投资就会赔钱。