谭浩俊：资管新规下 买房是不是风险最小的投资？

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4月27日，经过近半年的征求意见，《金融机构资产管理业务规范指导意见》正式发布。这项政策被称为资产管理的新规定，也开启了大型资产管理行业统一监管的新时代。

作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

4月27日，经过近半年的征求意见，《金融机构资产管理业务规范指导意见》正式发布。这项政策被称为资产管理的新规定，也开启了大型资产管理行业统一监管的新时代。

那么，新的资产管理法规的出台会给市场带来什么样的影响，普通人(603883，股票医生)会如何投资于财务管理，如何投资于财务管理才能使风险最小化，收益最大化，这显然是新的资产管理时代需要认真研究和解决的课题。我们应该知道，新的资产管理法规不同于一般的政策法规，其影响可以说是全方位、多角度的。在新规定下，银行、企业、市场和人民都将面临新的挑战。

由于新的资产管理条例提出了打破刚性赎回和报告以及奖励刚性赎回行为的原则，并强化了外部审计师的责任。因此，过去被普通人广泛接受的银行融资可能会受到很大影响。换句话说，银行融资得不到保证，这意味着没有保险，没有保险就意味着风险。然后，普通人在购买银行理财产品时会变得更加谨慎。因此，有一种观点认为，更多的资金将流向房地产市场和股票市场。

粗略一听，很有道理。问题的关键在于，未来的楼市和股市，尤其是楼市，可能不是一个保险的地方。理论上，它很有可能在现实中被重击。因为房地产市场也处于一个非常微妙和错综复杂的格局中。从表面上看，房价仍由空上涨。事实上，房价已经到了上限。更重要的是，市场需求将成为未来房地产市场的最大变数。

众所周知，限制购买、销售和贷款的政策已经在所有房价可能上涨的地区实行。换句话说，房地产市场已经成为一个被围困的城市，外面的人想进去，里面的人想出来。然而，进出并不那么容易。尤其是外出时，对购买和销售的限制关闭了投资和投机的大门。投资和投机不可能通过依赖刚性需求和提高需求来赚钱。“房子是为了生活”的要求永远不会让房地产投机者再次兴风作浪。过去，投资和房地产投机者在高位转手的模式很难重现。如果此时有人想在一个有严格政策控制的地区买房，那就等于帮助房地产投机者站在平台上。

根据新的资产管理规定，开发商的资金链将越来越紧。许多开发商已经打出了加快售房和撤资的口号。因为他们的融资道路基本上被堵死了，不仅国内融资的大门被堵死了，而且国外融资的大门也越来越小，所以他们只能靠卖房来取钱。然而，在限制买卖的政策下，卖房子并不容易。

事实是，我们必须注意到，限制购买、销售和贷款的政策不仅抑制了房价的持续上涨，而且支持了房价的迅速下跌。因为，只要房价没有明显下降甚至略有上升，投资者和房地产投机者就会有更多的想象空间，空，他们不会轻易出售自己的房子。这样，房价就不会大幅下跌。只有这样，房地产市场才能最稳定、风险最小。

然而，即使投资者和房地产投机者想在这个时候卖掉他们的房子，也不要指望会有很多买家。未来几年，房地产市场将处于相对稳定的状态，房价不会发生很大变化，市场也不会繁荣。然后，在新的资产管理规定下，人们不会在房地产市场投入太多空空间，他们也需要面对风险。因为，在金融危机以来的十年里，股票市场和债券市场都没有发生重大变化。特别是在股市方面，自2015年股市崩盘以来，沪深股市的总成交量一直保持在4.5万亿元左右。换句话说，没有太多新资本可以进入，只有房地产市场，它有最多的资本可以进入，也有最多的泡沫可以产生。否则，即使房价已经见顶，也不会上涨很多倍。目前，只是需要和提高性需求，有条件和资格买房子。

空股票市场有投资吗？严格来说，空也不大。一度火爆的一级市场现在变得越来越冷，更不用说二级市场了。以任何方式“牛市”都不是市场的表现。因此，没有办法跟随潮流而改变大门。如果你想投资股市，只有一种可能，那就是你选择了股票进行长期投资。例如，国有企业的改革，特别是国有企业的改革，真正被低估的股票和白马股票等等。但是要有耐心。如果你没有耐心，这是一种风险。

总的来说，新的资产管理规定在防范风险方面起到了很大的作用，尤其是银行拿着手中的钱玩数字游戏的行为，将得到有效遏制。日前，财政部和国家税务总局联合发布了《关于试行个人递延所得税商业养老保险的通知》，鼓励居民通过递延所得税购买商业养老保险，这应该是人们投资理财的一个很好的选择。安排好自己未来的生活可能比任何投资都更有用。而不是冒险买房子、股票等。，还不如购买商业养老保险为你的未来提供保障。

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