宋清辉：没“真本事”的中概股请保持低调

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所谓真正的技能，首先，必须是公开和透明的，绝不诉诸欺诈；第二，企业必须有良好的知名度，让资本市场看到企业支持和保护股东的能力；第三，我们必须熟悉海外市场规则；第四，不要认为海外上市是一种荣耀。维护自己的形象实际上是一种责任。你不是要“圈钱”，而是要通过融资来成长和发展。

■宋清辉

中国股市暴涨并不是什么新鲜事。无论是自愿披露还是专业机构造假，中国股票的价格都会相应波动。事实上，我认为中国股票的这种“自我披露”行为通常是在“无法隐瞒”的情况下的一种自救行为。由于美国证券监督管理委员会对金融欺诈实施严厉处罚，造假者被罚款和监禁，而选择“自我披露”可能被美国证券监督管理委员会认为该公司的合规机制仍在有效运行，这有望减轻甚至免除处罚。中国股票每年都有，比如新东方、奇虎360和安踏体育(香港股票02020)。然而，今年中国股市对空更为熟悉。

中国也有类似的机构，如泗水和香橼，它们主要发布“See/きだよ 0”的报告。比如，总有一些来自媒体的，他们会不时的发布一些揭露a股上市公司黑幕的新闻，比如隐瞒事故和财务欺诈。从理性的角度来看，这些似乎喜欢观察空的机构实际上并不是专门观察空.的机构他们观察空的公司来自世界各地。

不管看空有多公平、多公正，资本的本质是为了尽可能多的利润，不排除有些行为是别有用心的。任何公司都有可能被空的组织监视，但是为了确保做空的成功率，这些是watched /きだ

什么样的公司容易成为空组织的目标？在我看来，容易出现信息不对称和数据披露不准确的公司很容易成为空机构的目标。打个简单的比方，一杯咖啡卖了18元，商人卖了2000份。当数据公布时，据说这段时间的收入是34000元，一些机构可能会跳出来声称数据是伪造的。18乘以2000，应该等于36，000元，然后推断是为了避税而隐瞒，这对企业有不良影响。事实上，商家已经在第二杯里推出了半价活动，所以收入数据不能简单地将单价乘以销售量。不过，看着空的机构不会在意这些“细节”，因为商家的数据披露并不能解释“第二杯是半价”的情况。

信息不对称很容易导致上市公司和投资者之间的矛盾和分歧，更不用说海外上市公司了。在a股市场，投资者或媒体经常误读上市公司的公告。没有进一步的沟通，上市公司很可能被市场视为莫名其妙的空.

假设中国开放了一个只有外国企业才能上市的国际板，放开了注册制度，还有一大批我们不熟悉但自称为世界知名企业的机构。作为投资者，你的态度是什么？如果你不能出国进行研究，与高管的语言交流有障碍，不能完全理解上市公司，你可能只能通过可疑的财务报告和相关新闻做出投资判断。如果一个组织突然发誓说有确凿的欺诈证据，你是一个离被信任很远的上市公司，还是一个被信任的人？换句话说，一家公司说它的表现很出色，但它从来没有向外界展示过实际的产品和销售场景。你对这家公司有什么疑问吗？

如果我是这种公司的投资者，我会果断地削减开支。世界上大多数投资者的共同想法是“我宁愿相信它”，尤其是在上市公司信息不对称的情况下，人们更有可能相信自己的人而不是外人。因此，中国证券交易所不幸成为机构的目标，因此有必要尽快与海外投资者，特别是大股东澄清，如有必要，可以负担大股东和重量级投资者的往返差旅费，并请他们来中国进行实地考察，重建他们对公司的信心。具体澄清方法需要根据实际情况确定。不同的上市公司对被空炒股有不同的处理方法，擅长公关的中国股票甚至敢于通过这种“不公平”的待遇来进行热搜索，借此机会发起一波热营销。

国内企业想要轻松地在海外上市是不现实的，因为到处都有风险和“坑”。为了在海外资本市场保持高姿态，我认为这家公司必须有真正的技能，否则随时可能被打压。所谓真正的技巧，第一，必须公开透明，绝不弄虚作假，该披露的按规定披露，需要保密的必须严格把关，以保护投资者的权益。第二，企业必须有良好的知名度，其特征是强大的财务实力，以便聚集强大的好朋友，防止股价下跌，使资本市场可以看到企业支持和保护股东的能力。第三，我们必须熟悉海外市场规则。不同国家采用的会计方法和法律有所不同。企业必须因地制宜地聘请当地专业会计队伍和律师，保护自身权益。第四，不要认为海外上市是一种荣耀。维护自己的形象实际上是一种责任。你不是要“圈钱”，而是要通过融资来成长和发展。只有这样，我们才能更好地树立中国企业的国际形象。