康崇利：股指调整重心下移 题材股成活跃点

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作者:康崇礼，联讯证券分析师委员会副主任兼首席市场分析师

核心观点:股指调整的重心下移，一带一路、海军节和周期性价格上涨可以关注

今日市场情况:上交所50指数和恒生指数的调整格局导致沪深股指下跌，国防工业大幅上升

今天，沪深股指和创业板指数开盘走低，随后一波又一波反弹，而创业板指数在午盘前短暂转红，随后再次回落。恒生指数低开后，大部分时间主要是横盘。上证综指收于3043.03点，下跌1.97%，深成指收于9701.7点，下跌1.8%，创业板收于1668.84点，下跌1.48%。两市营业额约为8193.85亿元，比上个月略有扩大。

从盘面上看，神湾的第一产业是国防军工和轻工业制造业，下降幅度较小的是纺织服装、农业、林业、畜牧渔业、计算机、通信和化工；降幅最大的行业包括非银行金融、媒体、银行、建筑材料、食品和饮料等。在主题投资方面，第一批接受企业的科技股上市，影子股票跌停，TEDA股票(000652，诊断股票)和软控股股票(002073，诊断股票)等近20只股票跌停。华为电视即将发布，深圳科技(000021)等许多概念股将有每日涨停，而化工、燃料电池和高速配送也很活跃。广播和电视的种类已经调整。

热点追踪:国防军工指数上涨超过5%，两条主线成为关注焦点

今天，深湾第一产业的国防工业增长了5%以上，而另一个仅存的两个红色板块的轻工业制造业仅增长了0.31%。因此，国军股的飙升需要我们的关注，它可以在整体弱势盘中脱颖而出，这证明未来有一定的资金关注和短期可持续性的机会。

我们认为，海军日庆祝活动、对两艘军舰合并的预期，以及鼓励国防和民用技术一体化以促进军工企业资产证券化的后续政策，是当今国防军事部门大幅崛起的主要动力。

4月23日是中国人民解放军海军建军节。随着中国人民海军成立70周年的临近，航母、舰载机、高端装备制造等相关上市公司有望获得市场关注。结合多年来“南北船”的整合预期，相关个股较为活跃。

鼓励国防和民用技术一体化，推进军工企业资产证券化。“十二五”后，“十三五”期间，资产证券化市场前景看好。目前，电气部和航空航天部的资产证券化率相对较低，只有20%左右，空航空部的大部分相关公司对基本面有很好的把握。因此，在不久的将来，可以对这个板块给予更多的关注。

市场前景:股指调整的焦点下移，一带一路、海军节和周期性价格上涨可以关注

一夜之间，美国和欧洲的重要指数大幅下跌，道琼斯指数下跌超过400点。央行宣布，目前银行体系流动性总量处于合理充足的水平，3月25日不会进行反向回购操作。今天，600亿元的反向回购到期，当天实现了600亿元的净提款。

目前沪深两市股指和创业板均已运行至20日支撑区间，而上证50指数和恒生指数今天已跌破20日支撑区间，这也从权重蓝筹股和海外市场的角度拉低了短期a股，并接近双头颈部位置或下盘区域。

大型金融和食品饮料行业是近期指数走势的焦点。北进资本、外资和国内社保基金对这两个行业有更多偏好，它们也是本轮市场启动初期和中期的重要长期标志。

非银行金融银行股、民生银行(600016)、兴业银行(601166)、上海浦东发展银行(600000)等。基本下降到上升的起点区域，工人、农民和中国建设银行等加权银行也下降到或低于第一波横向上升的低点区域。在证券品种中，华泰证券(601688，诊断股)、东方财富(300059，诊断股)等品种被调整为靠近箱型的下轨区域。在保险品种中，PICC (601319，诊断股)和中国人寿(601628，诊断股)也有明显的调整趋势。

我们认为，短期指数不排除金融股持续调整后出现一定反弹机会，但阻力也较大，因此该指数近期形成的窄幅盘整格局可能向下移动。后来，焦点集中在科学技术委员会和中美之间边际改进的时间推进效应上。在操作中，位置被减少，防御被给予优先权，并且年度报告被发布。优化优良品种和政策支持品种，也可关注一带一路、海军日等主题股和周期性商品涨价。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

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