证券日报：券商交易系统外接放开 有利于呵护市场预期

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春节前，中国证监会发布了《证券公司交易信息系统外部准入管理暂行规定》(征求意见稿)，旨在保护投资者合法权益，维护证券市场秩序。经过市场的充分发酵，这一规定的意义似乎不止于此。

首先，这一规定是适应国际资本市场发展、适应国内a股市场开放、增强交易活动的必要措施。

三年前，经纪交易系统的外部连接被认为是市场大幅波动的重要原因，并被终止。如今，经过进一步的规范化治理，市场风险管理和容忍度都有所提高，开放接口的市场条件已经具备；同时，作为一种在国际资本市场上广泛使用的量化交易，它不仅提高了交易效率，活跃了市场，而且有利于风险控制，只要证券公司的外部接口开放，自身的风险防范能力提高。目前，无论从技术、市场健康还是行业标准来看，开放外部连接都有足够的条件。

其次，这个商港的开放是对经纪业务的合理补充。如上所述，量化交易在世界范围内被广泛使用，因此这种与时俱进的措施是对证券公司传统业务的有效补充，也是开放资本市场、证券行业与国际市场接轨、提升行业竞争力的必要措施。同时，证券公司外部接口的适当开放，必然会带来证券公司和合规准入机构的业务增量和绩效增量，在一定程度上也会带来a股基金和交易的增量。这也是为什么市场各方都认为它是积极的一个重要原因。

第三，该业务的开放仍以风险防范为前提，注重对各市场主体的监管。从经纪方面来看，该条例对尽职调查、事前审查、交易监控、异常处理、紧急处理和退出机制提出了严格要求。就交易细节而言，要求证券公司识别、评估和核实交易的关键要素。证券公司还应建立日志标记机制，定期评估交易信息系统的外部访问管理，并对相关人员进行合规和风险管理培训，以严格规范整个业务链通过证券公司外部接口的开放。有效的风险控制是第一要务。

此外，规定证券公司交易信息系统的外部访问应位于少数和特殊情况下，这也决定了对适用经纪人及其客户的适当限制。为此，条例对合格经纪人提出了五项要求。可以看出，并不是所有的经纪人都能参与这项业务。对于被准入的私募股权基金管理人，规定也很明确:“应当是私募股权投资基金管理人，最近一年年末管理的产品规模不低于5亿元，被准入的产品应当由中国资产管理协会备案。”

总之，当前市场情绪正在上升，证券公司对外开放港口有利于照顾市场预期。然而，风险预防和控制在任何时候都不能放松。