科创板：产业升级引擎 催生新投资机会

本篇文章1242字，读完约3分钟

周四，大量关于加快科技板块和注册制度的信息引起了市场参与者的关注。然而，经纪股票和其他受益品种显示出强劲的复苏趋势，而风险投资概念股和其他品种显示出下降趋势,“良好的现金是利润空".这种分化趋势表明，目前市场上的股票基金更加认识到，券商类股将成为科技股中最大、持续时间最长的赢家。

帮助行业升级

开启中国经济发展新周期

经过多年和几代人的努力，中国已经建立了世界上最完整的工业体系。进入新世纪以来，由于融入全球经济体系，中国已成为世界上最大的制造业国家。据行业预测，2018年，中国工业增加值预计将达到30万亿元，将继续居世界首位，220多种主要工业产品的产量将继续居世界领先地位。

然而，过去一年的一系列事件让我们知道，中国是世界上一个制造业大国，但还不能称之为制造业强国。在芯片等许多高端领域，它们仍然受制于人。据此，中国的经济增长模式应该从规模增长轨道向高质量增长轨道迈进，产业需要不断从制造业大国升级为制造业强国。然而，用传统的经济模式来促进产业升级是困难的。因为在传统的经济模式中，企业的发展主要是通过银行，通过抵押贷款来获得贷款，用于企业的规模发展。但是，在科技创新领域的企业，特别是在生物技术、数据技术、移动互联网和芯片制造领域，大部分都是在轻资产公司，没有抵押品。因此，直接投资只能通过国家资本或社会资本进行。放眼世界，我们还可以看到，技术创新最活跃的国家往往是资本市场极其活跃的国家。美国技术创新的高度与以纳斯达克为代表的资本市场有很大的相关性。

在这种背景下，科技局将肩负重任，成为中国产业升级的引擎。科学技术委员会的成立意味着中国经济发展进入了一个新的高度，资本市场的力量被用来促进产业升级和建立高质量增长的轨道。

首席经纪人受益最大

科技股还是a股新希望(000876，诊断股)

科技股将成为a股市场的新希望。这不仅仅是因为科技板块已经走上了产业升级的战略高度，提升了a股市场的估值中心。因为中国的经济资源主要是以银行为核心的间接融资渠道。然而，未来经济资源将倾向于直接融资渠道，一个充满活力的科技板块将会诞生，这必然会给a股市场注入新的活力。业内人士指出，近期a股市场的注册制度和科技股板块与当年国有股减持和股权分置改革的发展有些相似。首先，它被惯性认可为利润空，但后来它逐渐被市场参与者认可，并最终被解释为好。随着科技板块的建立和注册制度的引入，我们可以看到一个更加活跃的a股市场。

其中，券商股、科技概念股、独角兽概念股等相关品种有望被后续基金持续跟踪。只是科技概念股在前期涨幅过大，大部分基金都是市场上的交易基金。因此，当收益实现时，这也是他们减少头寸的节点，这实际上是促使这些股票在周四回落的动力。然而，从长期来看，具有较强直接投资能力的科技概念股的长期走势仍是可以预期的，其内在价值将随着其直接投资企业的ipo而重估。券商类股，尤其是主券商类股，在直接投资领域有着得天独厚的条件，它们将成为科技股的最大受益者。

(作者是金百林咨询的首席分析师)