证券日报：“流量A股”请为“最强股东粉丝团”护航

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有了历史上最大的“粉丝群体”——中小投资者，“流动a股”的称号应该说是名副其实。笔者认为，在获得“股迷”资金支持和信心支持的同时，“流动a股”还应该进一步关心中小投资者——正如中国证监会副主席严庆民所说，“尊重、敬畏和保护投资者是各类市场主体义不容辞的责任”。

数据显示，中国拥有世界上最大、最活跃的投资群体，有1.5亿投资者，其中95%以上是中小投资者。对于监管者来说，保护投资者的合法权益是监管的永恒主题。中国证监会将每年5月15日定为“全国投资者保护宣传日”，释放了“全社会积极倡导理性投资文化，强化投资者保护意识，全面构建资本市场投资者保护新格局”的巨大善意和导向。

笔者认为，就投资者保护模式而言，监管当局最合适的位置是资本市场保护框架的制定者。监管应坚持以市场为导向、依法保护投资者的理念，形成有效的投资者保护组织体系，构建符合中国市场实际的投资者保护工作机制，构建高标准的投资者服务平台，最终推进优质资本市场建设。

当然，保护投资者不仅是监管当局的责任，也是上市公司、中介机构甚至投资者的责任。

其中，上市公司应该敬畏和尊重中小投资者。资本市场的特点决定了“资本多数决”，但上市公司应该尊重和尊重投资者的每一份信任。请注意，我不是在谈论每一份信托，因为信托与持有的股份数量无关。即使是100股，在上市公司的总股本中几乎可以忽略不计，也可能是新手投资者在资本市场的总投资，代表了他对公司甚至资本市场的全部期望；这可能是资深投资者的一次试探，这也是他判断最新投资的一种尝试。也可能是投资者为了参加股东大会，与董面对面交流，表达了更新生存意识的态度。

但无论如何，来自股东的每一份信任都值得敬畏和尊重，因为正是这些信任支持了上市公司在资本市场的估值，也支持了它们在资本市场的每一项进步。最有价值的敬畏和尊重是上市公司提高自身素质，有偿还投资者的决心和能力。

经纪人和其他中介机构是投资者和金融家之间的桥梁，对中小投资者最专业的态度是“迎头痛击”。笔者所说的这种抬头，是希望中介机构不要自以为是地看不起自己，中小投资者的服务溢价低，成本收益比高，提供的中介服务打折；在查找时也要避免过多的支持——为了争夺客户，吸收不合格的客户或向他们介绍不适当的业务，如资金分配、内幕交易信息的传递等。；希望中介机构在与中小投资者打交道时能够保持平等，积极了解客户的需求，以诚信和专业的服务赢得投资者的尊重。同时，在与上市公司等B端客户的沟通中，要保持这种抬头，在保荐与承销、会计与审计、评级与评估、法律服务等方面要客观、严谨、不谄媚、不含沙射影，真正发挥“把关人”的作用，帮助上市公司为投资者提供最佳的投资环境。

此外，作者建议中小投资者也应该对自己进行评级。作为合格的市场投资者，中小投资者需要对自己的决策负责。“投资是有风险的，所以你进入市场时需要谨慎”不仅仅是进入市场时必须签署的格式条款，而是对自己的责任和对市场的承诺。在我看来，a股投资实际上是一种高度专业化的“技术活动”，其结果不仅取决于参与者的资金数额，还取决于他们的知识储备、投资理念、投资习惯、风险承受能力、信息获取的便利性，甚至心理素质。此外，“投资情绪”可能会传染。中小投资者在面临“市场情绪压力”时，应该坚持自己的初始意图，做出理性判断，而不是随波逐流，真正成为市场最坚实的基石。