莫开伟：全球降息预期升温 “黄金时代”来临？

本篇文章1743字，读完约4分钟

目前，各经济体的央行适时大幅增持黄金，这既安全又必要。因此，这是外汇储备操作的正确选择。全球央行和人民投资的“黄金时代”已经到来，这似乎是不可阻挡的金融历史潮流！

作者:凯威财经(凯威财经)作者:莫凯威

最近，国内外黄金价格大幅上涨。上周五，纽约商品交易所黄金期货主合约一度创下2013年9月以来的新高，达到1415.4美元/盎司，周度上涨4.29%；作为中国上海黄金期货的主要合约，1912年的合约价格也创下了六年多来的新高，达到了316.5元/克，周度的累计涨幅为1.9%。(《国家商业日报》，6月23日)。

看到这个消息并不奇怪，这是意料之中的。事实上，不仅是上周，而且是今年，世界各地的央行，尤其是新兴市场国家的央行，一直在“爆炸性地购买黄金”，它们的黄金储备大幅增加。

截至今年4月底，全球官方黄金储备总量为34，023.87吨，全球各国央行黄金净购买量达到207吨，为2010年以来各国央行黄金净购买量最高水平。特别是，新兴市场的央行继续稳步积累黄金储备，俄罗斯、中国、哈萨克斯坦和印度今年的黄金购买量仍处于领先地位。

也许一些公众会困惑地问，为什么各国央行的黄金净购买量激增，而全球黄金期货指数飙升。原因很明显。由于美联储6月份的利率会议暂定不加息，它实际上是在为降息做准备，并发布明显的降息举措；

此外，美元和美国国债收益率双双下跌，央行宽松的货币政策支撑了大宗商品价格的上涨，全球经济下滑的预期上升，从而有利于避险资产黄金和飙升。

显然，自5月份以来，由于国际贸易形势的复杂性，叠加的地缘政治局势冲突加剧，导致美元作为定价工具的价格再次下跌，黄金的避险功能凸显；特别是，美联储暗示将在十多年来首次降息，这也引发了金价的连续飙升。

那么，黄金期货价格的大幅上涨和各国央行黄金储备的激增是否意味着全球“黄金时代”即将到来？答案无疑是肯定的。

目前，世界上15个以上的央行相继降息，这实质上释放了货币宽松的信号。金融资产的实际价值将会有一定程度的缩水，黄金的保值增值功能将会更加突出。

更重要的是，新兴市场国家的货币处于相对弱势的状态。面对美联储下半年降息的可能性，为了防止美元汇率进一步下跌影响其外汇储备和其他资产的损失，我们必须想办法调整其外汇储备。

适度增加黄金储备，实现外汇储备资产多元化，提高金融抗风险能力，是应对美元走软的应急措施。如果美联储降息，这将是一次正常的国际金融操作。

尽管持有过多黄金会降低央行资产的流动性，甚至支付更多的货币储备成本，但主要国家的政府债券收益率目前仍徘徊在超低水平。

相对而言，新兴市场经济体的央行大多忽略了黄金不产生利息的缺点。新兴市场经济体的央行对持有资产的安全性更感兴趣，为了分散外汇储备风险而增持黄金已成为最大的对冲工具。

更重要的是，目前全球经济增长正在放缓，许多经济学家预测，2020年将进入衰退。此外，贸易摩擦可能会进一步推迟经济增长周期。

越来越多国家的央行被鼓励将外汇储备多元化，以减少对美元的过度依赖，并再次将重点放在兼具安全性和流动性的资产上。黄金无疑已成为更好的抗风险货币操作工具。

当新兴市场国家遇到紧急情况时，黄金也能有效地发挥暂时的“拯救”功能:例如，委内瑞拉在两年内卖出近37吨黄金来偿还债务，从而解决了紧迫的债务问题。如果委内瑞拉没有足够的黄金，其经济可能会陷入永久毁灭的深渊。

显然，黄金作为发达经济体和新兴市场国家央行的外汇储备，是一种天然的货币对冲工具，能够有效应对突发的货币风险，促进资产配置的再平衡。它也是一种战略资产，可以满足短期货币需求工具，为国家金融创造一个安全的货币环境。

总之，从目前来看，各经济体央行增持黄金是及时、安全和必要的，因此是外汇储备操作的正确选择。全球央行和人民投资的“黄金时代”已经到来，这似乎是不可阻挡的金融历史潮流！

本文转载自《凯威谈财经》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！