殷越：沪指突破3200点 行情有望再上台阶

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核心观点:市场有望走上楼梯，测试3250阻力位的上轨位置

今天的市场形势:上证综指收复3200点关口，券商板块盘中一度上涨

沪深股指开盘走低，随后迅速上涨。上证综指在盘中一度出现高位波动，并在尾盘回升至3200点。最终，上证综指收于3216.30点，上涨1.24%；深证成指收于10340.51点，上涨0.78%，创业板收于1768.18点，上涨0.80%。两市成交额为9333.99亿元，比上个月有所收窄。

就工业而言，运输、非银行金融、商业贸易和其他部门是最大的受益者；在神湾的一级产业中，只有食品和饮料以绿色关闭，略微下降了0.21%；从概念上看，上海自贸区、期货概念指数、啤酒、一带一路等板块较为活跃，券商板块午盘前有所上涨，染料和稀土板块表现出一定的回调。

热点追踪:社保基金计划在6个月内减持交通银行a股，不做过度解读

根据交通银行最新公告(601328，诊断)，自公告之日起15个交易日后的6个月内，交通银行a股将通过集中竞价或大宗交易方式减持，其中3个月内减持不超过7.43亿股，即不超过公司股份总数的1%；6个月内累计减持股份不得超过14.85亿股，即不得超过公司股份总数的2%。降价幅度取决于市场价格。

我们认为没有必要过度解释这种减少。截至2018年底，全国社保基金理事会持有交通银行a股和h股109.23亿股，占公司已发行普通股总数的14.71%，是公司第三大股东，其中a股18.77亿股，占2.53%，h股90.46亿股，占12.18%。首先，削减不是立即开始的。减持的窗口期预计在公告日起15个交易日后的6个月内，并有一定的缓冲期；其次，2%是这一削减的上限，但这一上限可能不会真正实现。即使实现了，考虑到社保基金在交通银行的持股总量，减持比例也不高。

根据交通银行相关负责人对媒体的回应，社保基金的减持:部分股份的减持是基于自身的投资安排，仅限于2012年参与交通银行非公开发行认购的a股。未来，社保基金在交通银行的基本投资持股不变，其在交通银行的重要战略投资者地位不变。

市场前景:市场有望上升到下一个水平，测试3250阻力位的上轨位置

从外部来看，道琼斯指数收盘下跌0.3%，S&P 500指数收盘持平，纳斯达克指数收盘上涨0.25%，大多数欧洲股指收盘呈红色。在流动性方面，央行宣布目前银行体系流动性总量处于较高水平，4月3日不会进行反向回购操作。今天，没有反向回购到期，央行公开市场反向回购已连续11个工作日暂停。

受利好消息影响，券商类股盘中整体上涨，帮助上证综指收复3200点关口。3200点区域是我们在前期反复强调的交易密集区域，阻力很大。目前，上证综指突破了3200点平台的阻力，创出新高，这对提振投资者信心、稳定市场预期具有重要意义。市场有望达到更高的水平。测试前一时期提到的3250点年份中最重要阻力区域的上轨位置。催化剂:

从基本面来看，3月份pmi反弹超出预期，这增强了市场对经济复苏的预期。在这一点上，我们认为将于4月份发布的季度报告和第一季度宏观经济数据非常关键，可以作为我们进一步确认经济形势的信号。目前，市场热情相对较高，而经济数据的合作可以帮助市场启动第二波价格上涨。

从资金的角度来看，融资余额已经连续七周上升。3月29日，北行资本单日净流入110.93亿元，这是自2019年以来首次单日净流入超过100亿元。从历史的角度来看，北行资本仅在一天内四次超过100亿元，而北行资本的外流情况在最近两周有所改善。此外，央行预计RRR减息，这将延续货币政策的边际宽松和相对充裕的流动性。

中美经贸磋商的进展相对积极。国务院关税税则委员会决定，自2019年4月1日起，继续暂停对原产于美国的汽车及零部件增加关税。暂停提高关税措施的最后期限将另行公布。2018年12月14日，国务院关税税则委员会发布公告，自2019年1月1日起，暂停对原产于美国的汽车及零部件征收三个月的关税。今年3月，美国宣布将从2018年9月起推迟提高中国进口商品的关税税率，并将税率维持在10%，直至另行通知。继续暂停对原产于美国的汽车及零部件的增税，是中方对美方推迟增税措施的积极回应，也是推动双方经贸磋商的务实举措。

在选股方面，我们认为，一些业绩超出预期或出现拐点的行业和个股更有可能在第二波上涨行情中脱颖而出，重点放在周期的两条主线(包括金融)+技术。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心