金融投资报：苹果买芯突围 给市场带来怎样的指引？

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几天前，苹果公司正式宣布将以10亿美元收购英特尔智能手机调制解调器业务(手机基带芯片)。之后，苹果将根据自身的进展开发调制解调器，以便更好地与智能设备集成，开发出与众不同的新功能，并保持芯片和智能设备在行业中的领先地位。

苹果此举是为了摆脱高通的巨额专利费用。尽管苹果公司非常乐观，但它每年仍需要向高通公司支付约10亿美元的专利费用，这使得苹果公司更愿意向高通公司起诉，而不是付钱。当然，苹果落在了后面，直接收购了英特尔的手机基带芯片业务，并聘请了一大群工程师直接进行研发。英特尔的这部分业务已经找到了合适的买家。早些时候，苹果与高通公司达成了合作协议，这直接导致英特尔宣布退出手机基带芯片业务，因为英特尔认为自己无法与高通公司竞争。现在苹果从英特尔手中收购了这项业务，这是一个双赢的局面。在英特尔证实收购消息后，其股价一度大幅上涨。

这件事的关键词是什么？芯片，收购，自我研究。尽管苹果也有自己的芯片，但它仍在努力开发基带芯片。高通公司在通信领域拥有大约13万项专利，因为它的竞争对手就像上帝一样。如何绕过高通公司开发和生产基带芯片的授权是一个非常棘手的问题。当自主开发的业务受到限制，而苹果不愿继续向高通支付巨额专利费用时，不可避免地会找到另一种方式。因此，还有第二个关键词:收购，直接购买苹果熟悉的英特尔基带芯片业务。自2017年1月以来，苹果和高通因专利使用费启动了漫长的法律程序。英特尔借此机会获得了苹果的业务，双方可以说是相互了解。因此，有第三个关键词:自我研究。苹果已经尝到了A系列芯片的甜头，但由于基带芯片的许可，很难取得重大突破。它每年向高通公司支付10亿美元的专利费用，因此最好用这笔钱一劳永逸地购买与英特尔相关的业务。

不要低估高通的专利费用。不仅是苹果，华为每年还向高通支付约6亿美元的专利费用。高通公司通过收取专利费用每年赚取60亿美元。最重要的是，许多下游企业没有精力进行自我研究，因为专利费用已经侵蚀了大量资金。因此，一个小小的芯片不仅限制了苹果，也几乎限制了中国整个电子信息产业。2018年，中国进口的芯片元组数量达到4000亿，金额达到2.06万亿元。2018年，中国进口商品总量为14.09万亿元，芯片消费占14.62%。

苹果可以通过收购英特尔的芯片业务实现突破，但中国企业收购海外高科技并不容易。该怎么办？两条腿走路，习得和自学突破了双向冲刺。从海外并购来看，最近文泰科技(600745，咨询股)以265亿元收购安石半导体，紫光国威(002049，咨询股)以180亿元收购芯片巨头灵盛，都是经典案例。但最重要的是自主开发芯片的突破。华为和其他巨头在这一领域已经有了成功的案例。例如，麒麟芯片、科技板块也有奇奇科技(688008，诊断股)这样的前沿，但整个资本市场应该更包容芯片企业。这些企业都是资本和人力消耗的“黑洞”。大量的R&D投资和资本消耗将使这些企业的利润受到严峻的挑战。如何重新做？对于a股市场上的许多芯片公司，虽然科技局已经有了重新认识芯片公司的样本，但仍需将其推广到主板中小板的半导体电子信息公司，并优先关注科研投入大、行业地位突出、产品前景广阔的相关上市公司。