大树：风口上的猪越飞越高 现在投资养猪概念股还来得及吗？

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作者:陈国刚，广州盈涛投资咨询有限公司董事长兼创始人

今天发布的9月份通胀数据显示

通货膨胀已经进入第三个时代

同比增长3%创下今年新高

同时，它也在年初达到了两会

今年通货膨胀目标的上限水平

为什么经济形势不太好，通货膨胀率还这么高？统计局解释说这都是二哥的错。自今年年初以来，猪肉价格上涨了69%，占cpi上涨的一半以上，也就是说，如果猪肉价格没有上涨，今年的通胀趋势将是相反的。

统计局解释后，全国人民都很平静，但有些朋友不平静。风口上的猪飞得越来越高。现在买一些猪股还太晚吗？今年以来，猪肉价格上涨了70%，相应的养猪上市公司的股票在上半年经历了一轮上涨。因此，回答养猪的股票能否再买是没有意义的。关键问题是猪肉价格未来是否会上涨。要想知道未来猪肉价格是否会上涨，我们必须首先知道为什么这一轮猪肉价格会上涨这么多。

许多人说，这一轮猪肉价格上涨是由于去年的非洲猪瘟，这是一个自然灾害。事实上，去年的非洲猪瘟是影响今年猪肉价格上涨的因素之一，但鹅不是唯一的原因。除了非洲猪瘟的自然灾害外，还有人为的灾难。请看图片:

这是中国母猪和仔猪的存栏数和同比数据。我们可以看到，自2013年9月以来，库存母猪数量持续下降。截至2019年10月，库存母猪的数量已经不到2000万头，而六年前为5000万头，其中3000万头完全失踪，下降了60%。这3000万头母猪在2018年非洲猪瘟爆发后贡献了1400万头猪，在2018年之前贡献了1600万头猪。

非洲猪瘟导致母猪存栏量下降。我们可以理解猪妈妈死了，但是在没有自然灾害的那一年，猪妈妈去了哪里？有市场波动的因素，但这种单方面的下降主要是由于2018年之前简单粗暴地实施减容和加强环境保护政策的后果。提高生产能力和保护环境是一件好事，但如果简单粗暴地实施，好事也会变成坏事。到处画一个禁区，这直接增加了生猪供应的脆弱性。在正常情况下，这很容易说，但如果有一点小麻烦，供需矛盾就会突出。

除了过去对养猪业的大规模干预之外，我们还可以从图中看到，2018年后，可以养殖的母猪已经跌落悬崖。这肯定是非洲猪瘟的影响，但政府也应该对灾难的处理负责。面对非洲猪瘟，有关部门，主要是农业部，严重低估了灾难的影响。

根据农业部的新闻发布会，截至今年7月，非洲猪瘟已经扑杀了113万头猪。看起来不太像，是吗？但问题是，如果只有这个数字，那么数千万头母猪在哪里？有没有因为不想要补贴或其他目的而出现虚假报告或虚假数据的情况？数据的不准确将严重误导政策做出正确的反应，从而严重低估该国对非洲猪瘟的影响。请看农业部的官方公告:

现在，已经证明，非洲猪瘟对猪肉市场产生了巨大的影响，不仅在餐桌上，而且在通货膨胀数据上，从而影响了货币政策，并对国家经济监管产生了不利影响。去年12月，股市生猪库存开始上涨，猪肉上涨趋势十分明显，相关部门迟迟未采取有效措施，直到猪肉价格升至创纪录高位才采取措施，造成严重后果。这是什么情况？这种情况类似于当年的非典。非典是人，但现在是猪。如果当时卫生部门负责应对非典，那么现在的农业部门应该为猪肉价格飙升负责吗？

因此，猪肉价格上涨既是自然灾害，也是人为灾难。猪肉价格会继续上涨吗？然后我们必须根除上升的趋势。到目前为止，天灾人祸已经根除了吗？不，自然灾害仍在控制之中，而人为灾害尚未实现。

当前支持养猪或进口猪肉的政策能起到降低猪肉价格的作用吗？虽然有关部门誓言要保持猪肉价格的稳定，但大树不相信。如果他们有能力稳定，他们不会上涨这么多。请看猪肉价格图表:

这仍然是一天一价的节奏。在过去的六年里，累计减少了3000万头母猪。这个容量怎么能这么容易解决？保持猪肉稳定的能力。呵呵，母猪都走了。相关部门自己会生小猪吗？进口怎么样？让我们算一下，3000万头母猪减少了，平均每年有10头小猪出生。。。拜托，不管你怎么算，一亿头猪都不缺。这个数字可能不足以让你从世界各地进口猪。

这也不行。它只能抑制对猪肉的需求。抑制需求的市场方式是提高价格，而行政方式是限制购买。买猪肉不像买房子，限购根本做不到，所以华山路只能涨价。

由于猪肉价格仍会上涨，生猪饲养量不会在仅仅一轮上涨后就结束。事实上，生猪库存的最大涨幅往往不是来自猪肉上涨阶段，而是来自产能扩张阶段，此时猪肉已进入早期下跌阶段。目前，猪肉价格还没有出现上涨的迹象，更别说处于下跌的初始阶段，那么现在投资还为时过晚吗？答案已经很明显了。

作为对市场蔑视的交换，你经常压一个葫芦，让它浮起来。当你按下一个葫芦时，你是有准备的，但是葫芦经常会意外地浮起，不是因为别的，而是因为傲慢。

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