美元可能走低的三个因素需谨慎

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3月5日，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨0.14%，至90.06。展望未来一个交易日，本周一，美元兑六种货币的计量趋势小幅下跌0.02%，至89.93。美元的升值势头远不如去年。投资者可能需要谨慎，美元可能会进一步下跌。至少有三个因素。

(1)估价。根据购买力平价理论，美元与其他货币如日元、欧元、英镑和加元相比被高估了。英国经济学家认为美元被高估了大约20%。

(二)赤字不断增长。美国市场的经常账户赤字约为3%，即商品和服务的出口总值减去进口总值。在过去30年里，美国市场账户赤字达到2.5%-3%。当美元在1985年和2001年达到峰值时，美国市场经常账户赤字约为2.5%-3%。

(3)欧美市场逐渐收紧货币。加拿大已经开始提高利率，欧洲中央银行和日本银行已经开始减少债券购买。美联储预计将逐步加息，而其他央行也在逐步收紧宽松货币。即使美联储进一步加息，也可能会削弱美元。

(4)其他可能的因素。1.美元周期。英国经济学家做了一项研究。自20世纪70年代以来，美元从高点到低点的平均周期为15年，每个周期可分为两个小周期，美元先升后降。平均7.5年可能更低。美元在2017年1月达到峰值，美元自去年以来的上行势头远不如以前。2.市场逐渐消除了对美国可能对钢铁和铝进口征收关税的担忧。然而，随着全球货币的多元化发展，英镑、欧元、日元、人民币、瑞士法郎等都出现了贬值。在世界贸易市场上，越来越多的货币结算，而不仅仅是美元。3.几个月前，美元一直疲软。随着全球经济的强劲复苏，白银价格似乎逐渐见底。金价触及低位后，价值将推高价格，原油价格的上涨支撑金价。