高凤勇：需扶持和打造专门服务新三板的证券机构

本篇文章1584字，读完约4分钟

为新三板服务的经纪公司已经启用了一个与a股完全重叠的系统。这种设计将不可避免地产生一系列问题和扭曲。新三板难以健康发展，无法发展与三板市场相匹配的经纪机构。

高，资本创始合伙人

以下内容为现场演讲安排:

我很高兴参加新三板文学学会春季沙龙。我祝愿新三板文学学会越来越好。今天，我的发言与新三板的证券机构有关。众所周知，金融业是服务业，中介机构的完善程度、服务能力和水平决定了金融市场的发达程度。

新三板是一个新的市场和新的生态。上市登记制度使中小企业成为上市的主体；对投资者准入的高门槛定义了合格投资者的条件。这两项措施与原a股完全不同。

然而，不幸的是，为新三板服务的经纪人已经启用了一个与a股完全重叠的系统。这种设计将不可避免地产生一系列问题和扭曲。新三板难以健康发展，无法发展与三板市场相匹配的经纪机构。

由于风险、收益、成本等原因，中小企业的金融服务主要由世界各地匹配良好的中介机构提供。即便如此，中小企业的融资困难在世界上还没有得到很好的解决，只是程度问题。

在国内信贷市场上，虽然大家都在抱怨，但监管当局推动形成了多层次的信贷机构，以适应不同层次的企业，并取得了不少成绩。

截至2017年底，银行业金融机构法人总数为4549家，即银监会批准许可经营的总行级机构4549家。其中，开发性金融机构1家，政策性银行2家，国有大型商业银行5家，邮政储蓄银行1家，股份制商业银行12家，金融资产管理公司4家，城市商业银行134家，住房储蓄银行1家，民营银行17家，农村商业银行1262家，农村合作银行33家，农村信用社965家，农村银行1562家，贷款公司13家，农村互助基金247家，外资法人银行39家，信托公司68家，金融租赁公司69家，企业集团财务公司247家

虽然大银行在资产规模上占据主导地位，但小机构在户数上占绝对多数，由于地区和服务网络、竞争实力等原因，这些小金融机构对小企业贷款服务的资产配置比例将明显高于大金融机构。

在政策导向方面，中国人民银行对金融机构为小企业提供的存贷款服务设定了不同的存款准备金率和拨备率，以引导金融机构的资本投资；在国家一级，对金融机构向中小型和微型企业提供贷款也有明确的财政和税收支持，这不仅是由政策严格规定的，而且是由经济手段引导的。

另一方面，中国有131家证券公司，但这100家证券公司并非都从事新三板业务。就区域分布而言，这些经纪人集中在发达地区；从业务发展和组织结构来看，这些券商都是围绕着a股的特点建立起来的；从证券公司内部绩效考核的角度来看，这些三板和新部门需要与成熟的a股服务体系竞争，这对新生事物是不公平的。

经过五年的实践，可以得出这样的结论:除了券商原有的经纪业务系统能够更好地与三板对接外，券商的投资银行、研究和投资系统根本无法与三板的新特点相匹配，这是一个失败。

随着三板形势的不断恶化，三板营业部在经纪业务中的地位正在加速边缘化，问题将越来越严重，矛盾将越来越突出。迫切需要建立一个为新三板服务的经纪机构。

中国的金融机构建设受到严格控制，因此我们呼吁主管部门:

1、强制要求证券公司建立和保留三板服务部门，给予服务指标。

2.为服务新三板企业的券商所占用的资产设定不同的净资本评估指标；对于新三板经纪人在为新三板服务中获得的收入，将给予相应的税收优惠。

3.除经纪业务外，还可以由新设立的机构或经纪公司新设立的子公司申请单独的服务第三板许可证。

本文转载自“新三板文学学会”。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！