朱邦凌：独角兽上市 A股将有什么改变?

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值得注意的是，已经进入外国资本市场的互联网巨头也表达了他们对a股回报的渴望。3月2日，李彦宏在接受《新京报》采访时表示，他希望国内股市能尽早反弹。

作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

3月3日，全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军也对媒体表示，证监会和交易所正在加大努力，为独角兽企业在国内新经济市场的发行和上市提供条件。

3月4日，中国人民政治协商会议第十三届全国委员会委员、新华联(000620)集团董事长傅俊在提案中指出，更多具有新技术、新经济的创新型企业应在a股上市。傅俊表示，应鼓励蚂蚁金服、华为和小米在a股上市。应大胆探索和尝试同股不同权，放开重组审批，鼓励海外创新型上市公司a股上市或a股分拆。

值得注意的是，已经进入外国资本市场的互联网巨头也表达了他们对a股回报的渴望。3月2日，李彦宏在接受《新京报》采访时表示，他希望国内股市能尽早反弹。

据媒体报道，全国政协委员、网易董事长兼首席执行官丁磊表示，他将考虑a股市场作为回报。中国人民政治协商会议全国委员会委员、搜狗首席执行官王小川被问及，“搜狗会考虑回归a股吗？”在回应时:“搜狗对此事持乐观态度，他也愿意返还a股，并将遵循政策。”

鉴于独角兽企业目前的上市情况，有几个焦点问题:

1.为了吸引像batj这样的大公司回国，除了开辟一个快速的绿色通道，监管当局应该采取什么措施？

目前，a股允许独角兽企业尽快上市。两条腿走路可能有两种方式。首先，让符合当前ipo标准的独角兽企业上市，比如富士康和宁德时代。其次，不符合当前ipo规范的企业将发行cdr。这些独角兽企业可能不符合盈利标准，vie结构没有被拆除，相同的股份有不同的权利。目前，像batj这样的大公司在回到中国后不会通过直接ipo或借壳上市的方式上市，因为a股的ipo标准还没有修改，修改证券法和公司法还需要一段时间。据媒体报道，第一批独角兽CDr名单已经公布。携程、微博、网易、虞舜光学等8家企业在港上市。前七名的所有企业都是中国互联网上市公司的领导者。其他未上市的独角兽企业不符合目前的ipo标准，预计将首先发行cdr，如滴滴、今日头条和美团点评。

2.从监管和审计的角度来看，监管当局应该如何在快速绿色通道进行检查，以避免类似乐视(300104，股票诊断)的情况，从而保护投资者的利益

一定有一些劣质的骗子公司试图混入a股。在ipo包容性改革中，这是首先要考虑的问题。

通过一系列制度设计，具有真正潜力和高质量企业基因的新经济公司应尽快上市，而劣质公司和造假公司应被排除在a股ipo大门之外，以避免更多的“乐视二号”分批上市。

首先，严格的ipo审查是新经济公司上市的前提。第二，加强对ipo欺诈和业绩粉饰的处罚。第三，强化中介组织的责任。第四，严格的退市制度。第五，ipo包容性改革应该是渐进的。在行业中，我们应该首先选择盈利模式稳定的行业，如生物医药和智能制造。那些依靠现金贷款进行监管套利的所谓“金融科技”公司受到了谨慎对待，那些热衷于生态对策、产业链关闭和热门话题的公司受到了严格审查。

3.在目前的独角兽企业中，英美烟草投资占大多数。那么，这些独角兽企业上市后，你认为会对中国资本市场结构产生什么样的影响？

从投资的角度来看，独角兽将给投资者更多的选择，a股价值投资的内涵和外延将更加丰富。随着a股新经济公司和独角兽企业的上市，大量优质公司将进入a股市场，这可以改善资本市场结构，改变a股上市公司中传统企业过多的现状。目前，中国大量的新经济公司也需要尽快上市。中国经济结构的转型也需要资本市场的变化，从资源配置的角度支持新经济的发展。

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