杨东：通证经济是市场经济的一次大升级

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目前，人们普遍认为，通用认证的含义已经超越了“货币”的概念，将产品的生产者、使用者和验证者之间的对立和不可调和的关系转变为统一的互利关系。那么，如何判断代币的利弊呢？区块链令牌的善恶边界是什么？为什么一般认证经济被认为会带来新一轮的数字经济革命

作者:杨东，中国人民大学法学院副院长

目前，人们普遍认为，通用认证的含义已经超越了“货币”的概念，将产品的生产者、使用者和验证者之间的对立和不可调和的关系转变为统一的互利关系。那么，如何判断代币的利弊呢？区块链令牌的善恶边界是什么？证明为什么经济被认为会带来新一轮数字经济革命。

围绕各种问题，“链条圈”和“货币圈”已经讨论了很多。至于讨论的结果，有许多意见。针对上述问题，核金融近日采访了中国人民大学金融技术与网络安全研究中心主任、大数据链与监管技术实验室主任杨东教授。

代币

它对于价值承载和循环是必要的

通行证到底是什么？它的主要定义是什么？

杨东

令牌，即所谓的令牌，是最近由市场上的不同开发人员发行的令牌，用于通过基于完善的区块链脚本(如以太网)的智能合同来创建不同的应用程序。它用于管理平台、向投资者支付红利、鼓励投资者参与社区建设等。整个应用程序是一个完整的生态系统，其本质是数字产权证书。

如何判断代币的利弊？区块链令牌的善恶边界是什么？请举个例子。

不良代币的特点:首先，项目主体的利润被视为代币升值的唯一途径，例如，所有承诺以利润公开回购或承诺持有代币股息的人。第二，用其他集中的虚拟硬币替换其使用场景中的令牌，例如q币、点数、DIA、豆子等。，不影响整体使用场景；以法国货币交易不会影响整体使用情况。许多项目创始人开始发挥区块链的想法。为了赶上货币发行，他们想在原来的系统中复制积分系统和奖励系统来发行一枚硬币，这就是所谓的令牌化。三、现阶段与实体经济过于接近。

良好令牌的特征如下:首先，它有自己的应用系统，并在逻辑闭环场景中充当价值转移，用于交换有价值的虚拟商品、资产和服务，包括但不限于计算能力、带宽和存储。第二，它代表在虚拟环境中使用和分配资源的权利，并有权在这种环境中对社区规则的制定和修订进行表决，从而实现自治。例如Eos。

成功发行令牌的条件是什么？

首先，新生态学正在解决什么问题；第二，生态的规模会增长到什么程度；三是生态模式设计是否合理；第四，两队是否匹配。

传球和区块链是两码事，但他们是最好的搭档。为什么令牌对区块链不可或缺？缺乏ico的区块链产业如何形成价值循环？如果区块链技术从比特币中分离出来，它在逻辑上能保持一致吗？代币可能是比区块链更伟大的发明？

区块链最重要的应用是价值在互联网上的直接流通。通过对物理或虚拟资产进行标记化，资产可以链接和液化，资产可以通过网络直接进行跨境交易和转移，时差短，成本低。资产液化可以将资产进行分割，并以链条的形式在全球范围内流通，从而打破地域限制。平台可以令牌化，一方面可以进行平台融资，为平台的启动和发展筹集资金；另一方面，资产交易的价值中介在链中生成，实现了链中资产的p2p自由交易和流通，打破了货币兑换的限制。令牌是价值承载和流通的必然，是区块链的正常运行和价值流通，是公众区块链的血液。

至于代币是否是区块链以外的发明，投入更多的资产(如游戏、存储、网络、文化内容等)。)通过令牌进入链条来刺激劳动者和创造者之间的劳动和贸易可能真正激活人类社会的价值。

通用认证经济

它不仅促进自由交流，而且加强监督

目前，国外有一个新的概念叫“代币经济”，即“普通证书经济”。什么是通行证经济？为什么证书如此重要？为什么一般认证经济被认为会带来新一轮的数字经济革命？为什么普通证书被认为会引发实体经济的又一次大升级？你能举个例子吗？

代币经济是随着区块链的发展而出现的新概念。通用认证的重要性在于供应完全市场化、流通速度快、价格信号敏感，而智能合同的应用可以刺激创新。这是一种多价值的规模经济，有利于国家监管和微观社会管理。

真正的市场经济必须是监管良好的经济。没有监管，这将是一个帮派猖獗、山头林立、四分五裂的市场。证书经济可以促进自由交流，加强监管，是市场经济的一次重大升级。本质上，它用密码学和未来的信息基础设施重新定义了市场经济，包括跨境开放源代码和开放超级计算机。它怎么能不给实体经济以巨大而必要的推动力呢？它怎么能不从根本上改变我们的生活方式呢？人工智能、通用认证和区块链的结合不再是简单的生产和生活方式改变的问题，而是人类文明进化和生命存在意义改变的问题。也就是说，数字生活在过去的20年里推动了互联网，而数字生活将在未来的20年里推动下一代互联网。

区块链在最近几年和最近的“两会”上受到欢迎。中国个人财富400强中的互联网企业家提到了区块链。有人认为，企业通过发行代币将人力资本作为财富创造和分配的要素是一种有效的机制。你怎么想呢?

2017年，《财富》全球500强公司的总营业收入为27.6万亿美元，占全球国内生产总值的37.3%(74万亿美元)，超过三分之一。在互联网时代，这一特征尤为明显。美国有五大巨头“famga”，中国有“bat”。未来，全球市值最大的10家公司都将是互联网技术公司。公司导致集权的根本原因是资本的统一，即当前的公司是以货币资本为中心，劳动作为一个人不能作为资本成为公司的资产。

区块链技术的出现将改变以资本为中心的“股份公司”的现状，并演变成一个集货币资本、人力资本和其他必要资本于一体的组织。

完善政策和法律

培养人才并重

据观察，一个有趣的现象是，经济学家，尤其是国内经济学家，对激增的数字现金趋势采取了“适度偏高”的态度。因此，有一种观点认为，面对动荡的数字现金风潮，经济界集体失语症。这是真的吗？如果是，为什么？

作为一种重要的经济现象和货币现象，数字现金应该有一个群体来研究甚至说出来。我们可以看到，研究机构或企业近年来加大了对数字现金的研究。2016年11月，中国数字现金研究院成立，培养数字现金高层次人才，开展数字现金研究、咨询、发展规划及相关活动。这是一个经相关部委批准的具有合法许可的非营利单位，致力于促进数字现金行业的科研与实践的整合。目前，杭州、深圳和贵州已成为争夺央行数字现金试点的三大热点地区。杭州正积极推进包括区块链产业在内的钱塘江金融港的规划和建设。杭州将建设中国第一个区块链工业园区，该工业园区将落户西湖区互联网金融城，周围是蚂蚁金服、网上银行、浙江大学及其科技园等知名企业和园区。理论促进实践的发展，实践促进理论的完善。随着数字现金的进一步实践，其相关理论将更加完善。

人类社会的“数字文明转型”浪潮即将到来。中国应该做什么准备来抓住这个机会？

一方面，完善相关政策法规，为这一转变保驾护航。另一方面，我们应该大力培养相关人才。每个人都没有对区块链科技的人才培养给予足够的重视。

最紧迫的任务恐怕是人民保险部和国家及地方政府的工业和信息化部，它们需要一些特殊的培训机制，包括培训年轻的技术人员、中层管理人员和高端企业家，以及采用多层次和多维度的教学方法。教学的重点需要理论实践。国内外各种复杂的培训体系需要全社会的共同努力来推动。中国人民大学和联合学会的相关组织也在进行预备培训，准备进行中、短期和长期培训。区块链需要政府、行业、学习和研究之间的合作机制。

现在什么是经济学？谁将成为未来的发展经济学？

经济学研究人类经济活动的规律，即价值创造、转化和实现的规律。学习经济学仍然需要为实体服务。2018年，“两会”就金融技术和网络金融提出了许多建议，这些建议应该给我们一些启示——我们应该用新技术来改革和发展经济。我们可以看到，中国金融市场的痛点太多，这也是过去五六年互联网金融技术在中国迅速崛起的主要原因之一。

现在，新一波数字现金即将到来。如果我们抓住机遇，抓住新技术的应用，无论是金融领域还是非金融领域都可以推动中国的改革和经济发展。目前，联盟链在集团内部、供应链和上下游企业的应用，包括农产品(000061)的可追溯性和食品安全，是一个很大的痛点。在能源、医疗保健、电子证书存储和工商注册领域也有很大的机会。

没有监管恐慌，

理性看待监督的积极作用

你一直在关注区块链的监管。区块链目前有监管恐慌吗？如何理性看待监督的积极作用？

在肯定区块链的巨大价值的同时，充分认识也应该认识到其背后的风险，并尽快开展风险预警和投资者保护教育。虚拟货币交易平台存在七大风险:缺乏合法营业执照、价格虚高、涉嫌洗钱和逃避外汇管制等非法活动、涉嫌传销和欺诈、内部人操纵、技术和信息安全风险、网络暗交易。

目前，虚拟货币行业缺乏监管，风险被堵塞。一方面，虚拟货币等区块链金融应用的分布式技术特征，以及虚拟货币的热门应用领域ico的“去中介化”特征，不同于传统的融资模式，导致其绕过现有的银行和证券系统，实现资金的外部流通，绕过金融监管。另一方面，在去年9月发布禁令后，许多虚拟货币交易所在海外注册，并继续向国内用户提供虚拟货币交易服务，这使得国内金融消费者更难获得保护和权利保护。

对此，我多次对虚拟货币交易平台和ico出海提出了相应的监管建议，认为应该加强监管，坚决打击恶性犯罪。要整顿和清理各种虚拟货币，我们不能简单地认为监管是为了压制或有利于空·区块链，而是要厘清区块链与监管的关系。如果区块链要在未来朝着健康的轨道大规模发展，适当的监管机制将是一个重要的组成部分。从这个角度来看，区块链不应该出现监管恐慌，而应该理性看待监管的积极作用。

因此，适度的监管不会让区块链受益，但可能会让区块链受益。当然，这种监督必须根据区块链的进展不断调整，以满足不同阶段的要求。在区块链成熟之前，监管的重点应该是服务于区块链的健康发展和风险，防范和预见可能出现的风险。我一直建议regtech，也可以翻译为“技术驱动的监管”，可以用于主动、动态、分布式、及时和有效的监管。中国人民大学大数据链与监管科学技术实验室即将发布《全球监管科学技术研究报告》。

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