刘维明：离开股市！！！

本篇文章1503字，读完约4分钟

美国的疾病将会传染，金融环境的紧缩将首先波及并影响亚洲新兴经济体(阿根廷的情况会更糟)。所以这是同一句话——离开股市！！！

作者:刘维明，原中信银行总行国际金融市场专家

5月15日，10年期美国国债收益率上升3.05%，至3.0690，这是一个危险的信号。我们可能需要认真对待它，最好离开股票市场和债券市场。

具体原因请参考我之前公开文章的以下内容:

-2018年4月23日，“我们需要认真对待我们面临的风险”:

"...然而，情况可能很快就会改变，因为利率水平正在顽强地上升——我一直紧张地注视着这个过程，市场利率已经很快接近警戒线！

利率的上升不仅是实际通货膨胀率上升的结果(我可以参考前面的文章来判断今年通货膨胀率会上升)，也是债务通货膨胀带来的市场反应——巨大的债务供给已经让市场无法承受，所以价格必须更高。

需要反复强调的是，最大的问题是利率上升可能是一种趋势，这是过去30年来利率下降趋势的一个大逆转，换句话说，这是一个加息周期。

债务杠杆越高，需要偿还的利息成本就越大。随着杠杆率呈指数级增长，债务表现将对利率变化更加敏感——波动可以豁免吗？

一旦利率超出预期，利润就会缩水，借贷困难，投资和消费就会直线下降，违约、破产、资产会直线下降，股票市场也会直线下降...一切皆有可能，中国不能置身事外..."

——2018年4月25日，“美国国债收益率升至3%以上，这非常重要！”:

"...在此期间，我多次提醒大家注意这一指标变化的原因，因为如果其(收益率)继续上升，可能会对整个全球金融市场和中国金融市场产生巨大影响，即上一篇官方文章中提到的加息风险。

10年期国债收益率上一次超过3%是在2014年。如果你继续突破上行突破——例如，升至3.04和3.05以上——这可能意味着美国债券收益率30年来的下降趋势已经被打破，也就是说，整体市场利率将继续呈上升趋势。

这将有几个影响。一方面，它会抑制债券价格，即使债券市场下跌；另一方面，它将抑制股票和其他资产的价格，使股票市场甚至房地产价格下跌。

这是由于利率上升，导致借贷成本上升，债券发行困难，偿债负担加重，可能导致债务风险，抑制经济。

金融市场具有传染性，美国和欧洲金融市场的变化肯定会传到中国..."

-2018年5月7日，“人民币回归贬值渠道？》

"...一方面，特朗普对企业的减税将导致财政收入大幅减少...另一方面，美联储正在缩小其规模(不再使用央行的资金继续从市场上购买美国国债)，这直接导致了美国。国债的供应量增加了-

一方面是存量释放，另一方面是增量增加，这是一个供求关系问题。随着供应量的增加，市场压力会更大。

这将导致供给增加，从而推高政府债券的收益率，即整个市场的利率水平。

如果税收收不到，债务规模将扩大，债务成本将再次上升。未来，市场的自发行为将降低美国债券的价格，抛售可能是不可避免的。

一方面，美联储的基准利率正在上升。另一方面，由于市场供求关系，债券收益率被迫上升。这两个方面的叠加将对美国资产价格形成强大压力，并蔓延至股市和房地产..."

美国的疾病将会传染，金融环境的紧缩将首先波及并影响亚洲新兴经济体(阿根廷的情况会更糟)。

所以这是同一句话——离开股市！！！

本文摘自《刘维明的小额信贷》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！