资管新规落地，值得投资的领域在哪里？

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经国务院批准，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局于4月底联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。资产管理基金规模庞大，涉及各种利益。如果操作不规范，流向不合理，可能会给中国经济带来巨大的危害和风险。

新的资产管理法规对投资和财务管理有什么影响？

自去年11月17日的公众咨询以来，新的资产管理规定吸引了无数人的密切关注。短短几个月内，相关部门就收到了近2000条来自市场的建议。

资产管理业务是指公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等的行为。经监管部门批准，向特定客户募集资金或接受特定客户财产的委托担任资产管理人，并利用受托财产为资产委托人的利益进行投资。在这个过程中，资产管理业务的承办单位可以形成标准化的金融产品，也称为“资产管理产品”。

目前，市场上常见的资产管理业务主要包括:基金子公司资产管理、经纪资产管理、保险资产管理、银行资产管理和信托资产管理。

从业务形式上看，资产管理业务主要分为三类:为单一客户办理定向资产管理业务，如证券公司的融资融券业务；为多个客户办理集合资产管理业务，主要是因为证券公司投资于指定的金融产品，如股票基金等。；为客户办理特定目的的特殊资产管理业务，是对大资本客户的一种推广服务。

无论什么样的服务，资产管理者都应该尽力开发产品，给客户带来更大的利益。

那么，新的资产管理法规吸引了如此多的注意力，哪里是“新的”？

打破僵硬的救赎

什么是严格的救赎？对投资者来说，至少要拿回本金；对于那些销售产品的人，他们承诺保护收入。

根据新规定，打破刚性支付是为了突出无保障收入。如果有保护收入的承诺，那就是违反；具体到某个项目，就是“借新还旧”。在这方面，投资者应该睁大眼睛。

过渡期延长至2020年底

这种新旧脱节的做法，无异于为那些经过轧制和翻新的产品划上了一条“死亡线”，这就好比借新还旧。

给予如此长的过渡期的目的是给金融机构足够的时间进行调整和转型，以便这些产品能够自我“排雷”。

没有资金池

新规要求金融机构对资产管理项目进行管理、建立账户和单独记账。即使是银行也不应该与其他项目混淆，关闭的项目应该至少持续90天。这样的理财产品将会消失。

如果你再次发现这样的产品，投资者应该注意它，这取决于是否有欺诈行为。

提高私募股权基金合格投资者的门槛

投资者需有2年以上投资经验，并需满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，且近3年平均年收入不低于40万元。

投资资金的流动更加清晰

投资资金的流向将非常明确，无论是筹资方式还是投资方向。银行购买理财产品时，应明确产品类型、杠杆水平和收入分配。这样，投资者在购买金融产品时就可以知道资金的去向。

哪些领域值得投资？

有人认为，为了避免各种可能的风险，人们会再次把钱存入银行，与此同时，资本转移到房地产市场和股票市场的可能性会越来越大。

事实上，未来的房地产市场和股票市场可能不会“投保”。人们在理论上计算出的好结果很可能在现实中遭到重击。目前，房地产市场处于一个非常微妙和混乱的格局中，就像“围城”，外面想进去，里面想出来。

然而，进出并不容易。

想进来的人面临着购买限制。从该指数开始，从一、二线城市到三、四线城市，政府出台了限制购买、销售和放贷的政策。

想出去的人面临着销售限制，或者找不到下一个“接班人”，他们的腿被“围城”冻住了，无法出去。我们面前有一个例子。海南的限购令导致数千亿房地产资金陷入困境。

毫无疑问，在当前的财富分配模式下，单纯强调刚性需求和提高需求不能让投资者走开。然而，房地产投机者很难再兴风作浪。过去，投资者和房地产投机者之间的“大换手”模式很难重现。只有在这种模式下，当房地产市场最稳定、风险最小时，新的资产管理法规才能发挥作用，并逐渐消化高杠杆。

空股市的投资空间也不大。

一度火爆的一级市场现在变得越来越冷，更不用说二级市场了。在一级市场，很难重现新股发行的现象，每天有十几个涨停。以任何方式“牛市”都不是市场的表现。因此，在过去，跟随潮流赚一点钱后就“不可能”换门。

如果你想投资股市，只有一种可能——长期投资。我们在选择中央企业改革股、实际低估股和白马股时必须有耐心。在这种环境下，日前财政部和国家税务总局联合发布了《关于试行个人递延所得税商业养老保险的通知》，鼓励居民通过递延所得税购买商业养老保险，这可以作为人们投资理财的选择之一。(作者:谭浩军)