郭施亮：两退市企业申请重新上市需更严审核

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“现阶段，对于中国股市来说，关键是要从根本上提高市场的优胜劣汰功能，努力提高股市退市率和投资者投资债权的效率，以实现上市率和退市率之间相对均衡的发展格局。"

在加快实施退市规范化的背景下，提高股票市场退市率至关重要。

最近，一个消息引起了市场的关注，即已经退出市场的创智科技和长航石油运输再次申请上市。一旦成功，可能会掀起企业退市重新上市的浪潮。

值得注意的是，创智科技和长航石油运输这两家退市企业在申请重新上市时性质不同。其中，创智科技早在2016年6月30日就申请重新上市，但因不能按时提交反馈等相关文件，不得不暂停审核。现在，申请重新上市是恢复审查。至于长航石油运输，这是第一次申请，其性质是提交重新上市申请。

多年来，我们偶尔会看到上市公司被终止或被迫退出市场的消息。最近，在a股市场，三家上市公司在一周内被终止。然而，退市企业申请重新上市的消息很少，市场似乎对此感到担忧。

一方面，一旦退市企业的重新上市申请获得批准，可能会引发退市企业重新上市的热潮，最终导致股市退市率无法大幅提高。相反，退市企业加快了申请重新上市的效率，进一步增加了市场的容量规模；另一方面，退市企业申请重新上市可能会对股票市场退市的规范化产生影响。然而，目前市场可能仍将重点放在提高股票市场的退市率上，而不是更多地关注退市企业的重新上市。

但对股市来说，它是一个开放和包容的市场。既然企业可以退出，当企业符合一定条件时，也欢迎它们申请重新上市。然而，关键的一点是，退市企业的重新上市必须严格审查，审查的强度可能比正常的首次公开发行企业更严格。否则，如果重新上市的企业再次陷入亏损局面，无疑会影响股市的优胜劣汰功能，也将加剧市场焦虑。

与创智科技相比，长航石油运输将更有信心申请重新上市。因为从其过去三年的财务报表来看，营业收入和净利润等财务指标比创智科技更为乐观。长航石油运输似乎对重新上市充满信心。

现阶段，中国股票市场的关键是从本质上提高市场的优胜劣汰功能，努力提高股票市场的退市率和投资者投资债权的效率。近年来，中国股市略有好转，但仍未达到上市率和退市率相对均衡的发展模式。在股票市场新股发行正常化的背景下，加快退市的正常化和投资者利益保护的匹配，以确保中国股票市场的持续健康发展就显得更加必要。