张达：棚改货币化安置要因地制宜因时而动

本篇文章1255字，读完约3分钟

近日，“CDB棚改项目审批权限已从总行收回”的消息引起了市场关注。一段时间以来,“停止中国的棚改”、“为棚改提供一刀切的贷款”和“空房地产市场利润丰厚”的解释也引起了市场恐慌和地产股的下跌。

事实上，棚户区改造是完善住房保障体系的政策工具。据统计，近五年来，已有6000多万居民走出棚子进入建筑，居住环境和条件得到改善，棚子改革取得了显著成效。今年，为了更好地解决普通人(603，883人，医疗单位)的住房问题，政府工作报告提出启动一项新的三年计划来改革棚子，今年将翻修580万个单位，三年内将翻修1500万个单位。这也是改变城市高层建筑和棚户区面貌，解决棚户区普通百姓住房问题，实现2020年全面建设小康社会的重要任务之一。虽然与去年600万套的目标相比，今年棚改的目标有所下降，各省棚改任务总体有所下降，棚改的政策方向没有改变，不可能完全取消。

除了改善普通人的生活环境，过去几年大力推进的棚改也给经济带来了巨大的下行压力。为了对冲经济下行压力，央行向CDB和其他政策性银行发放了专项贷款，以支持棚改等特定行业，psl成为棚改货币化安置资金的主要来源。同时，由于近两年一些城市特别是四线城市的去库存化压力，与实物补贴相比，棚改货币化安置相当于给被拆迁人购买房屋提供货币补贴。在国家去库存政策的倡导下，货币化安置被许多地方视为棚改和安置的重要方式，且比例逐年上升。

然而，在去库存化取得显著成效的同时，棚户货币化也透支了四线城市的住房需求，部分城市房价明显上涨。如今，在一些城市，不仅库存下降到近年来的新低，而且房价已经领先全国。此外，房价上涨的预期仍在增强，风险也在不断积累。这与去库存政策的初衷不一致，去库存政策主要是基于工棚的货币化。安置货币化不是普通人拿着钱炒房。

因此，在刺激经济和减少库存的任务分阶段完成的情况下，工棚改革的货币化安置政策需要适时调整。然而，由于房地产市场存在明显的地区差异，全国不可能采取一刀切的做法。各地要根据政府财力、库存和市场实际情况，选择逐户安置方式。货币化安置仍然可以优先考虑存量压力大的地方，而存量低、房价上涨压力大的地方应该降低货币化安置的比例，多采用实物安置，即多少房屋应该拆迁，普通人应该直接安置。今年，部分省市降低了棚改目标，部分省市提高了目标，部分省市取消了棚改货币化安置的优惠政策，部分省市加大了实物安置房建设，符合因地制宜推进货币化棚改的政策取向。

中央和地方政府在因地制宜推进货币化改革的同时，也需要加强资金管理，防范金融风险。CDB棚改项目的审批权限是从总行集中监管总量和分配进度，或者更多的是从防范和控制金融风险的角度。根据最新消息，CDB已经重组了信用白名单，并加强了对所有业务的风险管理，而不仅仅是针对工棚改革项目。目前，新棚改造项目的审批基本暂停，但已借出的存量项目将正常放行。

然而，随着未来部分三四线城市棚改货币化安置率的下降，对当地房地产投资和销售的拉动作用将逐渐减弱，支撑房价上涨的驱动力将无法持续。

(作者是《证券时报》记者)