李勇：创业板雄起的时间迟早会来

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多家基金公司集中发行创业板基金将为未来的创业板市场带来资金支持，这无疑对创业板市场大有裨益。此外，2017年12月召开的中央经济工作会议的新提法和相关表述大多与新兴产业有关，为新兴产业的发展提供了机遇。

截至1月24日收盘，上证综指收于3559.47点。从2017年12月28日到2018年1月12日，连续11年过去了，现在已经是连续第7年了。虽然上证综指继续创出新高，但此前表现低迷的创业板指数最近也显示出惊人的表现。1月22日，创业板市场单日上涨40.07点，单日涨幅为2.32%。24日，创业板市场单日上涨45.45点，单日涨幅为2.57%。单日涨幅为2.5%，创下去年第四季度以来的新高。对于目前正处于低迷时期的创业板来说

最近几个交易日，创业板指数单日涨幅分别为40.07和45.45，改变了此前的下跌趋势，并显示出反弹迹象。然而，现在下结论还为时过早，市场已经出来了。

回顾2017年的主要指标表现，创业板的表现无疑是最脆弱的位置。2017年，上证综指上涨6.56%，深证综指上涨8.48%，中小板上涨16.73%，均呈上升趋势。与之形成鲜明对比的是，创业板不仅没有上涨，反而大幅下跌了10.67%。对比过去一年主要指数的表现，不难发现创业板指数与中小企业板指数的差距接近30个百分点，非常大，而创业板指数与上证综指和深证综指的差距也不小。

总体而言，自2017年以来，市场在蓝筹股的带领下出现分化，蓝筹股和白马股成为最大的受益者。除了蓝筹股占主导地位的上证综指整体上涨之外，一些蓝筹股和白马股的股价也上涨了一倍，甚至创下历史新高。以贵州茅台(600519)为例，它在2017年上涨了113.07%，其股价距800元只有一箭之遥，成为a股市场的“第一只高价股票”。在贵州茅台的带动下，家电、白酒、饮料和银行业的股票也大幅上涨，成为市场上一道亮丽的风景。

蓝筹股和白马股在过去一年的强劲表现与三个因素有关。首先是a股在摩根士丹利资本国际热门话题中的激励作用；其次，蓝筹股和白马股的市场吸引力相对较强，这不仅可以煽动指数上涨，还可以带动上涨；最后，与市场上的基金存量不足相关的是，在以股票型基金博弈为主导的市场环境中，再加上过去一年ipo发行加速和股市扩张导致的抽血效应加剧，使得市场上的有限股票型基金显得捉襟见肘，从而使得有限股票型基金集中在以蓝筹股和白马股为代表的一些热门股票上。不可避免的是，蓝筹股将是厚股和中小股。换句话说，在过去的一年里，蓝筹股和白马股的上涨将在创业板进行

尽管创业板整体表现低迷，但当前市场的一些积极变化值得关注。

首先，目前创业板的估值很低。截至1月19日，上海股市平均市盈率为19.27倍，深圳股市为36.74倍，创业板为48.45倍。与历史高点相比，创业板的市盈率并不高。

其次，机构投资者开始深入调查中小上市公司。网络安全产品制造商金星之星(002439)在上周的研究活动中接受了数百家机构的研究，其中包括SDIC摩根、华泰白锐、SDIC瑞银和前海开元等知名基金公司。

过去，这些知名基金公司调查中小企业是一种罕见的现象。如今，众多知名基金公司都把目光投向了一些中小上市公司，在这些消息的背后隐藏着一些重要的信息，这可以看作是机构投资者对中小上市公司的高度重视。

最后，创业板基金最近已密集发行。

2018年1月5日，建行宣布从2018年1月8日至2018年2月2日发行创业板交易开放式指数基金；工银瑞信于2017年底成功发行工银创业板etf后，将于2018年初推出工银创业板etf连接基金，以方便场外投资者布局创业板市场；2018年1月9日，海富通基金宣布将从1月12日起出售创业板综合指数增强型启动基金。

多家基金公司集中发行创业板基金将为未来的创业板市场带来资金支持，这无疑对创业板市场大有裨益。

此外，2017年12月召开的中央经济工作会议的新提法和相关表述大多与新兴产业有关，为新兴产业的发展提供了机遇。这些都体现在中国的股票市场上，即以中小股为主体的上市公司将得到更好的发展。对于创业板来说，春天不会太远，上升的时刻迟早会到来。

(作者:李勇，投资谷财经现任编辑，中兴汇金前高级研究员)