国际金融报：中美贸易战“一触即发”？

本篇文章4674字，读完约12分钟

美国的贸易和投资保护主义正在抬头。上周，美国总统特朗普批准对进口太阳能电池板和洗衣机征收保护性关税，最高税率分别为30%和50%，后者还实施了进口配额限制。韩国、中国和其他亚洲国家受影响最大。1月24日，美国商务部长罗斯在达沃斯世界经济论坛上抛出了“贸易战每天都在进行”的论调，这让市场各方都感到紧张。

韩国对美国根据世贸组织保障协定征收的关税提出了申诉，该协定给予美国30天时间解决此事。如果美国违反了世贸组织的规定，韩国将有60天的时间在这一期限结束后实施贸易制裁。

1月25日，在中国商务部例行记者会上，商务部发言人高峰重申，合作是中美两国唯一正确的选择。我们希望中美之间的贸易摩擦不会升级，希望双方能够妥善解决冲突，以建设性的方式促进务实合作。同时，中国将采取一切适当措施，坚决捍卫自己的合法权益，反对不符合世贸组织规则的单边主义和保护主义。

人们越来越担心，贸易摩擦将继续升级，甚至引发中美之间的全面贸易战。各方专家认为，从目前情况看，2018年中美贸易摩擦局部升温难以避免，贸易战的潜在风险正在上升。

世界银行(World Bank)执行董事奥塔维亚诺·卡努托(Otaviano canuto)在接受《国际金融新闻》(International Finance News)采访时表示:“如果中美之间爆发贸易战，将造成‘双输’局面，美国将得不偿失。”中原银行(香港股票01216)首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会成员王军认为，中美之间的贸易冲突应尽可能在现有的世贸组织框架内解决。

潜在风险增加

美国总统特朗普批准对进口太阳能电池板和洗衣机征收高额关税。根据外界的解释，如果中美贸易摩擦继续升级为贸易战，这一举动可能被视为贸易战的第一枪。

然而，当特朗普在1月23日签署“201条款”行政命令时，他并不认为会有贸易战，称该命令只是警告其他国家不要利用美国。1月16日早些时候，特朗普在与中国习近平主席的电话中还提到，美国高度重视对华关系，愿与中方共同努力，加强高层和各层次的交流，扩大务实领域的合作，解决两国经贸问题，推动双边关系更大发展。

然而，美国政府官员对贸易问题的措辞有自己的立场。例如，罗斯对贸易战持强硬态度。在同一场合，美国财政部长姆努钦也从美元的角度解释了他在贸易问题上的立场。“显然，美元走弱对我们有利，因为这涉及贸易和机遇。”Mnuchin同意美国对强势美元说再见的政策。自2018年初以来，美元加速贬值，显示出自1987年以来的最大趋势。

王军告诉《国际金融新闻》(International Finance News)记者:“2018年，特朗普政府将迎来中期选举，并在国内成功推行了税制改革，而在国外最有可能打出‘贸易牌’和‘民粹牌’，这符合特朗普的‘美国第一’战略。”然而，贸易保护政策将对全球经济和贸易产生不利影响，进而削弱全球经济复苏的势头。各种迹象表明，特朗普政府对中国的立场将比历届美国政府更加强硬。在越南举行的亚太经合组织(apec)峰会上，特朗普表示，他将不再容忍亚洲国家的“长期贸易滥用”，这也意味着他将重新采取更强硬的立场。这一系列变化预示着2018年中美关系将进入一个更加动荡的时期。一定规模的贸易摩擦或贸易战是不可避免的，冲突的高概率将从简单的贸易扩展到投资、金融等领域。”

然而，中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员罗思义对《国际金融新闻》记者表示:“特朗普的贸易政策尚未完全确定。一方面，“美国第一”的口号要求保护主义，美国行政部门出台了对太阳能电池板和洗衣机征收关税的主要保护措施。另一方面，美国迄今采取的贸易保护措施只影响到个别部门，特朗普是否会采取更普遍的贸易保护措施仍不确定。”

美国贸易政策小组委员会主席、冲突后国家特别贸易代表迈克尔·德莱尼(Michael delaney)在接受《国际金融新闻》(International Finance News)采访时表示:“贸易战不应该出现，因为美国有许多利益需要通过维持贸易关系来维持。”大规模中断将对美国经济造成损害。”

赤字替罪羊

特朗普宣布，自上任以来，他已先后履行了许多竞选承诺，如退出跨太平洋伙伴关系(tpp)、收紧移民政策、在美墨边境筑起一道墙，以及重启北美自由贸易协定(nafta)谈判。然而，他没有采取任何具体行动来应对中国的贸易逆差。但上周，特朗普采取了行动。

迈克尔·德莱尼告诉《国际金融新闻》:“特朗普最关心的是贸易赤字。所有贸易措施都是解决这一主要问题的手段。”

根据中国海关1月12日发布的数据，2017年中美贸易总额为3.95万亿元，同比增长15.2%，占中国进出口总额的14.2%，其中对美出口为2.91万亿元，同比增长14.5%，对美进口为1.04万亿元，同比增长17.3%，对美贸易顺差为1.87万亿元，同比增长13%。这些数据公布后，许多外国媒体和机构预测，中美贸易战可能即将爆发。

罗思义强调，美中贸易逆差是两个因素的必然结果，但这两个因素都不是中国的单方面责任。

“首先，美国的巨额国际收支逆差是由于储蓄水平低。在这种宏观经济形势下，即使美国对中国没有贸易逆差，它也会对一个或多个其他国家有贸易逆差；其次，中美贸易逆差的具体原因是中国是世界上最有效的中等技术产品生产国，美国在这一领域没有竞争力。同时，美国阻止一些高科技产品向中国销售，这是美国的一个优势领域。由于美国阻碍向中国销售最具竞争力的产品，并越来越少地进入中国，它将不可避免地与中国形成巨大的贸易逆差。”罗思义分析。“此外，如果美国在中等技术产品领域对中国征收关税，那么美国需要从其他国家进口这些产品，这势必增加消费成本。”

中国发展银行研究院副院长朱文斌和中国发展银行研究院国际战略研究部副主任李翊君共同发表署名文章，指出贸易逆差不是严重损害美国利益的毒药。

文章指出，首先，根据长期研究全球经济一体化的悉尼大学教授萨尔瓦托雷巴贝恩斯在《福布斯》杂志上发表的观点，贸易逆差在不同时期、不同经济条件下有不同的含义。在一个遭受重创并陷入衰退的疲弱经济体中，巨额贸易赤字是一个信号，表明一个国家正走向失控的国际收支危机；在经济强劲的情况下，巨额贸易逆差是资本盈余的一个方面。目前，美国经济正处于三年来最快的增长时期，美联储也在不断加息。快速增长的资本账户盈余表明国际投资者正在美国寻找机会。

其次，美国的赤字在税制改革后会进一步增加，这是美国积极追求的政策效果。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼(Paul krugman)根据美国税务基金会(American Tax Foundation)的预测估计，在税制改革后的未来10年，将有6.4万亿美元的资本流入美国，这可能导致美元汇率上升，促使美国企业寻求海外服务和商品供应商，并增加美国的贸易逆差。

第三，中美之间的贸易逆差数据不能代表哪个国家的利润和利益。加工贸易占中美贸易的三分之一。在当前全球价值链分工中，中国仍处于价值链生产的中下游，中国仅从加工贸易中赚取少量加工费。将国际产业从贸易体系中分离出来，否认全球价值链中的国际分工，简单地用盈余和赤字来划分阵营，将损害美国经济，而不是“让美国再次变得伟大”。

第四，美国的就业和对华贸易逆差之间没有直接的因果关系，就业的减少主要是由于生产率的增长率超过了需求的增长率。

牛津经济学的研究显示，中国市场支撑着美国260万个就业岗位，市场价值至少为4000亿美元。目前，美国的自然失业率约为4.5%，2017年10月，美国的失业率降至4.1%，为16年来的最低点。美国对中国的逆差在2017年达到历史最高点。由此可见，占美国赤字46%的中国与美国的充分就业没有直接关系，中国的贸易是美国政府平衡内外政策的替罪羊。

形式预测

不管赤字数据是否引发贸易战，许多机构都预测了贸易战的可能形式。

根据彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)2016年9月发布的美国总统选举贸易政策评估报告，在信奉“美国优先”原则的特朗普上台后，作为总统和当权者，可以发动大约三种形式的贸易战:第一种是对中美损害最小的贸易战，即， 类似于“贸易摩擦”的短暂的攻防战争，持续时间不超过一年，通过贸易投诉等经常性的救济措施，打击中国特定行业或产品的出口活动； 二是不对称贸易战，即双方有选择地采取非关税对策，包括拒绝提供关键要素资源、停止买卖对方的国债、废除或推迟实施有利于对方国家贸易活动的法律法规等。，从而促使对方在相关领域的业务萎缩和失业人口上升，从而达到贸易报复的目的；第三个是影响最深远的，那就是中美之间爆发了一场全面的贸易战。例如，美国对中国征收45%的关税，中国也以同样的方式全面回应。

罗思义认为，如果美国走上贸易保护主义的道路，中国可能别无选择，只能采取相应的对策。美国最适合采取相应措施的领域包括空航空、农产品(000061，诊断单位)等。

王军认为，如果出现贸易争端，所谓的贸易战就会开始。除了中国具有较强比较优势的传统制造业外，贸易摩擦还将集中在知识产权、国有企业、政府补贴、高科技产品等领域。双方将宣布一定范围和规模的相互制裁名单。

如何处理它

然而，专家也警告说，采取激进措施将导致中美双方都失败。

迈克尔·德莱尼告诉《国际金融新闻》:“贸易协定不是解决贸易不平衡问题的有效政策工具。在很大程度上，解决方案取决于货币估值等，即贸易政策以外的领域。北美自由贸易协定的重新谈判是利用贸易协定解决贸易不平衡的一个很好的例子，进展非常困难。贸易协定与贸易失衡的边际相关性并不大。即使中国消除了所有贸易和投资壁垒，我相信美国对中国的贸易逆差仍将很大。”

罗思义认为，特朗普的问题之一是保护主义措施的最终效果在美国不受欢迎。首先，它将提高进口商品的价格，从而降低美国人民的生活水平。其次，贸易保护主义不会创造就业机会——相反，它可能会减少一些就业机会。

世界银行(World Bank)执行董事奥塔维亚诺坎努托(Otaviano canuto)也认为，采取贸易保护主义将影响全球经济复苏，导致投资冻结和成本上升等问题。

“如果中美之间爆发贸易战，将会造成‘双输’局面。”Otaviano canuto坦率地说，“特朗普的贸易政策是基于他履行竞选承诺的考虑，但使用关税等贸易手段最终会让消费者付出代价，美国将得不偿失。”

“在贸易对抗中，中国的优势在于巨大的国内市场为空提供了空间，这也使得对方有所顾忌；中国也有多种应对措施，并准备与之相伴；灵活的汇率是保持我在全球市场现有份额的重要武器；“一带一路”计划对未来拓展中国的外部市场具有巨大的贡献和潜力。缺点是，一些中国制造业依赖美国市场；中国在美国的投资将受到负面影响；外部需求的改善对中国经济的稳定发展有很大影响。”王军分析道。

当然，目前，中美贸易不会滑入贸易战的深渊。

专家认为，目前的贸易摩擦仍有妥善处理的空间。

王军说:“应避免激烈的贸易对抗，中美之间的贸易冲突应尽可能在现有的世贸组织框架内解决。”我们应该通过多种渠道促进双方的协商和沟通，重视私人渠道，并在美国商界、工会和院外团体中做更多的工作。”

迈克尔·德莱尼说:“随着中国收入的增加和新技术的发展，这种贸易不平衡可能会随着时间的推移而减少。事实上，我认为失衡的高峰已经过去。美国政府可以在一段时间内‘稳步’接受贸易平衡——这是两国都能接受的。”