媒体：对A股“铁公鸡”必须采取硬措施

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昨天的资本市场发生了两件有趣的事情。一是贵州茅台(600519，诊断股)出现强劲的分红计划:10发109.99元；二是针对广济药业(000952)连续10年未派息的现象，深交所近日发出首封专门针对上市公司未能支付现金股利的关注函，要求公司说明无分红方案的“具体原因及合理性”。你可以想象，当这两家上市公司的投资者看到这两个新闻故事时，他们的心情非常不同。

一边是股息大王，另一边是“铁公鸡”。当这两个极端发生冲突时，市场再次聚焦于上市公司的股利问题。

现金股利是公司回报投资者的重要方式，保护投资者的合法权益。现金股利帮助投资者投资高质量的有价值的成长型股票。特别是，持续持有现金股利的公司在一定程度上释放了财务和经营状况稳定的信号。

近年来，在监管部门的积极引导下，a股上市公司现金分红逐渐成为常态，公司数量和分红金额逐年增加。数据显示，2014年至2016年，上市公司现金分红率稳定在30%以上，处于国际中等水平。2016年，沪深两市共有现金分红的公司2053家，约占67.27%，分红金额为8307.77亿元；1128家上市公司连续五年支付现金股利，占43.2%；1415家上市公司连续三年支付现金股利，占46.7%。2017年，沪深两市共有2451家公司实施现金分红，占比70.3%，分红金额为9792.79亿元。

由此可见，a股市场已经形成了一批持续稳定分红的公司。然而，也有一些公司自从上市后就一直不受欢迎。例如，被深圳证券交易所发出关注信的广济药业，已经连续10年(2008 -2017年)没有支付现金股利。虽然截至2017年底，广济药业的未分配利润已达3.68亿元，但2017年仍选择不支付现金股利。

根据数据显示，从2007年到2016年，a股市场有195只股票从未支付过现金股利，占市场的很大比例。许多公司不连续分红，这主要与公司长期经营业绩不佳和现金流紧张有关。然而，有46只股票在10年内实现了整体利润，期末有正的未分配利润，并且有一定的分红能力，但它们仍然选择不分红。这种铁公鸡真的让投资者难过。

对于这些身无分文的“铁公鸡”，监管当局也公开表示将严格监管，并对全年不分红的“铁公鸡”采取相应的严厉措施，有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

作者认为那些有能力支付股息而不支付股息的人应该慷慨。持续稳定的现金分红也是证明企业财务和经营稳定的标志。如果他们总是身无分文，他们将被投资者抛弃，这不利于公司股价的稳定。