皮海洲：能摘星摘帽的*ST运盛为何甘愿自带“ST”帽

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3月29日晚，*圣云升发布了2017年年度报告。正如投资者所料，该公司2017年的年度业绩成功地将亏损转化为利润。全年营业收入11339.063万元，同比增长20.28%，其中主营业务收入10626.17万元，同比增长24.53%；上市公司股东应占净利润为人民币43，422，200元，去年同期亏损人民币56，880，600元。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

3月29日晚，*圣云升发布了2017年年度报告。正如投资者所料，该公司2017年的年度业绩成功地将亏损转化为利润。全年营业收入11339.063万元，同比增长20.28%，其中主营业务收入10626.17万元，同比增长24.53%；上市公司股东应占净利润为人民币43，422，200元，去年同期亏损人民币56，880，600元。对于戴着星帽的圣云升来说，这份年度报告意义重大。

然而，出乎投资者的意料，圣云升应该在发布2017年扭亏为盈年度报告的同时，申请公司股票摘星。但是，*云升董事会发布了《关于申请取消公司股票退市风险警示和实施其他风险警示的通知》，在申请取消公司股票退市风险警示的同时，自愿申请实施其他风险警示。原因是2017年扣除后归属于上市公司股东的净利润为-34，763，255.29元，表明公司持续经营能力存在较大的不确定性(后修正为公司主营业务处于转型初期，未来增长存在不确定性)，投资者难以判断公司前景。

*圣云升公司发布了一份将亏损转化为利润的年度报告，这原本给投资者带来了好消息，但该公司同时申请了其他风险警告，这无疑给公司股票带来了束缚。难怪在公司的年度报告出来后，*圣云升没有上升，而是下降，并以每日限额开盘，最后以每日限额收盘。这显然是公司戴上自己的“其他风险警告”帽子的申请。

事实上，作为圣云升，它申请戴“其他危险警告”帽子的理由是站不住脚的。虽然2017年上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为-3476.33万元，但亏损范围较上年大幅收窄，第三、四季度扣除非经常性损益后的净利润亏损逐渐减少。全年扣除非经常性损益后的净利润为负，主要是由于可供出售金融资产减值准备和管理费用较高。

1.资产减值损失相对较高。2017年，公司资产减值损失为人民币33，007，700元。主要原因是基于审慎性原则，本公司对本公司的股份公司上海哲辉金融信息服务有限公司的股权计提减值准备，并对其控股子公司建资科技(苏州工业园区)有限公司的无形资产计提减值准备1175万元。在公司未来几年中，此类大型资产没有减值损失。

2.目前公司管理费用较高，2017年管理费用为5420.07万元。加强成本控制后，公司管理费用同比下降27.14%。2017年，资产处置产生的评估费、纠纷产生的诉讼费、被撤销子公司的审计费、遗留问题处置产生的咨询服务费等管理费用较大，总计超过400万元，未来一年将大幅减少。公司将在2018年进一步实施成本控制政策，以实现成本降低和效率提高。

基于以上两个因素，公司2017年扣除非经常性损益后的净利润为-3476.33万元。由于资产减值损失只是一次性的，实际上扣除影响后，*圣云升2017年扣除后的净利润基本持平。

此外，*圣云升不存在“未来增长不确定，投资者难以判断公司前景”的问题。2017年，公司实际控制人发生变化，公司管理团队完成了新旧交替，公司管理者确立了以医疗保健为主要发展方向的战略。

同时，2017年，公司加大了主营业务转型力度:一是根据资产状况对现有房地产资产进行综合评估，进行有针对性的市场调研，运用多种渠道加快房地产资产的发展。处置进度，最大化资产和回收资金，以减轻财务负担；

第二，公司积极经营现有的医疗信息化业务。公司控股子公司荣达信息继续专注于区域卫生信息化、中医药信息化和医院绩效管理信息化的产品开发和市场拓展，提升了市场份额和行业影响力。、用户体验和产品竞争力；

第三，公司通过转让旧股权和增加景德镇红林健康产业发展有限公司的资本持有其70%的股权，间接取得景德镇县中医院60年的经营权，将进一步完善公司在医疗保健领域的布局。

基于以上调整，2017年，*圣云升(600767，临床单位)取得了显著成绩。一方面，公司扭亏为盈，医疗行业作为其主要业务，在2017年保持稳定并有所改善。公司2017年财务报告显示，公司向健康医疗行业转型稳步推进，主营业务逐步恢复正常，财务状况逐步改善:2017年，公司实现营业收入113，390，630元，同比增长20.28%，其中主营业务收入106，261，700元，同比增长24.53%(医疗信息行业收入8，000元)

另一方面，公司未来的可持续管理能力是可以预期的。2015年至2017年三年间，公司营业收入分别为50，338，034.00元、94，275，813.68元和113，390，629.11元，连续三年实现增长，并已形成增长趋势。其中，本公司通过接受景德镇红林健康产业发展有限公司的旧股份和增资，持有其70%的股权，间接取得景德镇县中医院60年的经营权。丽水市人口健康信息化ppp项目已通过验收并逐项投入运营，未来将逐步为公司贡献收入。

此外，公司目前拥有充裕的现金流。截至2017年12月31日，公司现金及现金等价物余额为170，783，100元，经营现金净流入为241，410，100元，不会影响公司的业务发展和正常经营。同时，公司控股股东四川蓝润资产管理有限公司也承诺为公司提供必要的资金支持。

因此，公司董事会在《关于申请取消公司股票退市风险预警和实施其他风险预警的公告》中提出的“未来增长不确定，投资者难以判断公司前景”的说法显然是无效的。

为此，笔者不禁要问:圣云升公司董事会，在公司扭亏为盈、公司发展明显走向正常化的大环境下，公司董事会在《关于申请取消风险警示和实施公司股票退市其他风险警示的公告》中戴上“其他风险警示”帽子的意图是什么？

一个明显的事实是，今年1月31日，圣云升发布了《关于公司控股股东持股及后续持股计划的公告》，称公司控股股东四川蓝润资产管理有限公司计划披露该公告的日期。在12个月内，公司的股份将以法律法规允许的方式增加(包括但不限于集中竞价和大宗交易)。拟增加的金额不低于当前公司股本总额的2%，且增加后累计持有的股份数不超过当前股份数。目前，大股东增持行为尚未结束。公司董事会戴着“其他风险警示”帽子的行为是否故意压低公司股价，以方便大股东低价增持？还是有其他难以启齿的秘密或困难？

为此，笔者建议上交所可以严格审查云升董事会的申请，拒绝公司戴上“实施其他风险警示”帽子的要求，以维护资本市场公平、公开、公正的“三公开”原则，有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

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