洪灏：现在改变联系汇率制度 对香港有百害无一利

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港元是由美元和美联储主导的货币体系。虽然人民币汇率越来越接近，受内地影响越来越大，但此时突然改变对香港不利。

随着全球收紧周期的到来，自今年3月以来，港元兑美元汇率一直在走弱，触及35年低点，接近7.85的“弱式外汇保证”水平，创下香港自1983年引入联系汇率制度以来的新高。自2017年以来，港元持续走弱的主要原因是什么？它与美国税制改革和中美贸易摩擦有关吗？与1998年有什么不同？你进入危机模式了吗？市场干预的考虑因素是什么？这种情况严重吗？香港是否有大量资金外流？在港元贬值的背景下，我们能否继续持有港股基金？港元将来会否与一篮子货币挂？《金融街客厅》特邀国际交通银行董事总经理兼研究部部长洪灏为大家权威解读。 [本期嘉宾]洪灏现任国际交通银行董事总经理兼研究部部长。中国国际金融公司(北京、香港)前执行总经理兼首席全球策略师。他曾担任摩根士丹利股票分析师(悉尼)、花旗集团全球策略师(纽约)和bmc中国研究董事总经理(纽约)。

第四节洪灏:改变联系汇率制度不会对香港金融界造成伤害:4月11日，中国证监会宣布将深港通的配额扩大四倍。在香港与内地经济联系日益密切的背景下，港元近年持续贬值，开始暴露联系汇率制度的缺陷。有些人认为香港金融管理局应该关注一篮子货币。你觉得这个怎么样？为什么？ 洪灏:这话已经说了很久了。每当股市下跌，港元贬值，就会有人跳出来说这句话。问题在于，港元是由美元和美联储主导的货币体系。虽然人民币汇率越来越接近，受内地影响越来越大，但此时突然改变对香港不利。因此，这是有道理的，但从市场的历史和运作方式来看，现在确实不是改变的最佳时机。 金融界:我们知道香港的联系汇率制度与美元挂钩，港元的发行是以等值美元为基础的。如果后续的转变是盯住一篮子货币，你认为应该满足哪些条件？ 洪灏:与其盯住一篮子货币，不如盯住人民币，或者直接用人民币作为香港的主要货币。不是更好吗？事实上，我认为人民币是一个更好的选择。如果人民币能够完全国际化，我相信港元将改变它的历史，与人民币和中国的货币政策更加紧密地联系在一起。这可能会发生，但在短期内，条件仍不成熟。

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“金融街客厅”的负责人说，261洪灏:香港市场的整体风险很高，港元的疲软只是一个表现