花“数字人民币” 你准备好了吗

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8月14日，商务部正式发布《全面深化服务贸易创新发展试点项目总体规划》，提出“数字人民币”试点要在京津冀、长三角、粤港澳大湾区和中西部有条件的地区进行。文章中提到，试点项目将在深圳、成都、苏州、熊安新区等未来冬奥会场馆相关部门的协助下进行推广，并酌情扩展到北京、天津、上海、重庆等28个地区。此前，有媒体报道称，四大工农商业银行已开始测试数字人民币电子钱包(dc/ep)。这一系列消息正好呼应了2020年8月3日央行下半年工作视频会议的精神，即今年下半年将积极稳妥地推进R&D法定数字现金试点。

关注科技的读者应该熟悉“区块链”和“比特币”的概念。但是，对于作为数字现金的“数字人民币”，我相信大多数读者很难准确描述它的存在状态，也很可能想象它的原理就是区块链科技生产的数字现金。然而，世界知名的比特币充其量只能被视为数字现金的原型，因为比特币就像一种投资产品:价格波动很大，几乎没有实际消费场景。央行发行的数字人民币会像比特币一样吗？

发行数字现金的前提是保证币值的稳定

在回答这个问题之前，让我们先来看看一个主权国家比中国央行更早发行的数字现金。今年7月23日，欧盟国家立陶宛正式推出了名为lbcoin的数字现金，这是世界上第一个由中央银行发行的数字现金。与比特币的民间性质不同，这种数字现金基于区块链技术，由六个数字代币和一枚实物银币组成。它的包装和售价为99欧元，第一轮发行的24，000磅硬币可以直接与中央银行和区块链专用网络交换。这表明立陶宛走了一条过度的道路，即在正式取代法定纸币之前，设置了一个过度的阶段，此时发行的数字现金被视为流通和收藏价值有限的投资产品。

“数字人民币”会采用杠杆货币的过度方式吗？国内金融系统为“数字人民币”的推出做了哪些准备？据媒体报道，中国银行(601988)(港股03988)已在一个名为“321工程”的项目中确定了试点数字现金的几个内部场景，并支付了其内部应用在深圳等地试点部分的内部场景费用。用户交易流程与现有的支付工具没有明显的区别，即用户绑定银行卡后，可以使用银行卡对dc/ep电子钱包进行充值，并通过电子钱包完成支付。

根据媒体报道中提到的数字人民币功能，主要集中在支付功能上，即如何充值、取款、转账、扫描代码、消费数字钱包，和微信支付、支付宝等主流在线支付一样，用户的银行卡必须绑定。唯一可能的区别是，数字现金无法实现网络转账。

事实上，从央行层面来看，发行任何法定货币，无论是有形纸币还是无形数字现金，最基本的前提都是确保货币价值的稳定。传统货币政策下防止通货膨胀的主要措施之一是防止货币过度。然而，数字现金的现实正好相反，它不是过度而是更少。中国银行前副行长王永利曾表示，数字现金可能只能从取代m0(流通中的现金总量)开始，但它应该尽可能取代所有货币。如果仅限于替代m0，其市场竞争力或投入产出的实际效果可能会大大降低。作者认为，王永利的“大折扣”可能意味着它最终会影响货币价值的稳定。这显然不符合央行推广“数字人民币”的初衷。

一些专家可能认为数字人民币发行总量容易实现和控制，货币稳定不是大问题。毕竟，央行完全可以出台政策来防止对数字人民币的人为炒作，而目前的关键应该是普通百姓对数字人民币的接受程度(603883，股票)。让我们先来分析一下数字人民币的推广步骤:首先，如何将它换成数字现金？目前，金融电子化的普及，尤其是电子支付手段的普及，已经从技术层面为这一步做好了充分准备；第二步:在哪些情况下可以使用数字人民币？从理论上讲，只要央行确定数字人民币是主流的法定货币，就意味着未来所有可以用人民币交易的场景都可以用数字人民币实现；第三步是问题的核心。现在像人民币这样的数字现金存款会有利息吗？会有像比特币这样不稳定的货币吗？这值得深思。

银行还会提供基于利息的资本保全服务吗？

让我们先谈谈兴趣。在纸币时代，当我们存钱的时候会有利息，不管是在银行卡里还是在余额宝里。但是，当数字人民币被商业银行使用时，会有利息吗？我相信利息计算的问题在技术上是可以解决的，剩下的问题是，商业银行还会为我们计算数字人民币的利息吗？据悉，央行正式发行的数字人民币今后仍将通过各大银行发行。根据区块链技术的原理，所有的数字人民币实际上都存储在个人或组织的数字钱包中，而不是像银行这样的金融中介手中。银行帮助个人保管数字人民币，即银行帮助用户找到合适的投资对象，然后承诺用户一定的投资回报，银行将部分收益作为服务费。这与目前的理财业务非常相似，甚至像理财业务一样，会形成一只数字化的人民币投资基金来吸收大量的闲置资金。我相信这种业务在数字人民币时代会很受欢迎。这样，银行还会像过去一样提供基于利息的保本业务吗？很难说，因为人民币数字化时代将极大地考验商业银行的投资风险控制能力。我相信将会有更稳定的商业银行能够提供基于利息的保本业务，但很难说会有多少利息，也很难说央行是否会出台统一的利率政策。

至于币值的稳定，很难给出一个简单而普遍的答案。然而，就目前情况而言，数字人民币不可能一步完全取代纸币。毕竟，仍有大量弱势群体如老年人不能使用电子手段进行交易。更有可能的是，人民币数字化试点项目完成后，将会有足够的可兑换性供给，人民币纸币的发行量将会逐渐减少，但这一过渡期可能会很长。

在全面实施数字人民币时，中央银行可能会设立一个自由过渡阶段，但它不仅仅是像立陶宛发行的lbcoin这样的有限投资产品，还将确保数字人民币与纸币的充分供给和充分使用，即应用场景完全一致，都有兴趣，这是一种理想状态。这种状态类似于电子支付普及后的现状。现在你的钱是钞票和存储在银行卡里的数字。未来，它将主要是移动电子钱包中的数字人民币；关键区别在于，目前，存取款或转账支付需要平台，主要是银行，为您提供服务。在未来的数字人民币时代，它完全是一个人对人的交易，速度快，几乎没有成本，这正是它的吸引力所在。(作者是资深媒体人士)