吴学安：董监高责任险不能沦为高管违法违规“庇护伞”

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董责任保险在中国上市公司中受欢迎吗？据记者根据上市公司公告所做的不完全统计，自今年年初以来，已有17家上市公司投保了董事责任保险，自2019年初以来，已有61家上市公司投保了董事责任保险。与我国上市公司总数相比，保险覆盖率仍然很低。近年来，由于个案的影响，董责任保险的普及率急剧上升。业内人士认为，这将促进董的责任保险市场的发展，但证券市场的不断发展和完善是最重要的推动因素。

董事高责任保险，又称职业赔偿保险，是指上市公司或由董事和高级管理人员共同出资的公司购买的保险。当被保险董事和高级管理人员在履行公司管理职责过程中被指控有过失或不当行为(包括恶意、违反忠实义务、故意在信息披露中作虚假或误导性陈述、违法行为)时，将追究其个人赔偿责任。保险人应负责赔偿董事或高级管理人员在为自己的责任辩护和为自己的民事责任投保时所发生的相关法律费用。

董事的高责任保险被称为“将军的头盔”，它是一种保护工具，帮助一线公司的董事和高管分散履行职责的风险。董事的高责任保险并不新鲜。早在2001年，《关于建立上市公司独立董事制度的指导意见》就提出上市公司可以建立独立且必要的独立董事责任保险制度。2002年版《上市公司治理指引》指出，经股东大会批准，上市公司可以为董事购买责任保险。虽然董事高责任保险制度历史悠久，但目前积极购买董事高责任保险的上市公司并不多。然而，在科创董事会首批28家企业中，有13家为董购买了责任保险。

随着上市公司综合管理水平的提高，监管不断升级，董事和高管的绩效越来越规范。购买董事高责任保险的上市公司呈上升趋势。一方面，董事高责任保险在保护股东权益方面发挥着独特的作用。如果高管不履行职责，导致投资者利益受损，董事的高责任保险可以作为可执行财产，对利益受损的投资者进行补偿。另一方面，董事高责任保险可以缓解上市公司高管在履行职责过程中的后顾之忧，有利于充分发挥董事的积极性和主观能动性，为公司创造效益。

对于上市公司来说，董责任保险是一项极具针对性的保险计划。董的责任保险可以为上市公司高管的失误或疏忽等不当行为“买单”，但这并不意味着董可以肆无忌惮。董事高责任保险通常涉及相关高管在履行职责时的无意错误或过失，不存在“故意”或“恶意”成分。如果你涉嫌财务欺诈、非法减持、非法质押和担保、侵犯上市公司利益，即使你购买了董事的高责任保险，你也不会得到赔偿。从公司治理的角度来看，购买董事高责任保险实际上是为了引入对保险公司的外部监管，在一定程度上优化公司的内部管理。

到目前为止，就我国上市公司向董事购买高责任保险而言，还没有保险公司实际支付赔偿的公开案例。但是，为了规范上市公司高管人员的行为，除了进一步加强监管外，在购买董事高责任保险时，上市公司和高管人员可以先共同投资购买，高管人员的投资比例不低于一定比例。如果保险期内高级管理人员的表现没有不当，上市公司将全额返还高级管理人员的出资；如有不当行为，购买董事高责任保险的出资应由高级管理人员承担。因此，董事的高责任保险不会成为上市公司高管违反法律法规的“保护伞”。