木木：银行到底需不需要券商牌照

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几天前，银行可能被授予经纪许可证的传言突然在市场内外传播开来，引起了一定程度的震动。虽然最终没有得出明确的结论，但对市场来说似乎更有想象力。其实，这个问题可以从另一个角度来观察，那就是银行是否需要经纪牌照？

这个问题可以看作是一个未决问题。

如果遵循通常的规则——在研究和批准之前应该有需求方，否则，监管机构通常不会在此时采取主动(如果它真的很活跃，那就是另一个问题)。从这个角度来看，肯定是银行首先动了经纪许可证的心思。这是可以理解的。毕竟，在拓宽赚钱渠道的问题上，无论是银行还是其他机构，都或多或少地存在着“韩信带兵，多多益善”的困扰。

如果你有经纪执照，你应该赚钱。根据今年第一季度的财务报告，在a股市场上有证券公司的45家上市公司中，除了两家净利润为负的公司(负的不多)外，其余43家证券公司实现净利润近337亿元。虽然在几家大银行眼里，这笔钱只是“虾皮”的数量级(第一季度工、农、中、建、贸、投的净利润为3315亿元)，但在许多同样是上市公司的小银行眼里，虾皮也是海鲜，数百亿的净利润应该还是很诱人的。为之奋斗是值得的；对于那些盈利能力超强的大银行来说，隐藏在“虾皮”背后的空的想象力也是不可抗拒的。

如果我们都认识到这一逻辑，许多事情将很容易处理，但不幸的是，这个世界并不总是如此简单明了。如果我们从不同的角度看待同一件事，我们可能会有不同的发展方向。除了银行赚钱的需要，还必须考虑许多其他的事情。例如，现有许可证是否越来越难以满足需求？特别是在注册制度逐步推广的背景下，对许可证的需求是否存在很大差距？另外，现有券商之间的竞争是否严重不足，甚至已经到了影响市场健康的地步？风险控制的相关意愿、手段和制度安排是否已为“混业经营”做好充分准备？

当然，类似的问题还会有很多，这在一定程度上会影响到这件事情的最终走向。因此，一家银行能否获得经纪许可证，更多地取决于它是否需要，而是取决于这些非常现实的问题(或某些方面和某种程度的担忧)是否已经得到妥善解决或有足够的计划。

事实上，如果我们看看投资银行、经纪、信贷、资产管理和经纪公司的其他业务的盈利能力和盈利能力，经纪许可证对银行来说是锦上添花。不管赢不赢，本质上都不会赢。对银行有影响；如果还有什么让银行关注的，那就是自我经营。无论如何，把自己的钱直接投资到市场上赚钱是很诱人的。

然而，这种诱惑也是最令人担忧的事情。首先，储蓄资金已经渗透到“虚拟空室”，脱离了实体经济的闭环循环，以及银行对资本媒体的自我“阉割”责任。目前，仍然难以确保有一个全面的应对准备；第二，市场剧烈波动造成的风险也可以逆转到银行系统。目前，恐怕没有人敢拍着胸脯去拍满一包票。特别是，应该铭记，“行业分离”和“混合行业”的最重要原因是防止这些风险点，实现绝对预防和控制，并防止这些风险点损害金融系统的安全和稳定。

从风险防控和确保金融体系绝对安全的角度来看，券商牌照显然不是银行和银行体系的迫切需要。尤其是在目前的内外形势下，这绝对不是当务之急，甚至连一块大蛋糕都不考虑。有许多比它更重要的地方和事物需要提升。按照这种逻辑，我们或许可以推测，这个在市场内外徘徊了几天的谣言，可能是“久旱逢雨”市场中诞生的美好景象。当然，如果有一天梦想成真，细心、细致和万无一失的监管可能会让很多人因为失望而大叫——这不是我提到的车牌！