康崇利：沪深300指数、科技类ETF最受青睐(附周活跃基金全梳理）

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康崇礼，悦凯证券研究所副所长，悦凯证券资产管理总部股权投资主管

广东发展证券研究所战略组组长谭云辉，资质号为s0300519090001

市场评论

一、股票和债券市场回顾:上周(4月13日-4月17日)，股票和债券市场上涨。上周，上证综指上涨1.50%，创业板指数上涨3.64%。债券市场继续上涨，比上周五上涨0.21%。

(2)基金业绩回报:如果股票型基金的业绩超过9，则为正。普通股票型基金占98.61%，部分股票型混合基金占96.96%。上周(4月13日-4月17日)，业绩集中在0%~4%的范围内，其中普通股票型基金的最低业绩为-2.82%，部分股票型混合基金的最低业绩为-4.93%。

总体而言，普通股票型基金和混合偏股型基金的收益率中值分别为2.26%和2.17%，上周的业绩中值为正，相对高于沪深300指数的周波动(1.87%)。

货币etf获得了大量资金净流入，技术和大盘股指数的概念也很活跃

(1) etf基金市场基金:大型基金在etf基金市场的净流入

基金认购净额:上周(4月13日至4月17日)，etf基金净流入为73.41亿元，相比上周净流出为5.98亿元，上周ETF基金净流入变化为79.39亿元。

杠杆基金活动:从两次金融交易的交易量来看，上周(4月13日至4月17日)，ETF基金的融资融券交易较上周略有增加，杠杆基金在基金市场的风险偏好有所回升。截至2020年4月17日，etf市场余额为1250.87亿元，比上周增加5.03亿元，融资净买入金额为-1.04亿元，证券借贷净卖出金额为1.7亿元，市场杠杆基金活跃程度回升。

基金交易活动:自3月底以来，etf交易活动一直较低，上周etf基金的日成交量较上周有所下降。上周(4月13日至4月17日)etf基金市场日均成交额为426.35亿元，低于前一周(4月7日至4月10日)的443.73亿元，下降17.38亿元。

(2)各种基金的活动:货币交易所交易基金的市场份额增加

各类etf基金净认购:各类etf基金市场份额增加。上周，市场上的基金份额继续增加，上周(4月10日至4月17日)，股票、货币、大宗商品和债券交易所交易基金的市场份额均有所增加。上周，etf基金的净流入与前一周相比有所增加，货币型etf基金的净流入也很可观。从etf基金的种类来看，上周(4.13~4.17)，股票型etf基金和商品型etf基金出现净流出，其中股票型etf净流出为22.55亿元(比上周减少7.32亿元)，商品型etf净流出为7700万元(比上周减少3200万元)；同时，货币etf和债券etf基金的净流入分别为99.67亿元和3000万元。

(3)活跃的单一etf基金:技术主题、大盘股指数概念etf基金活跃

我们总结了上周活跃的单一etf基金:

1.活跃的单一etf基金从资金净流入市场:上海和深圳300指数的市场份额大幅增加。就细分而言，市场上各个基金的基金都发生了变化。市场份额增长最快的前十只基金集中在沪深300指数和tmt板块等。市场上etf基金净流入的前三大指数是沪深媒体指数、沪深电脑主题指数和沪深300指数。

2.成交量活跃的etf基金:从各种etf基金的成交量和变化来看，股票etf和货币etf是相对活跃的etf基金，其中成交量最大的五只股票etf基金分别是5getf、Chip etf、300etf、证券etf和500etf。日均成交量增幅最高的基金包括芯片etf、半导体etf和5getf。

(4)发行情况:基金发行规模增加。

上周，发行了43只公告基金，预计募集资金为251.31亿元。与前一周相比，公告基金数量增加(前一周为32只，规模为111.01亿元)，包括6只etf基金，其中募集资金超过3亿元的etf基金有华夏黄金etf、鹏华郑国半导体芯片etf、中银CSI 100etf和建行CSI 800etf。上周，总共宣布了49只基金(之前的价值是49只)，其中包括2只etf基金，将于本周认购。上周，共推出43只基金，包括1只股票基金、14只混合基金、20只债券基金、2只国际qdii基金和4只另类投资基金。上周，有四只etf基金上市，分别是建行沪港深证粤港澳大湾区etf、鹏华CSI媒体etf、郭芙CSI银行etf和田弘CSI电脑主题etf。

本周(4.20-4.24)，预计将有45只初始基金，包括12只股票基金、15只混合基金和17只债券基金；与此同时，预计将有三只etf基金上市，即博士乐CSI股息etf、郭芙CSI 100指数增强和博士乐CSI 50etf。

投资策略:继续看好中长期新基础设施和经纪业务的主题

市场流动性充裕，许多行业上周都有所上涨，因此我们在很长一段时间内继续看好新基础设施、券商等相关投资话题。上周，在神湾的一级产业中，只有农业、林业、畜牧业和渔业出现下滑，而大多数产业都出现了增长。增长最快的三个行业是电气设备(6.04%)、电子产品(3.36%)和休闲服务(2.70%)。上周涨幅居前的三只股票基金分别是国泰互联网、汇丰金鑫智兆先锋和郭芙互联网科技。我们认为，股票基金的长期投资机会在于:首先，我们可以在中长期内关注“新基础设施”的概念。“新基础设施”在最近的重要会议上多次被提及，在资本市场的人气也在上升，包括5g、UHV、城际轨道、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能、基础设施主题等七大科技主题，新基础设施概念基金正在积极交易，资金继续流入；第二，在经纪公司的金融部门，资本市场改革正在深化，许多政策的出台对经纪行业有利，具有明显的头效应。

与此同时，上周五(4月17日)，中国证监会正式发布了《证券投资基金公开发行投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引》，并发布了《公开发行投资新三板指引》的正式草案，使公开发行可以投资新三板的选定层。预计今年上半年，一些基金公司将准备推出新的三板基金产品。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

以下是身体部分

一、市场综述

(a)股票和债券市场审查

上周(4月13日至4月17日)，股票和债券价格上涨。上周，上证综指上涨1.50%，创业板指数上涨3.64%。债券市场继续上涨，与上周的沪深总债务指数相比上涨了0.21%。

(2)基金业绩回报:股票型基金的业绩超过9，并变为正数

如果股票基金的业绩超过9，它将成为积极的。普通股票型基金占98.61%，部分股票型混合基金占96.96%。上周(4月13日-4月17日)，业绩集中在0%~4%的范围内，其中普通股票型基金的最低业绩为-2.82%，部分股票型混合基金的最低业绩为-4.93%。

总体而言，普通股票型基金和混合偏股型基金的收益率中值分别为2.26%和2.17%，上周的业绩中值为正，相对高于沪深300指数的周波动(1.87%)。

第二，大型基金在etf基金市场的净流入

(一)etf基金市场基金:etf基金市场资金净流入73.41亿元

基金认购净额:上周(4月13日至4月17日)，etf基金净流入为73.41亿元，相比上周净流出为5.98亿元，上周ETF基金净流入变化为79.39亿元。

杠杆基金活动:从两次金融交易的交易量来看，上周(4月13日至4月17日)，ETF基金的融资融券交易较上周略有增加，杠杆基金在基金市场的风险偏好有所回升。截至2020年4月17日，etf市场余额为1250.87亿元，比上周增加5.03亿元，融资净买入金额为-1.04亿元，证券借贷净卖出金额为1.7亿元，市场杠杆基金活跃程度回升。

基金交易活动:自3月底以来，etf交易活动一直较低，上周etf基金的日成交量较上周有所下降。上周(4月13日至4月17日)etf基金市场日均成交额为426.35亿元，低于前一周(4月7日至4月10日)的443.73亿元，下降17.38亿元。

(2)各种基金的活动:货币交易所交易基金的市场份额增加

各类etf基金净认购:各类etf基金市场份额增加。上周，市场上的基金份额继续增加。上周(4月10日至4月17日)，股票、货币、商品和债券类ETF的市场份额均有所增加，其中货币类ETF的市场流通份额增加了96.36亿元，中华宝天一和银华日力ETF的市场份额分别增加了50.76亿元和39.61亿元。上周，etf基金的净流入与前一周相比有所增加，货币型etf基金的净流入也很可观。从etf基金的种类来看，上周(4.13~4.17)，股票型etf基金和商品型etf基金出现净流出，其中股票型etf净流出为22.55亿元(比上周减少7.32亿元)，商品型etf净流出为7700万元(比上周减少3200万元)；同时，货币etf和债券etf基金的净流入分别为99.67亿元和3000万元。其中，股票型etf净流入前五名的基金分别是媒体型etf、电脑型etf、300etf、海湾型etf和银行业，分别流入24.37亿元、18.41亿元、10.91亿元、8.08亿元和3.13亿元，除300etf外均为上周上市的etf基金。

各种etf基金的成交量:上周(4月13日至4月17日)，各种etf基金的交易活动略有下降。股票型etf基金日平均成交量下降0.96%；债券型etf基金的平均日成交量下降了20%以上。

(3)活跃的单一etf基金:技术主题、大盘股指数概念etf基金活跃

我们总结了上周活跃的单一etf基金:

1.活跃的单一etf基金从资金净流入市场:上海和深圳300指数的市场份额大幅增加。就细分而言，市场上各个基金的基金都发生了变化。市场份额增长最快的前十只基金集中在沪深300指数和tmt板块等。市场上etf基金净流入的前三大指数是沪深媒体指数、沪深电脑主题指数和沪深300指数。

2.成交量活跃的etf基金:从各种etf基金的成交量和变化来看，股票etf和货币etf是相对活跃的etf基金，其中成交量最大的五只股票etf基金分别是5getf、Chip etf、300etf、证券etf和500etf。日均成交量增幅最高的基金包括芯片etf、半导体etf和5getf。在货币类etf基金方面，华宝天一和银华日力etf基金单周成交量继续保持领先，上周成交量超过350亿元，分别为471.26亿元和383.66亿元，在各类etf基金中排名前两位，日均成交量大幅上升。在商品基金中，成交额前四名的基金都是黄金etf基金，黄金etf基金累计成交额为150.71亿元。债券交易所交易基金的成交量保持在较低水平。

从行业etf基金的角度来看，上周成交的十大基金主题概念集中在芯片、经纪、通讯电子等概念上。，交易额排名前十的交易所交易基金都获得了正回报。在上周成交量最高的10只ETF中，成交量最高的3只ETF基金分别是芯片ETF、证券ETF和经纪ETF，分别为54.97亿、45.04亿和20.22亿。

从股票型etf基金的跟踪指数来看，上周各跟踪指数总成交量(4.13-4.17)排名前三位的etf基金是沪深300指数(131.78亿元，共16只etf基金)、沪深5g通信主题指数(106.91元，共2只etf基金)、中国证券半导体芯片指数(95.08亿元，共2只etf基金)，市场指数和科技指数是上周成交量较大的指数。

(四)发行:基金发行规模扩大

上周(4月13日-4月17日)，新设立基金的数量和规模较前一周有所增加。上周，发行了43只公告基金，预计募集资金为251.31亿元。与前一周相比，公告基金数量增加(前一周为32只，规模为111.01亿元)，包括6只etf基金，其中募集资金超过3亿元的etf基金有华夏黄金etf、鹏华郑国半导体芯片etf、中银CSI 100etf和建行CSI 800etf。上周，总共宣布了49只基金(之前的价值是49只)，其中包括2只etf基金，将于本周认购。上周，共推出43只基金，包括1只股票基金、14只混合基金、20只债券基金、2只国际qdii基金和4只另类投资基金。上周，有四只etf基金上市，分别是建行沪港深证粤港澳大湾区etf、鹏华CSI媒体etf、郭芙CSI银行etf和田弘CSI电脑主题etf。

本周(4.20-4.24)，预计将有45只初始基金，包括12只股票基金、15只混合基金和17只债券基金；与此同时，预计将有三只etf基金上市，即博士乐CSI股息etf、郭芙CSI 100指数增强和博士乐CSI 50etf。

第三，投资策略:继续看好中长期新基础设施和券商的主题

市场流动性充裕，许多行业上周都有所上涨，因此我们在很长一段时间内继续看好新基础设施、券商等相关投资话题。上周，在神湾的一级产业中，只有农业、林业、畜牧业和渔业出现下滑，而大多数产业都出现了增长。增长最快的三个行业是电气设备(6.04%)、电子产品(3.36%)和休闲服务(2.70%)。上周涨幅居前的三只股票基金分别是国泰互联网、汇丰金鑫智兆先锋和郭芙互联网科技。我们认为，股票基金的长期投资机会在于:首先，我们可以在中长期内关注“新基础设施”的概念。“新基础设施”在最近的重要会议上多次被提及，在资本市场的人气也在上升，包括5g、UHV、城际轨道、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能、基础设施主题等七大科技主题，新基础设施概念基金正在积极交易，资金继续流入；第二，在经纪公司的金融部门，资本市场改革正在深化，许多政策的出台对经纪行业有利，具有明显的头效应。

与此同时，上周五(4月17日)，中国证监会正式发布了《证券投资基金公开发行投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引》，并发布了《公开发行投资新三板指引》的正式草案，使公开发行可以投资新三板的选定层。预计今年上半年，一些基金公司将准备推出新的三板基金产品。

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