证券日报头版评论：研发费用连续三年增速超20% 上市公司助力“中国智造”升

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随着新一轮科技产业革命的风起云涌，以及一系列引导和鼓励企业增加R&D投资的优惠政策，企业R&D费用的大规模增加不仅成为企业优质成长的动力，也为“中国智力创造”的升级奠定了坚实的基础。

随着2019年a股上市公司年报的披露，年报中的一个数据引起了笔者的关注，因为该数据自2016年以来一直呈大幅增长趋势，2018年连续三年以超过20%的速度增长。

根据东方财富选择统计(300059)，截至4月22日20: 40，共有1765家a股上市公司披露了2019年年报。其中，1508家上市公司披露R&D费用，总额4112.09亿元，同比增长22.25%。

笔者认为，R&D费用的持续增长是上市公司保持高增长的重要支撑，是优化产业结构调整的重要力量，是培育新的经济增长点和新动能的重要引擎。

首先，从上市公司的角度来看，R&D费用的不断增加有利于公司的创新和高增长。公司增加了研发费用，一方面表明公司对行业前景持乐观态度，通过增加R&D投资进一步巩固了行业地位；另一方面，R&D费用已经成为衡量一个企业是否具有可持续发展能力的重要指标。没有发展和创新能力的企业很难保持高增长。

例如，华为和其他处于科技前沿的高科技和高增长公司每年在R&D投资中占很大比例，引领行业发展。

其次，从优化产业结构的角度来看，目前，随着基于移动互联网和物联网的新产品、新业态和新模式的蓬勃发展，“互联网+”的不断实施，为我国传统产业转型升级和新兴产业发展提供了强有力的支持，而新兴产业的快速发展要求不断增加研发成本。

数据显示，2018年，战略性新兴产业增加值比上年增长8.9%。高技术制造业增加值增长11.7%，占规模以上工业企业增加值的13.9%。这些新兴产业的不断发展壮大将进一步优化产业结构。

根据2019年年报，R&D费用占营业收入比重较大且增幅较大的公司大多属于新兴技术产业。具体而言，上市公司在计算机设备及应用、生物制品、通讯设备、医疗器械、航空/设备、半导体和化学药品等方面的研发费用均领先于其他行业。

第三，从培育新的经济动能的角度来看，在中国经济下行压力和外部不确定性的背景下，培育新的经济增长动能也是实现中国经济高质量发展的必然要求。特别是疫情过后，新动能在中国经济发展中的作用将会更加突出。创新驱动的新产业(300832)和新经济，将通过推动产业发展来提升劳动生产率，进而提升潜在的经济增长率，这就要求创新在R&D的带动下迎头赶上，成为可持续经济增长的驱动力。

目前，中国已成为具有全球影响力的科技创新大国。根据国家统计局的报告，随着经济实力的飞跃和创新驱动发展战略的全面实施，中国的研发支出持续快速增长，2018年达到19，657亿元，是1991年的138倍，1992年至2018年的年均增长率为20.0%，远远超过同期国内生产总值的年均增长率(按现价计算)。R&D基金的投资强度创下新高，2014年首次超过2%，2018年增至2.18%。按汇率计算，中国已成为世界第二大R&D投资国，为科技发展提供了强有力的金融保障。

笔者认为，随着新一轮科技产业变革的风起云涌，加上一系列引导和鼓励企业加大R&D投资的优惠政策，企业R&D费用的大规模增加不仅成为企业优质成长的动力，也为“中国智力创新”的升级奠定了坚实的基础。