中国证券报头版评论：资金稳步入市投出A股“信任票”

本篇文章1300字，读完约3分钟

总的来说，最近的市场趋势揭示了三个主要信号。首先，反周期政策的权重过高，这显示了决策者稳定经济运行和金融市场的决心和能力，也给了投资者一个“定心丸”。二是人民币资产具有吸引力，a股估值仍处于较低水平，具有较高的成本绩效。三是资本市场深化改革继续推进，a股国际化和市场化程度继续提高。

a股在过去两周继续反弹，主要股指在2月3日收复了调整缺口。尽管a股在2月19日出现回调，但北行基金仍在市场上买入了37.45亿元人民币，这不仅是a股弹性增强的一个注脚，也证实了市场基金继续对人民币核心资产持乐观态度。未来，中国经济的基本趋势将保持不变，资本市场的方向将保持不变，股票市场的生态环境将继续改善。

总的来说，最近的市场趋势揭示了三个主要信号。首先，反周期政策的权重过高，这显示了决策者稳定经济运行和金融市场的决心和能力，也给了投资者一个“定心丸”。二是人民币资产具有吸引力，a股估值仍处于较低水平，具有较高的成本绩效。三是资本市场深化改革继续推进，a股国际化和市场化程度继续提高。

资本是最敏感的，而资本的流动最能解释投资者的选择。从北行基金的走势来看，海外基金对a股的坚定乐观态度并没有改变。数据显示，从2月3日至19日，在节假日后的13个交易日中，北行基金实现了9个交易日的净流入，期间净流入超过381亿元。贵州茅台(600519)、格力电器(000651)、宁德时报(300750)、平安(601318)(香港股票02318)和许多其他股票获得了超过10亿元人民币的净买入。

从社会保障、保险、养老等主要机构来看，中长期基金加速进入市场的趋势是明显的。根据券商的计算，预计2020年养老市场将带来更多增量资金。同时，商业银行财务管理子公司的设立和相关管理措施的出台，意味着银行的财务管理已经打开了市场的最后一个环节，将给a股带来可观的资金。企业年金和职业年金也有望扩大a股投资规模。

此外，从公募基金的销售情况来看，很有信心基金将来会进入市场。最近，“阳光基地”频频出现，自2020年以来的第一天就有10多个“阳光基地”被购买并爆炸。

与此同时，资本市场深化改革继续推进。在双向开放方面，摩根士丹利资本国际近期如期调整了摩根士丹利资本国际中国a股在岸指数和摩根士丹利资本国际中国全股指数，新目标主要是消费、保险、医药等行业。继续深化市场、机构和产品的双向开放，稳步提高资本市场对外开放水平，是2020年中国证监会系统工作会议的重点工作。在机制改革方面，2月14日出台了新的再融资规定，这进一步提振了市场信心。许多上市公司调整了增收计划，科技创新方向继续发挥作用。经纪人和创业板正在打开市场。将于3月1日实施的新《证券法》，将进一步优化资本市场治理体系，为注册制度的全面推广保驾护航。

未来中长期资本市场准入渠道将更加完善。随着qfii和rqfii投资限额的取消，将出台更多政策，包括优化政策，放宽中长期资本进入市场的比例和范围，鼓励中长期投资的税收优惠，以及完善多层次养老金制度等制度改革。更重要的是，增加法治供给、加强投资者保护、提高上市公司质量等措施值得期待，这将鼓励居民节约“活水”来住。