证券时报：基建全面加码信号明确

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近一个月来，国家发展和改革委员会集中审批了新建Xi至延安铁路、广西北部湾经济区城际铁路建设规划、上海城市轨道交通三期建设规划、杭州城市轨道交通三期建设规划等基础设施投资项目。据粗略统计，这些项目的总投资规模超过9300亿元。这一信息揭示了一个明确的信号，即基础设施投资已经完全超重。

最近，中国在基础设施建设投资领域有了很大的进展。近一个月来，国家发展和改革委员会集中审批了新建Xi至延安铁路、广西北部湾经济区城际铁路建设规划、上海城市轨道交通三期建设规划、杭州城市轨道交通三期建设规划等基础设施投资项目。据粗略统计，这些项目的总投资规模超过9300亿元。这一信息揭示了一个明确的信号，即基础设施投资已经完全超重。

受全球经济复苏放缓、中美贸易摩擦等因素影响，国内外需求持续疲软。2018年12月，pmi数据发出相关信号，新出口订单和进口指数均跌至过去几年的底部，表明国内外需求加速下行。根据海关总署发布的最新数据，2018年11月进出口数据大幅下降。美元出口同比增长5.4%，进口同比增长3%，明显低于上月的15.6%和20.8%。

如何应对内外需求的减弱？增加基础设施投资将是唯一的选择。2018年第三季度，经济增长率降至6.5%，为2009年6月以来的最低增长率。从去年的经济运行来看，经济增长放缓的主要原因是基础设施投资放缓。2018年前三季度，基础设施投资增速仅为3.3%，同比下降16.5个百分点，连续10个月下降，导致固定资产投资增速降至5.4%，明显低于经济增速。

2019年，随着房地产开发投资逐渐放缓，将继续影响内需投资的减弱；国际市场的不确定性将增加，出口也将面临压力。因此，经济增长仍面临进一步下行的压力。为了保持经济平稳运行，不言而喻的是，依靠增加基础设施来对冲国内和国外需求的减弱是很重要的。

自2018年以来，投资总体增速放缓，尤其是基础设施投资。据记者了解，许多基础设施投资项目正在放缓，这与项目所需资金不足有关，许多项目存在较大的投资缺口。因此，基础设施投资需要开辟更多的资金来源。

它已经开始为基础设施建设开辟更多的资金来源。2018年10月31日，国务院办公厅发布《关于坚持基础设施领域短板的指导意见》，提出加快项目进度，合理保障融资平台公司正常融资需求，同时为重大项目提供资金保障。不久前，全国人大授权国务院在2019年为地方政府发布1.39万亿元的新债务限额。随着专项债券发行和使用的大幅增加、信贷引导的加强以及持续的金融努力，基础设施建设的资金面将不断改善，为基础设施建设整体增持铺平道路。

在过去的一年里，国家出台了一系列政策和措施，降低税费，支持民营企业发展，有效地促进了制造业投资的快速增长。接下来，促进有效投资的增长和弥补不足将是2019年的工作重点。在2018年底的中央经济工作会议上，明确提出要努力弥补基础设施和其他领域的不足。基础设施投资作为稳定增长的重要起点，将是2019年的重要内容。