徐阳：中国12月外储规模环比连续第二个月增加

本篇文章997字，读完约2分钟

作者:徐阳，顶级金融首席宏观分析师。

[信息]

1月7日，中国人民银行发布的最新外汇储备规模数据显示，12月份中国外汇储备为30，727.1亿美元，超过预期的30，700亿美元和此前的30，617亿美元，比上个月增加110亿美元。总体而言，外汇储备比上个月增加了两倍，但与2017年底相比减少了672.37亿美元。截至12月底，中国的黄金储备为5956万盎司，11月底为5924万盎司，这是自2016年10月以来的首次增长。

[意见]

1.人民币小幅贬值，但外汇储备略有增加。12月份离岸人民币小幅贬值，当月从6.8961降至6.8708，贬值幅度为253个基点。总体而言，汇率与外汇储备之间存在正相关关系，但这次人民币在12月份略有贬值，而外汇储备却有所增加。

2.风险厌恶加剧，这增加了外汇储备的规模。数据显示，中国的黄金储备在12月底为5956万盎司，11月底为5924万盎司，这是自2016年10月以来的首次增长；截至12月底，黄金价值为763.31亿美元，高于此前的721.22亿美元，升值约42亿美元。根据我们的分析，12月份，由于全球经济市场前景悲观，黄金和国债等避险品种价格上涨，间接增加了外汇储备规模。

3.美元指数的跌幅限制在/0/，这将进一步推高未来的外汇储备规模。值得一提的是，估值因素往往会影响外汇储备数据，这主要是因为外汇储备以美元计价，但也包括非美元货币资产，如欧元、英镑和日元。12月底，美元指数收于96.07，低于11月底的97.19。尽管美联储在12月加息，但2019年加息预期的不确定性推低了美元指数。根据我们的分析，美国目前的一些经济数据仍然不错，比如12月份的非农数据。尽管美联储加息预期的不确定性很高，但空美元指数的跌幅似乎不大，外汇储备规模仍将略有增加。

4.国内货币政策保持一定的独立性。目前，外汇储备总体稳定，有利于国内货币政策保持一定程度的独立性。短期而言，外汇储备的稳定有利于风险情绪的恢复。

本文摘自《徐杨的全球宏观视角》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！