证券日报：北上资金净流入放缓 不改A股向好大趋势

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最近，两家公司之间的余额已接近万亿元大关，但北行资本已持续净流出。外资的“外流”和国内资本的“流入”也引起了市场争议。市场上的国内资本和国外资本之间存在差异吗？对此，笔者认为，中长期来看，市场趋势并没有改变，增量资金不断进入市场也是大势所趋。短期而言，基金的进入和退出不会改变市场趋势。

两家公司之间的平衡一直被视为反映市场基金活动的指标。自3月26日以来，两家公司的余额已经连续10年上升，4月10日达到9701.6亿元，接近万亿元大关。这也是市场基金活跃的一个重要信号，表明投资者对市场的未来趋势有很好的判断。但与此同时，连续四个交易日，截至4月10日，北行资本净流出总额为90.99亿元。因此，有人说外资对a股不乐观，正在抛售？

对此，笔者认为，如果时间轴延长，实际上，北行资本已经净流入。截至4月10日，今年北行资本净流入已超过1000亿元。特别是3月29日，一天之内北行资本净流入总额超过100亿元。北行资本正成为a股重要的增量资本来源。

同时，笔者认为，外资持续流入的一个重要因素是，今年5月，摩根士丹利资本国际将把指数中现有中国大盘股a股的包含系数从5%提高到10%，同时将10%的包含系数纳入中国创业板a股；8月份，指数中所有中国大盘股的包含系数从10%提高到15%；11月，指数中所有中国大盘股的包含系数从15%提高到20%，而中国中盘股(包括符合条件的创业板股票)以20%的包含系数纳入摩根士丹利资本国际指数。这也意味着从长远来看，外资的持续流入是不可避免的，无论是主动行为还是被动准备。

此外，国际货币基金组织4月9日发布的最新《世界经济展望报告》显示，2019年全球经济增长预测下调至3.3%，比今年1月的预测低0.2个百分点，中国今年经济增长预测上调0.1个百分点至6.3%。这是国际货币基金组织今年第二次下调全球经济增长预测，反映出全球经济下行压力仍在加大。然而，在这种背景下，中国经济增长的预测被提出，这表明国际社会对中国经济保持中高速增长并向中高端水平迈进充满信心。对中国经济的信心也意味着对股市未来健康发展的信心！