皮海洲：“蹭热点”暴露信披规则不完善

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东港(002117)以“时间问题”为借口“摩擦热点”，揭示了信息披露制度的不完善。例如，为什么像东港这样的“摩擦热点”的公告可以发布？这种“摩擦热点”的声明根本不应该公开。在这方面应该有具体的规章制度。

因“摩擦热点”被交易所查询的东港股份有限公司近日回应了深圳证券交易所的查询。该公司董事会秘书齐在接受媒体记者采访时表示，“子公司的分拆不会对上市公司以后的业绩产生不利影响，子公司登陆资本市场只是时间问题。”

东港股份被质疑为“热点”的原因显然与公司4月8日晚的公告有关。根据公告，公司控股子公司东港瑞云数据科技有限公司(以下简称“东港瑞云”)拟进行股份制改造，整体变更为股份公司。出于股份制改革的目的，东港股份明确表示，将充分利用国家资本市场的新政策，在符合单独上市条件时，将申请在国内a股单独上市，优先申请在国科院上市，以拓展东港瑞运的融资渠道。为此，深交所于4月9日上午向该公司发出询证函，对东港股份的“蹭热点”行为提出质疑，并要求根据东港瑞运的基本情况说明分拆上市是否可行。这是东港股份对询证函的回复。

根据东港的回复，虽然目前分拆上市的实施细则和操作规程尚不明确，但东港瑞云的重组工作已经提前启动，旨在建立和完善东港瑞云的公司治理结构，进行规范化运作，拓宽东港瑞云的融资渠道，通过规范化治理促进其发展。如果未来实施细则明确允许，且东港瑞运符合申请条件，并经上市公司股东大会批准，东港瑞运可以在前期准备工作的基础上快速提交申请，从而加快单独申请上市的步伐。齐表示，“从业务角度来看，即使目前分拆出来的子公司未能成功登陆科技板块，也只是时间问题。”

从东港对询证函的回复和公司秘书长的回复来看，公司拆分子公司上市的目标是明确的。在公司看来，其子公司东港瑞云科技有限公司上市只是时间问题。那么，这个“时间问题”能成为公司“摩擦热点”的借口吗？或者，有了这个“时间问题”，东港股份不会成为“热点”？答案当然是否定的，因为东港瑞云被分拆上市，所以“八”字还没有，所以披露是分拆上市，意思是“擦热点”。

在这方面，正如东港股份在回复公告中所表示的，东港瑞云的股份制改革只是单独申请上市的初步准备阶段，未来单独申请上市存在四个不确定性。这些问题包括:目前分拆上市的实施细则和操作规程不明确，业务发展不尽如人意或不能通过独立上市的审核或登记，企业行为不规范。因为只是处于重组的初期阶段，光是上市就有很多不确定性，优先申请科技股上市是不是太早了？这么说吧，我们怎么才能消除“摩擦热点”的嫌疑呢？

另一方面，这是时间问题。这是一个非常不可靠的问题，尤其是在没有把握的情况下。1.两年后上市是“时间问题”，120年后上市也是“时间问题”。发布这种不确定的信息公告不仅涉及“摩擦热点”，而且误导投资者。因此，“时间问题”不能作为东港股份“摩擦热点”的借口。

东港股份以“时间问题”为借口“摩擦热点”的原因是信息披露制度不完善。例如，为什么像东港这样的“摩擦热点”的公告可以发布？这种“摩擦热点”的声明根本不应该公开。在这方面应该有具体的规章制度。例如，对于这种“摩擦热点”，缺乏惩罚措施通常是由交易所“询问”的。这并不构成对“摩擦热点”公司的威慑，因此难怪a股市场上各种“摩擦热点”行为层出不穷。