盘和林：97.76%的A股上市公司获政府补助有何利弊

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有关部门要完善相关法律法规，加强政府补贴审批和监管，从源头上控制政府补贴，提高资源配置效率

最近，数据报和中国上市公司协会联合发布了2018年国内a股上市公司政府补贴名单。根据名单中披露的数据，2018年政府对国内a股上市公司的补贴总额为1527.38亿元，比2017年增加200多亿元。其中，2018年共有3487家a股上市公司获得政府补贴，占所有a股上市公司的97.76%。2018年，a股上市公司获得的政府补贴规模在补贴金额和覆盖面上均创历史新高。

在接受补贴的3478家上市公司中，有14家获得了超过10亿元的补贴，甚至超过了部分上市公司2018年的净利润总额。更令人震惊的是，125家上市公司的净利润在扣除政府补贴后由盈利转为亏损，19家公司在扣除政府补贴后亏损超过1亿元。

事实上，如此高的政府补贴对上市公司来说早已司空见惯。根据这份报告，至少自2013年以来，政府对a股上市公司的补贴金额和数量呈现逐年上升的趋势，而早在2013年，政府对a股上市公司的补贴比例就超过了94%。毫不夸张地描述政府补贴与a股上市公司之间的关系。

那么，这么大的政府补贴对a股上市公司来说是好是坏呢？长期以来，政府与市场的关系一直是世界各国经济学家研究的焦点。世界上无数成功的经验证明，市场在资源配置中起着决定性的作用。然而，新古典经济学认为，由于几乎不存在完全竞争的市场环境，帕累托最优的理想资源配置无法实现。如果我们仅仅依靠市场进行资源配置，总会有各种各样的市场失灵。此时，我们需要政府的“看得见的手”

政府补贴是政府调整资源配置的手段之一。对于上市公司来说，由于我国资本市场体系的不完善和不完善，并非所有合格的上市公司都可以仅靠现有市场来保证配套资源的发展，尤其是对于民营企业来说，融资的困难和高成本一直阻碍着它们的发展。正是因为政府补贴的存在，上市公司才能够在一定程度上缓解财务压力。此外，根据本报告披露的政府补贴内容，其中包括专项支持、技术改造和项目开发补贴，对鼓励上市公司创新研发起到了明显的积极作用。

然而，政府补贴并不总是在资源配置的调整中发挥积极作用，有时还远远落在后面。以长安汽车(000625)为例。2018年，作为地方龙头企业，公司获得政府补贴高达28.73亿元，而长安汽车全年仅实现利润6.81亿元。也就是说，如果扣除政府补贴，长安汽车公司不仅没有盈利，其亏损甚至达到了惊人的21.92亿元。你知道，这不是长安汽车。相反，它已经获得补贴很多年了，补贴的数额越来越高。然而，长安汽车不仅在扣除补贴后未能扭亏为盈，而且利润差距有扩大的趋势。

事实上，长安汽车并非如此，因此a股上市公司通过政府补贴将亏损转化为利润的情况并不少见。同样，地方政府以政府补贴的形式帮助地方上市公司实现各种目标，以实现“保护壳”的目标，这种做法也很常见。

这显然违背了政府干预市场的初衷。毕竟，与市场相比，政府只应发挥辅助调节资源配置的作用，作为市场调节的补充。就政府补贴而言，其存在的实质是帮助上市公司实现“造血”，而不是持续的“输血”。如果将政府补贴视为上市公司生存和盈利的主要来源和依赖，则有本末倒置之嫌。从长远来看，这不利于上市公司的发展。

总之，对于a股上市公司来说，政府补贴的利与弊是平分的，最终能产生什么样的结果取决于政府如何合理使用补贴资金。有鉴于此，相关部门也应完善相关法律法规，加强政府补贴的审批和监管，从源头上控制政府补贴，提高资源配置效率，让其更好地发挥作用。