中国证券报头版评论：落实从严退市 为科创板平稳运行清障

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退市制度是证券市场的基本制度之一。对管理不善、公司治理存在严重缺陷或存在重大违法违规行为的公司实行严格的退市制度，是证券市场健康、健康发展的必要前提。

5月17日，上海证券交易所和深圳证券交易所根据法律法规，决定终止圣海润、圣尚普、圣华泽和圣中和的上市。四家公司涉及多种退市标准，包括被动退市和主动退市。自今年年初以来，上海和深圳股市已有9家公司被暂停上市。种种迹象表明，严格市场管理，提高上市公司质量，加大退市力度，已成为当前证券监管工作的重要内容。

退市制度是证券市场的基本制度之一。对管理不善、公司治理存在严重缺陷或存在重大违法违规行为的公司实行严格的退市制度，是证券市场健康、健康发展的必要前提。一段时间以来，一些“僵尸企业”混在市场中，造成了各种市场混乱，这是我国证券市场的一大痼疾，腐蚀了市场文化，严重影响了市场的健康运行和多层次资本市场的健康发展，受到了批评。

分析师认为，进一步完善退市制度，实行严格退市是a股市场严格管理市场的重要起点，对于提高上市公司质量、保护投资者利益、建设弹性资本市场具有重要意义。进一步完善退市制度，有助于加快清理重大违法公司和空空壳公司，促进市场生态净化，优化市场资源配置；有利于规范中国证券市场运行，防范市场风险，增强对上市公司的约束力，促进上市公司牢牢把握“四条底线”；这将有助于减少空的垃圾股票投机，促进投资者转变价值投资思维，并为a股的长期改善打下良好的基础。

目前，我国证券市场正处于制度创新的关键阶段，即将实施科技板块和试点注册制度。就退市政策而言，科技板块的规则越来越严格。因此，以铁腕手段管理原有市场，实施严格的退市要求，有利于净化市场文化和空燃气，引导市场形成积极良性的预期，为科技板块的顺利启动和平稳运行扫清障碍。

首先，对原市场部门的严格退市将有助于遏制那些幸运的问题公司，包括相关中介机构。不能排除个别申请科技板块的企业有浑水摸鱼的心态，他们可以用任何手段来寻求上市。事实上，这些迹象并非没有。在披露的报告和回复材料中，部分报告企业故意避短、避重就轻，对客观性和准确性有所怀疑，信息披露缺乏足够的诚意。目前，主板和中小市场被铁腕统治，市场被严格退市，这可以警示后来者，抑制他们侥幸脱险的冲动。

其次，主板和中小创新市场退市严格，这有助于为科技创新板退市政策的实施打开空空间。科委建立了四大体系，即重大违法违规强制退市、交易强制退市、财务强制退市和制度强制退市。如果上市企业达到终止上市的条件，股票上市将直接终止，暂停上市、恢复上市和重新上市的程序不再适用。从实施风险预警到企业最终退市的时间也将从4年缩短到2年。上市公司退市涉及诸多利益，更严格的制度和政策将不可避免地面临一场更加艰难的博弈。主板和中小创新市场严格退市的做法，可以为科技创新板退市制度的运行提供更加宽松的空操作空间。

中国证监会主席易会满强调，没有一个好的上市公司，就不可能有一个好的资本市场。对于即将召开的科技板块，易会满指出，要从源头上提高上市公司的质量，防止疾病进入市场。建立科学技术委员会，试行注册制度，要“形成一种可以复制和推广的制度创新。”

科技股反映了中国资本市场改革的力度和深度。然而，多层次资本市场的建设需要各市场部门的协调发展，共同努力推进信息披露、公司监管和退市制度等基础制度的改革，实现它们之间的良性反馈。这样，多层次资本市场的各个组成部分才能更好地承担起服务实体经济的功能，资本市场本身才能健康发展。