金融投资报：全球股市剧震 A股应做好自己的事

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自8月份以来，全球资本市场剧烈波动。起初，英国股市因首相更迭而大幅下跌，随后德国股市因经济数据不佳而大幅下跌，接着美国股市因加息未能达到预期而大幅下跌，随后全球资本市场因中美经贸摩擦升级而大幅下跌。

尽管全球资本市场正在下跌，但由于原因不同，最终结果和影响可能会有所不同。我们从欧美股市和a股市场进行分析。欧美股市处于历史高位，对空.利润更加敏感由于上涨周期长，利润筹码多，任何麻烦都可能导致利润筹码了结，杀死更多的人。至少从数字上看，空的衰落将会相对较大。然而，它应该分为两个部分。英国和德国股票市场对全球资本市场的影响很小，而美国股票市场的影响很大。然而，由于美国有许多具有超强自救能力的世界级企业，美国股市可能不会持续暴跌。

回顾a股市场，a股指数目前处于历史低位。尽管它也会跟随全球资本市场的波动，但它有自己的轨迹。a股目前处于成长型阶段，该指数已经多年没有上涨了，但上市公司的数量却成倍增长。a股基本上跟不上全球资本市场的步伐，也就是说，它们不会持续上涨，那么它们为什么会大幅下跌呢？此外，目前上证综指排除了蓝筹股权重的影响，实际指数应该在2500点以下，这意味着指数水平与春节前基本持平，整个市场的利润筹码非常有限。

春节前投资者最担心的是什么？这不是中美贸易问题，也不是全球资本市场的衰退，而是a股自身大幅下跌引发的上市公司股权质押危机。在整个经济领域，上市公司应该是最不缺钱的，但由于流动性窒息，它们不得不要求地方政府和金融机构出手纾困。现在，这种症状又出现了。你可以看到，最近，地方国有资产已经接管了上市公司的股权。东方花园(002310，诊断单元)已被当地国有资产接管，科迪乳业(002770，诊断单元)已获得20亿当地专项产业振兴资金(实际上是一笔更名的救助基金)。

因此，面对全球资本市场的冲击，a股是否有危险，肯定有，但不是很大。目前实际指数可能已经低于2500点，甚至2400点。随着新股的不断上市，该指数的水分已经相当小。从中国未来必须在竞争中脱颖而出的实际情况来看，a股仍然有很多机会，最大的机会是技术创新。从最近的一系列事件可以看出，国家之间的竞争，核心关键领域的竞争，以及科技实力的竞争，核心技术不能施舍，而必须依靠自身。虽然长期以来，在全球经济一体化的背景下，各国在各种产业链中分工明确，和平相处多年，但当它们最终为“硬核”而战时，就会受制于他人而无法自控。不要说美国被中国高科技(600730)困住了。在同样的体制下，日本和韩国将在半导体材料上互相竞争，美国和欧洲将在汽车上互相竞争。这是竞争。

因此，在a股跌幅不大的情况下，应大力支持自主可控的高科技，加大对以5g产业链为主的电信设备制造业、以芯片产业链为主的电子信息半导体产业等的支持。，通过技术创新产业升级促进整个经济转型。只有当我们做得好的时候，我们才能不受制于别人，我们才能说难听的话，做伟大的事情。