证券时报头版评论：投机做空人民币汇率非明智之举

本篇文章1000字，读完约3分钟

最近，高层监管者频繁就人民币汇率波动发表意见，旨在稳定市场预期。上周末，中国保监会主席郭树清在超过6000字的书面讲话中再次谈到汇率波动，指出人民币汇率短期波动是正常的，但从长期来看，中国的经济基本面决定了人民币不能继续贬值，猜测空人民币将不可避免地遭受巨大损失。

人民币汇率自5月份以来的快速下跌是由中美贸易摩擦升级导致的市场贬值预期造成的。汇率回应市场预期是市场经济的内在逻辑，也是人民币汇率日益市场化的表现。

然而，尽管汇率的短期波动会受到事件和市场情绪的驱动，甚至在一段时间内导致汇率超调，但任何国家的中长期汇率走势都不可避免地受到经济基本面的支配。中国的经济是一片海洋，而不是一个小池塘。当前，中国经济正处于从高速增长阶段向高质量发展阶段跨越的关键时期。只要我们坚定不移地深化改革开放，继续推进供给侧结构改革，营造稳定、公平、透明、可预测的法治商业环境，国内市场的巨大增长潜力和需求就一定会释放出来。鉴于中国经济的弹性以及升级和换挡的巨大潜力，人民币汇率长期稳定的基础依然坚实。

不可否认，当前中美贸易摩擦的升级已经扰乱了市场信心，加剧了金融市场的波动。一些人民币汇率做空，但“想做空”和“敢做空”显然是不同的。如果汇率因市场羊群行为而被非理性地高估，货币当局仍有必要稳定市场预期，保持汇率稳定。近年来，随着人民币汇率市场化改革的深入，汇率波动性逐渐加大，近两三年来出现了汇率危机。在此过程中，央行逐步积累了一套有效的措施来应对汇率超调，而不仅仅是依靠3万多亿美元的外汇储备。市场沟通、反周期因素、远期结售汇风险准备金、离岸央行票据等宏观审慎与微观外汇监管相结合，加大对外汇违规行为的打击力度，已在实践中得到证明

到目前为止，本轮人民币贬值并没有明显改变居民和企业的结算和销售行为。汇率波动的加剧逐渐增加了居民和企业对汇率波动的容忍度，公众可以更加成熟、理性地看待汇率波动。正如郭树清所说，尽管最近外汇市场有所波动，但中国企业和居民并未经历任何恐慌。越来越多的人意识到通过买卖外汇来获得投资收益是不现实的。当公众能够以正常的方式看待汇率波动时，三人的恐慌不会在市场上广泛传播，汇率会在合理的范围内波动。

总体而言，中长期经济基本面、应对汇率超调的条件和能力，以及公众对汇率波动日益成熟和理性的认识，都表明保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平的基础没有改变，对空人民币进行投机是不明智的。