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美国有句谚语,保护投资者意味着保护华尔街。现在a股也有类似的表述。保护投资者意味着保护资本市场,保护投资者利益的行动逐渐升级。但是,怎样才能保护投资者的合法权益不受侵犯呢?

作者:杜,金融网站专栏作家

美国有句谚语,保护投资者意味着保护华尔街。现在a股也有类似的表述。保护投资者意味着保护资本市场,保护投资者利益的行动逐渐升级。但是,怎样才能保护投资者的合法权益不受侵犯呢?

中国证监会发言人常德平29日表示,为进一步加强资本市场投资者保护的组织领导,中国证监会在总结投资者保护经验的基础上,成立了投资者保护领导小组。领导小组由中国证监会主席易会满担任组长,副主席严庆民为副组长。常德鹏表示,下一步,在证监会党委的领导下,领导小组将研究部署投资者保护领域的重要工作和重大政策,协调配合各业务领域的投资者保护工作,督促系统部门和单位落实保险要求。

杜坤维:资本市场做什么才能保护投资者的利益

与成熟国家的资本市场不同,a股是一种散户主导的投资者结构,有1.42亿个人投资者。与机构投资者相比,个人投资者较弱且缺乏专业知识,这很容易在情感上决定他们的投资行为。这也是一个松散的沙子,很容易成为市场上一些不良行为的受害者。因此,投资者称自己为韭菜,可以随时收获。事实上,长期以来,a股有一种说法,那就是七亏二平。

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中国证监会最初有一个机构投资者保护局,专门保护投资者的合法权益。这次成立的投资者保护领导小组是在更高的层面上,中国证监会主席易会满也是投资者保护领导小组。投资者保护领导小组成立了公司,设在投资者保护局,这相当于提高了投资者保护局的地位。今后,涉嫌侵犯投资者利益的重大事件将由上级领导协调,更好地保护投资者利益。

杜坤维:资本市场做什么才能保护投资者的利益

但是投资者保护领导小组如何更好地保护投资者的利益呢?这是问题的关键。毕竟,保护投资者合法权益不受侵害的建议已经提出多年,但投资者的合法权益往往受到损害,司法救济渠道非常拥挤。

严格的市场操纵可以保护投资者的利益

由于减少行政干预和改善股市活动的积极刺激,热钱被释放出来,并付出了很大努力,创造了恒利实业(000622,诊断)和东方通信(600776,诊断)等超级牛市。恒利实业是一家低价股的并购重组公司,但该公司的公告澄清并没有停止市场投机的热情。东方通信是5g的领导者。该公司宣布没有5g网络基础设施收入,但股价仍在上涨。在这些牛市背后,营业部的资金进进出出,恒利实业和东方通信的股价大幅上涨和下跌,许多投资者遭受重大损失。虽然有些投资者非理性地跟风,但没有营业部资金的大规模投资和无良投机,股价不可能有如此大的涨跌。

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没有中国证监会的认定,就无法评估大量资本流入和流出是否涉嫌操纵市场。但是,中国证监会不能放任资本的恶意炒作,市场是凯撒的,有必要进一步完善市场操纵的认定。只有当市场远离无意义的投机时,投资者的利益才能得到保护。毕竟,每一轮投机背后都是巨大的资本收益,而中小投资者最终会买单。

严格打击金融欺诈可以保护投资者的利益

上市公司是资本市场的基石。没有上市公司资本市场生存的良好基础,它们就不会稳定。上市公司的财务问题包括首次公开发行虚假上市、并购中的财务欺诈、无诚信的高溢价并购以及收入和利润虚高。不管哪个方面有问题,他们都会遇到股价的大幅下跌。鲍连续几十个跌停板都是由于严重的财务问题。股价暴跌造成的商誉减值损失无止境,是高溢价并购背后的高承诺。虽然投资者可以通过民事诉讼获得一定的救济,但民事诉讼既费力又费力,而且获得的赔偿金额往往令投资者不太满意,投资者付出了时间成本和资本成本。司法救济只是最后的手段,杜绝金融诈骗是根本原因。

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这是不成比例的,不是每个金融诈骗公司都会被发现,即使被发现,也只会被罚款60万元,这就形成了一个消极的激励,鼓励造假者继续下去,所以大幅度增加金融诈骗的成本可以防止诈骗的扩散,保护投资者的利益。

实施集体诉讼机制可以保护投资者的利益

成熟的资本市场已经实施了集体诉讼机制。例如,在美国,普遍存在的集体诉讼机制让市场违规者感到害怕。集体诉讼机制市场已经被提出多年,但相关部门就是不推进集体诉讼机制。

最近,在赵薇一案中,一些投资者的索赔已经被法院提起,有的正准备起诉,有的还在观望,有的因为麻烦不愿起诉,只能默默承受由此造成的损失。这是一种缺点。如果是集体诉讼机制,只要有投资者要求赔偿,一旦他们在法院的支持下打赢了官司,只要投资者认可法院的判决。如果你不放弃赔偿,你可以得到同样比例的赔偿,这样就可以大大简化投资者的索赔诉讼,让所有投资者都得到赔偿,而不是每个投资者都必须提出索赔才能得到司法救济。

杜坤维:资本市场做什么才能保护投资者的利益

磨刀不误砍柴工,砍柴工拿着一把钝刀。即使一天腰酸手快,也很难获利,保护投资者的利益也是如此。长期以来,有关部门一直保护投资者的利益。然而,说起来容易做起来难。它需要很多支持规则来跟上。没有相关的司法解释。如何保护投资者的利益不是一个懒汉,而是需要相关制度付诸行动,而不是停留在纸上。

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