蔡江伟：“货币资金”为何总出问题

本篇文章1445字，读完约4分钟

对于上市公司财务报告中的货币资金是“活跃的”还是“不可动的”，恐怕有必要尽快给出一个明确的表述并划出一条政策红线。

蔡江伟

在金融领域，资产负债表中的货币资金被认为是最安全、流动性最强的资产，但a股公司经常发生的一些事情往往颠覆人们的认知，这让人们感到非常困惑。

最近，中部地区的一家上市公司在恢复交易时遭遇了一个字的跌停板。原因是最新的财务报告显示，该公司账户中有18亿货币资金，但不能支付6000万现金股息。由此，市场联想到年初爆发的康德信案。它的账户上还有超过100亿元的大量现金，但它无法支付15亿元短期证券借贷的本金和利息。查看两家公司的相关公告。前者的最新账目显示，其现金资产为12.72亿元，但12.35亿元是一个有限的数额；当时，康德新账户中的资金被怀疑被大股东以“现金收款”的形式用于其他目的。这两家公司的货币资金之一是有限的“不能动”。至于如何限制法律，语言是未知的；一个是“过于活跃”，因此本应属于上市公司的资金很可能“流入”大股东手中。

名义上，上市公司是上市公司，根据“同股同权”的原则，股东之间的权利应该是平等的。然而，在实践中，由于大股东持股比例最高，发言权最大，通过董事的高配置，上市公司的管理决策或外部机构的选择往往反映出大股东的明显意愿。此前，由于康美制药的雷雨，所涉及的会计师事务所一度成为珠江舆论的焦点，很多公司的股东大会都提出了是否将其重新任命为审计机构的议案。梳理相关投票公告，基本上，只要大股东选择继续支持，他们就可以被重新聘用；否则，这将是再就业的结果。

我不知道这是巧合还是规则。这两家上市公司的审计机构恰好是一家名为瑞华的会计师事务所，这让人们感到警惕。毕竟，人们常说如果在厨房里发现一只蟑螂，角落里一定藏着无数只蟑螂。瑞华是中国第二大会计机构。据说2018年的营业收入接近30亿元，瑞华经手的上市公司有数百家。虽然在审计报告中，审计机构通常会声明其独立性，而审计意见是建立在所获得的相关证据充分、适当的前提之上的。然而，严峻的现实是，上市公司的年度审计费用通常高达数百万元。由于甲乙双方天然的不平等地位，会计师是否严格执行审计纪律值得质疑。

据说，在每个财政日，一些上市公司的老板和首席财务官会尽最大努力筹集资金，使账目看起来很好。这让人想起货币市场的利率在季度末总是会上涨，这一说法似乎在某种程度上可以得到证实。从上市公司的角度来看，只要他们能在这一刻通过海关，他们就能赢得多几个月的喘息时间；会计可能没有动机去问钱从哪里来，花了多长时间，尽管它仍然有“独立”这个名字；对于银行来说，上市公司往往是重要的金融所有者，所以他们不能轻易得罪，并经常打开方便之门，如提供创新的业务，如“资金收集”。这样，原始设计中的层层防御几乎就像现实中的空，这已经成为大股东的道德自律。

对于上市公司财务报告中的货币资金是“活跃的”还是“不可动的”，恐怕有必要尽快给出一个明确的表述并划出一条政策红线。“活跃”的标准应该是上市公司可以自由调用，不应该有“有限”和“现金回笼”之类的飞蛾。通过与空一起在市场上布雷，它将伤害无数的中小投资者；“不能动”的意思是因为它属于上市公司，不能被大股东和其他贪婪的人拿走。此外，在货币基金项目的审计中可以考虑“日均”的概念，这便于投资者分析其真实的财务状况。否则，即使你看到白纸黑字发表的财务报告，以及各种印有红色邮票的祝福，你也不得不提前打几个问号。恐怕这种资本市场很难让投资者放心。

(作者是《证券时报》记者)