美国经济是否到了衰退边缘

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最近，国际金融市场的许多迹象令人担忧。一个突出的问题开始出现:世界最大的经济体美国经济正面临另一场衰退吗？

美国是世界上最大的经济体，也是最开放的经济体。要观察美国经济，我们必须把它放在世界经济的背景下。从各种全球经济和金融指标来看，美国和世界最近的经济形势并不好。

在股市方面，纽约股市的三大股指于8月14日暴跌，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数当天都下跌了约3%，其中道琼斯指数创下了今年最大单日跌幅。就行业而言，标普500指数的11个行业全线下跌，能源、金融和材料类股领跌。

在债券方面，出现了最近媒体热议的“倒挂收益率”现象，即美国两年期国债收益率超过十年期国债收益率，从而形成倒挂。这是自2007年以来的首次，被金融市场广泛解读为即将到来的经济衰退甚至经济危机的预警信号。

与此同时，近年来国际金价屡创新高，从另一个角度反映了市场避险情绪的加剧。

在贸易方面，美国的贸易逆差没有减少，但世界贸易却被严重拖累。在今年4月发布的报告中，世界贸易组织将2019年全球贸易增长率从此前预期的3.7%下调至2.6%，创下三年来的新低。2018年，全球贸易增长率仅为3%，明显低于2017年的4.7%，反映出贸易战的影响。贸易专家认为，过去三年全球贸易的下降趋势引起了世界经济的极大关注。

全球流动性是经济形势不容乐观的另一个迹象。迄今为止，全球已有30多家央行降息。最引人注目的是美联储的行动。今年7月31日，美联储宣布降息25个基点，并将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%。这是金融危机十年后美联储首次降息。市场预计美联储可能在9月份再次降息。市场参与者担心各国将陷入“货币竞争”的恶性循环。

过去一年，国际货币基金组织(基金组织)对2019年世界经济增长做出了五项预测。整体来说，这是一个单方面的向下判断:去年7月的预测是3.9%，去年10月是3.7%，今年1月是3.5%，今年4月是3.3%，7月是3.2%。在这组数据的背后，它反映了这个国际权威经济机构对世界经济的影响

历史数据显示，从1990年到2007年，世界经济年均增长率为3.74%。对比预测数据可以看出，去年7月，国际货币基金组织对2019年世界经济增长非常乐观，但一年过去了，悲观预期变得越来越严重。

美国前财长、哈佛大学前校长萨默斯(Summers)最近在接受媒体采访时表示，美国经济和世界经济正处于2008年金融危机以来最危险的时刻。萨默斯表示，贸易战带来的不确定性减少了投资，影响了就业，而美国认为贸易战带来的巨大好处不太可能实现。他认为贸易战将使美国工人更加贫穷，美国公司的盈利能力将进一步下降，美国经济将变得更加糟糕。

最近，美联储预测美国经济可能在2019年下降到2.1%，在2020年下降到1.9%。包括美国研究机构和巴菲特等金融家在内的许多研究机构认为，如果我们继续这样做，美国经济将会崩溃，并将出现比2008年国际金融危机更大的经济危机。

美国经济和世界经济出现衰退迹象的原因有很多。除了周期性因素，主要原因在于人们的决策，尤其是主要经济体的决策影响。

在很大程度上，imf的悲观情绪与大国间政治经济冲突的加剧密切相关。去年，中国和美国对世界经济增长的贡献为51.2%，其中中国贡献了30%，美国贡献了21.2%。世界两大经济体之间的斗争不仅削弱了经济增长，也给世界带来了巨大的不确定性，扭曲了全球市场。

中国人民银行前行长周小川在8月10日的一个论坛上说，全球市场体系开始显示出一些显著的扭曲。他提到了三种扭曲。首先，贸易摩擦、关税和非关税壁垒对全球资源配置造成了巨大或明显的扭曲。第二，它关系到金融科技的发展。经济中的许多环节都具有网络效应，网络效应带来赢家通吃效应或赢家通吃效应，从而带来竞争手段的变化。第三，以美国为首的以货币为基础的经济制裁的做法给全球市场的资源分配和效率的衡量带来了明显的扭曲。全世界的经济学家都在努力思考如何在扭曲的市场中生存和保持竞争力。

根据美国商务部经济分析局的历史数据，从经济扩张的角度来看，美国经济的平均扩张期为47个月，而平均衰退期为15个月。值得注意的是，到目前为止，美国目前的经济扩张期已经达到创纪录的121个月。没有人能确切知道这张唱片会持续多久。但有一点是肯定的，美国经济从未逃脱“繁荣-衰退”的循环规律。美联储前主席格林斯潘非常清楚这一点。不久前，他用中文出版了一本新书，书名是《繁荣与衰落:美国经济发展史》。