应健中：新股发行提速 没机会就歇着

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本周初，管理层发布了一系列新的配套规定，融资和再融资是其中一个主题。新规则的基调是放松和放松，新规则的实施是一个渐进的过程，短期内对市场的影响有限，对未来市场的供求关系影响较大。

对市场的短期影响仍是由于近日IPO加速。几周前上市的重庆农村商业银行(601077)，仅在上市两周后就跌破发行价。农村商业银行的发行量为13.57亿股。周四，浙商银行(601916，诊断股)(港股02016)，与农村商业银行具有相同的市盈率，发行了25.5亿股。11月28日，邮政储蓄银行51亿股(601658，诊断股)(港股01658)将首次亮相，传统企业将在年底前上市。截至本周，已有53家科技板块上市，65家公司(包括53家上市公司)已注册并获得上市许可，12家公司正在等待上市。值得注意的是，到目前为止，上海证券交易所接受的公司数量仍保持在176家，而科技股的“供应源”似乎有点紧张。除了科技局，深圳创业板注册制度的改革也在进行中。科技含量高的后续公司似乎供不应求，我们该怎么办？接下来，新三板最大的改革将为a股市场提供持续的供应来源。

新的第三委员会的改革是自2001年成立以来最积极的。改革的关键词是:公开发行，降低投资门槛，分层选股，转换董事会。众所周知，新三板是一个投资者的利基市场，门槛为500万元，但对企业来说却是一个巨大的市场，有超过1万家上市公司。最初，新三板被归类为协议转让和做市商。很少有公司成功地转移到董事会，所有这些公司都来自有做市商的公司。目前，它被划分为选择层，根据市值、利润、营业收入、R&D费用等标准，为a股不同板块输入新鲜股票供给芯片，并公开发行股票。这些信息在短期内不会对股市产生影响，因为按照规定，ipo只在进入选择层一年后进行，而且会进入主板、中小板、创业板、科技板等不同板块，所以市场不会担心未来股票供给的“来源”。

本周初出台的新再融资规则是将对市场产生直接影响的主题。它放宽了所有现有行业再融资的条件和制度约束，如放宽利润要求、放宽解禁时间、放宽再融资定价限制等。，从而促进再融资的推广。现有的再融资方式主要包括:私募和发行可转换债券。这些新规定对上市公司来说是非常好的消息。取钱既快捷又方便。这些新规定也给一些深陷股权质押泥潭的公司一个喘息的机会。事实上，目前市场的再融资行动非常大。本周五，上海浦东发展银行(60万)上市500亿可转换债券，这是a股历史上最大的可转换债券再融资上市，但市场似乎没有感觉，这是一个非常有趣的现象。

一方面，股票供给在增加，另一方面，资本供给在增加，外资和内资进入市场的规模也在扩大。如何动态平衡两者是一个最值得注意的问题。如果股票发行多了，资金就跟不上，股市就会下跌；当股票发行减少时，资本涌入，股市上涨，这就像在市场上购买食物一样。在这样的市场中，投资者只能选择自己的资产组合，在市场动态中对自己的资产进行动态平衡，如果有差价就做点什么，如果没有差价就休息，等待下一波的市场机会。