付建利：多家上市公司卖房保壳是A股之耻

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虽然，从法律法规的角度来看，不可能在年底有效地打击上级公司突击售房和保壳行为，但对企业的投机和强奸行为实质上是不诚实的。

福建利

临近年底，a股有一个精彩的场景:上市公司排队卖房！出售房屋的大部分原因是因为上市公司的持续亏损。为了保护空壳，我们只能通过出售房屋来改善资产负债表，从而避免被摘牌或退市的命运。据粗略统计，自第四季度以来，至少有23家上市公司宣布出售房屋。把保命的“宝”放在出售与上市公司主营业务无关的房子上，不仅是对市场退市规定的蔑视，也是对投资者的愚弄，这才是a股真正的耻辱。

日前，上市公司友九运宣布，计划通过上海联合资产产权交易所，在上海浦东新区浦东南路256号(华夏银行(600015)大厦)501室公开挂牌8处房产，总建筑面积2852.74平方米，挂牌价格约为1.55亿元。如果上述房产按照评估值在本期完成出售，预计扣除相关税费后，本期上市公司股东应占净利润将增加约8000万元。2017年和2018年，有九届奥运会分别亏损4.22亿元和9.05亿元，截至2019年前三季度累计亏损13.38亿元。如果你今年继续赔钱，有九游戏将面临暂停上市的结局。

简而言之，通过出售房屋来改善资产负债表，你可以立刻将亏损转化为利润，避免被摘牌的命运。如果不是因为持续亏损而面临退市的危险，上市公司可能不知道他们有多少套房。

没有卖房子解决不了的损失。仅在一个月内，*圣海马(000572)(海马汽车)就发布了两项公告，称将出售总共401处闲置房产。卖房子的主要目的是保护贝壳！我不得不说，这是一个真正的房地产投资者谁已被汽车制造严重延误！不幸的是，如果一家上市公司出售其房屋而不是改善其主营业务，这实际上是对投资者不负责任，甚至是欺骗。因为投资者购买你的股票，当然，他们看中的是你的主营业务，而不是你有多少套房。如果你喜欢房地产资产，你就不能买房地产股票！

由于管理不善，上市公司持续亏损。一般来说，只有两种选择。当然，首先是通过改善经营，努力使企业扭亏为盈，或使主营业务起死回生，或开辟新的蓝海，最终摆脱退市的风险；其次，如果上市公司表现疲弱，它们可以直接退出市场。这是一个成熟、理性的资本市场应有的含义。哪个资本市场进不去？通过退市实现优胜劣汰是保持市场活力的重要途径和方法。

然而，不幸的是，许多管理能力无法提高的上市公司通过在年底出售房屋来提高利润。这种窃取专栏的方式类似于死囚突然救了一个人的命。死刑应该废除吗？如果一个企业的主营业务在年底收入很高，企业扭亏为盈，成功实现了空壳保护，当然应该用手庆祝。然而，如果企业继续不愿意或无法通过出售房屋来保护其外壳来改善其主要业务，这只会延长“死刑”的期限。然而，那些不明白的投资者，为了提高企业的利润而急于购买股票，最终将遭受损失。这种情况在a股市场很常见。

虽然从法律法规的角度来看，不可能在年底有效地打击上级公司的突击售房和护壳行为，但企业的投机倒把行为实质上是对投资者的不诚实和不负责任。这些不诚实的企业挤压了有限的上市资源，失去了资本市场的价值。这种企业行为越多，a股市场的投机性就越强，必须通过修改相关法律法规加以改善。

这是对脚踏实地做生意的企业和实业家的嘲弄，是对a股市场“三公”原则的公然挑衅。这不是企业起死回生的生命线，而是a股的耻辱。

(作者是《证券时报》记者)

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