向小田：这个董事长有意思 炒自家股票炒到爆仓

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一家上市公司董事长炒自己股票的故事

今天，我将告诉你一个悲惨的故事，杠杆的增加是由于股价的下跌而结束的。2016年初，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司未来发展前景的坚定乐观，根据公司目前的业绩，公司目前的股价已不能反映公司的真实价值。本公司实际控制人及控股股东拟于适当时间增加本公司累计股份不超过2%。2016年2月至6月，公司实际控制人和控股股东通过基金公司定向资产管理计划，在二级市场增持1466万股，平均增持价格为15元，占公司总股本的1.86%，成交额为2.2亿元。2018年2月1日，公司股价为7.63元，持有公司股份的实际控制人和控股股东的资产管理计划即将到期，不能续签，公司1466万股(1.86%股份)将被动减持。

这是今天宣布的何家股份(300273) (300273.sz)，悲剧故事的主人公和公司董事长。

有时有人说与秘书长交易股票会损失一半；与董事长分享股票，赔钱。粗话不算粗话。

在过去的两天里，许多在2016 /2017年增持的资产管理/信托计划都达到了清算线，这些资产管理/信托计划在一定程度上具有一定的杠杆作用，而且有些杠杆作用并不低。即使股价不下跌，这些计划也会抛售股票，更不用说因为股价下跌而提前平仓。

事实上，自2016年7月中国证监会发布《证券期货经营机构私募股权业务经营管理暂行规定》以来，市场预期对于一些高杠杆产品(股票和混合产品的杠杆比率不超过1倍，以前的上限为10倍)，在合同到期前杠杆比率不增加，净买入规模不增加。合同到期后，应进行清算，不得续签(原件)。

如果我们稍微注意一下，我们会发现有很多人受到上述影响，无法续约，而被迫抛售股票，比如:

威海股份(002586，咨询股):实际控制人2016年增持股份1.8亿股，2017年底不能续期，大宗交易已售出。我花了两年时间买了1.8亿元，赚了100多万元。我觉得支付利息是不够的。

卫卫股份(600300股，诊断股):2017年10月，股东安信干盛持有资产管理计划6.9%的股份(杠杆率1.49: 1)，被迫协议转让

青岛王瑾(002094，诊断):2015年，员工持股计划25元/股购买的股份截至2017年11月27日全部售出

港泰控股(600687，诊断):2016年员工持股计划增加3943万股，每股15元，截至2017年7月26日已售出，售价为每股11.2元

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高杠杆就像埋在股票里的炸弹，迟早会被拆除。只是没想到，有的是时间自然拆迁，有的是股价下跌引发的提前拆迁。然而，由于拆迁，股东们受到了伤害。

另一件要提醒大家的事情是，你永远不要相信上市公司增持股份可以推动股价，即使董事长增持股份，比如下面的例子:

沃尔核材料(002130，临床单位)(002130.sz)。控股股东兼董事长周和平在2017年7月通过定向资产管理计划支出约5亿元，增持76，345，288股，平均价格为6.55元。

今天的收盘价是5.37元，相当于增持价格的82.6%。也失去了很多。幸运的是，周老板的资产管理计划没有发挥杠杆作用，否则，他已经警告说，他正在接近清算线。

a股太可怕了。