肖磊：比特币不到两月暴跌60% 你敢抄底吗？

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华尔街对全球投资市场的“收获”不能被“阴谋论”所蔑视。迄今为止，没有人能保证比特币不是由华尔街发明的。在分析比特币的价格趋势之前，我将讲述一个离投资者不远的真实案例。

作者:金融专栏作家肖磊

最初的标题:华尔街开始盘踞在这个村子里。比特币在不到两个月的时间里暴跌了60%。你敢讨价还价吗？

在这个世界上，如果智力是分等级的，那么最聪明的人一定是在玩金融。华尔街是世界上最聪明的人的家。这里有数学天才、心理学家和经济学家...他们可以每隔几秒钟就设计一个全球金融产品，这可以影响数十亿人的生活和财富。

华尔街对全球投资市场的“收获”不能被“阴谋论”所蔑视。迄今为止，没有人能保证比特币不是由华尔街发明的。在分析比特币的价格趋势之前，我将讲述一个离投资者不远的真实案例。

2007年1月，华尔街开始攻击原油市场，国际原油价格从2007年初的50美元上涨到2008年的近150美元，上涨了两倍。

原油是一种非常成熟的商品。世界原油价格的定价和市场交易有很强的惯性和规则，每个大国都参与其中。从供给和需求的角度来看，这种制衡是极其强大的，但它无法遏制华尔街资本的扼杀力，在一年多的时间里，华尔街资本的扼杀力增加了两倍，这在传统商品市场是难以想象的。

也许许多没有真正深入参与金融交易的投资者不明白“大操纵”是什么意思。事实上，从原油市场来看，当整体价格从2007年初的50美元升至2008年5月的140美元时，美国政府不能坐视不管。自2008年5月底以来，美国国会针对原油市场的价格操纵问题提出了多项建议，并进入了调查过程。随后美国金融危机爆发，美国四大投资银行之一的雷曼兄弟破产，全球陷入流动性危机，原油价格也大幅下跌。如果金融危机没有爆发，原油价格可能不会停在150美元。

2010年，奥巴马政府批准了华尔街最严格的沃尔克规则监管法案。这项新规定主要包括三个方面:1 .银行机构被禁止从事大多数自营交易；2.限制银行机构投资对冲基金和私募股权基金；3.要求银行机构制定内部合规计划，并向监管机构提交相关计划和重大交易活动报告。

截至2013年底，德意志银行和摩根大通已经退出了能源、非贵金属、农产品(000061)、铁矿石等业务。高盛和摩根士丹利也曾考虑退出大宗商品业务。自那以后，大宗商品跌入了一个大熊市，原油价格持续下跌，从2013年底的100美元左右跌至2016年初的26美元，两年内暴跌逾70%。

可以说，没有华尔街投资市场，它是孤独的，但有华尔街投资市场，它是血腥的。

去年10月30日，芝加哥商业交易所宣布决定推出比特币期货。比特币作为一种非常小的新兴金融交易，有一个适合华尔街运作的目标。

到11月29日，我已经在社区里做了一个小的分析和推断，但是我没有想到它会成为一个预言。至少按照目前的价格，这种浪漫是非常准确的。

当然，没有人会无缘无故地敞开心扉。根据我对全球资本市场的理解，真正影响散户投资者的不是市场本身，而是类似的东西。大多数投资者只关心眼前发生的事情。因为没有深度感，所以很容易害怕未来。这种恐惧本身就是对认知的评估。因此，投资是认知的实现。这句话成立了。这也很有说服力；有了这种担心，市场将大幅波动。

比特币本身就是一个新闻市场，市场会对各种盈利或盈利的新闻做出非常快速的判断，空.可以说，华尔街可以在很短的时间内为空带来普通投资者难以想象的利润或利益。华尔街很容易发动国会调查比特币交易，并发布投资银行参与比特币交易的消息。然而，这一消息的影响远远大于货币圈此前认可的许多因素。

未来比特币市场仍有三个不确定因素，华尔街将会反复使用比特币。

首先是比特币的特性。对于如何定义比特币，世界上仍没有共识。影响市场的因素很多，因为投资实际上是对预期的追求。例如，每个人都希望各国推出比特币。它被定义为一种类似于外汇的金融货币形式。如果更多国家这样定义比特币，对比特币的影响将是巨大的，但如果更多国家将其定义为虚拟商品或证券化产品，它们将面临发展限制；

第二是与传统金融机构或传统金融市场保持一定距离。在比特币这样的市场中，虽然有一套自成一体的逻辑，但每个参与者都希望得到传统金融机构或市场的认可。比如，哪个大机构再次接受比特币，为比特币交易提供了哪些中介服务，或者停止为比特币提供某些服务将成为华尔街制造市场波动的武器；

第三个不确定性是税收问题。因为数字现金市场本身是分散的，所以没有组织来保证它，也没有主权政府的支持。央行很难使用利率和其他工具来监管市场。在这种情况下，税收已经成为监管数字现金交易市场的唯一工具。作为一种金融货币形式，它在交易过程中被征税。这是一个非常严重的问题，相当于明显实施负利率，对市场流动性有巨大影响。

最后，我们需要写一些见解。

美国和韩国正在推广数字现金交易的实名制，印度正在对比特币持有者征税，日本正在对比特币交易所进行合规调查，一些比特币交易所正在推广直接充值和美元兑换。一些国家也开始为比特币等矿业提供廉价电力。俄罗斯允许采矿，但要求矿主向国外出售比特币，可能是为了赚取外汇。从这个角度来看，每个国家都在研究，首先，如何监管，其次，如何经营这个市场。逐步纳入监管体系，合法化运作，然后征税，驯服这个市场是一个大趋势。

尽管如此，我认为中国的监管不会放松。根据中国的经济规模，数字现金行业所能带来的贡献还不足以吸引足够的关注。相反，政府会越来越担心散户的参与门槛和认知风险。从发展战略性产业的角度来看，区块链产业应该更具包容性。当然，这种包容性也要求行业本身有一个“好钱驱逐坏钱”的生态循环系统，否则政策几乎没有第二选择。

更重要的是，与区块链平行的数字现金市场已经发展成为一个非常金融的市场，整个监管考虑超出了一个部门或几个专家的控制。即使在央行层面，也很难对数字现金行业的发展产生太大的决定性影响。

前天，中央纪委网站上发表了一篇题为《坚定不移地担负起党内监督的神圣使命，推进人民银行系统从严治党全面深入发展》的文章。作者署名是中国人民银行中央纪委纪检组长。部分措辞如下:

未来几年，中国金融业的大方向仍将是紧缩，任何与金融相关的环节都将面临逐步收缩而非扩张的客观要求。然而，这对区块链数字资产领域来说并不是一件完全坏的事情。这个时候有多少“保守”，将来就会有多少“开放”。此外，区块链本身是一个非常有前途的行业。

作为投资者和参与者，我们要做的是综合考虑各种因素，把市场的判断变成一种深入的研究和思考，而不是简单粗暴地传播所谓的信念，对负面的声音进行攻击性的反驳，这样只会浪费更多的时间，对未来的市场趋势更加无知，消耗现有的积累，直到我们遇到一个颠覆信念、失去一切的市场。

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