刘胜军：穿透贾跃亭的“智商税收割术”

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当然，智商最高的税级属于“尽忠职守到底”的贾悦婷。由于征税对象的层次高，人数多，时间长，金额大，这是惊人的。

作者:刘胜军，中国金融改革研究院院长

郎咸平和宋鸿兵都是征收智商税的高手，但与贾跃亭相比，他们还是小巫见大巫。

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被征税一次并不可耻。但是如果你从不从错误中吸取教训，那将是可悲的。

对于骗子来说，最低的难度是对“中国阿姨”征税，而igofx、泛亚和电子租赁宝都属于这一类(见本文“泛亚-电子租赁宝-IGOFX:你为什么总是被抓傻”)。

第二，面对普通人，使用煽动性语言、夸大其词和阴谋论来迎合人们的心理需求。郎咸平和宋鸿兵(《货币战争》的作者)属于这一类。

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当然，智商最高的税级属于“尽忠职守到底”的贾悦婷。

由于征税对象的层次高，人数多，时间长，金额大，这是惊人的。

“中国好人”孙宏斌是最好的。

孙宏斌可以说是获得了老兵和消息灵通。没想到，他在阴沟里翻船，栽在了贾月亭的傻子身上。

150亿真金白银砸向乐视，却没有任何声音。“砸牙吞肚”的孙宏斌这次忍不住了:LeTV.com(300104，诊断学)2017年前期亏损116亿，自复牌以来连续11次跌停。

▲乐视连续11次下调

回忆往事，孙宏斌可谓“对贾悦婷充满激情”:

我比贾悦婷更了解乐视。

我非常赞同乐视的管理团队，钦佩贾悦婷的“创业精神”。

贾悦婷是“一个非常善良的人”，是中国少有的企业家和有远见的人。

攻击贾跃亭的专家们还不如老贾的一根手指。

如今，“乐视无底洞”让“白马骑士”的主人公孙宏斌气急，他终于承认:

我会尽力的，我希望我不会后悔。但是如果仍然没有办法，那只能是遗憾。人生有许多遗憾。

有时人们必须敢于称太阳和月亮为新的一天，有时他们必须愿意赌博。

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实际上，不仅仅是孙宏斌。贾跃亭“收获”的名单可以说是“全国”:

？顶级投资机构:云峰基金、万达投资、深圳风险投资、联想控股、东方汇富、海南航空...国家电网英达资本、民生信托、新华联(000620、诊断)和赵红基金...

在评价乐视的汽车制造计划时，刘传志也说:

你所做的真的很大胆，你可以取得真正的突破。

娱乐产业的半壁江山:乐视共吸引了张艺谋、荆轲、孙、黄晓明、、、秦岚、、贾乃亮、霍思言等19位明星；乐视体育有11位明星，包括、孙、、周迅和王。

最“无泪”的演员是刘涛，他近年来的拍照率很高:他在乐视影业投资了1000万元，在乐视体育投资了5000万元，成为乐视股份最多的明星合作伙伴。

乐视体育首席执行官雷公开表示，和乐视是世界上最好的合作伙伴:

我认为刘涛将来肯定会有另一个跨境身份，成为中国互联网、科技和体育产业的新投资者。

然而，“LeEco的好伙伴”刘涛因为投资LeEco而在王思聪失去了一架私人商务飞机。

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当然，这些都是富人。贾跃亭开征的“智商税”不是他们，而是在股市中挣扎求生的“韭菜”，不仅是散户，还有基金。

韭菜基金:根据风能数据，截至2017年第三季度末，乐视机构股东中，基金持股比例为4.84%。中国邮政基金持有乐视最多的股份。

11月15日，中国邮政基金、嘉实基金和E基金将乐视的股价下调至每股3.91元左右。乐视停牌前的股价为15.33元，相当于连续13个交易日涨停，相比之下，3.9元/股的最低估值已下跌74.56%。根据这三只基金的股价，乐视的总市值约为156亿英镑，比历史高点1526亿英镑低91.28%。

在谈到乐视之后，这个游戏有多大。下一个问题是:乐视是如何从一个二流的视频网站变成一个“创业板兄弟”，然后大肆收获韭菜的？

笔者对贾跃亭的智商税务秘诀进行了终极剖析。总而言之，有9种技术:

对于乐视这样的“二流视频网站”，上市意味着太多的好处:国内首家上市的“一线视频网站”的品牌、影响力、可信度、高估值和融资渠道...精明的贾悦婷很清楚“上市机会”的重要性。

因此，有凌成(化名王成)的投资和证监会创业板部原副主任李良的陪同。

▲化名王成的订单完成

中国股市有一个“坏质量”。股东整天追逐概念，研究公司基本面的人成为明星。这为乐视的长期欺诈和欺骗提供了肥沃的土壤。

投资者喜欢听故事，因为大多数人不会读陈述。“讲故事”是贾悦婷的核心竞争力。乐视被称为“ppt公司”，贾悦婷的主角是穿着黑色t恤跑出来的。三句话离不开生态，两句话会让朋友和商人窒息，一句话会“颠倒过来”。(贾跃亭创造了“化学反应”的简称，这个词在任何现代汉语词典中都找不到，意思是生态化学融合。(

事实上，“讲故事”并不是一件坏事，但是如果这些故事是基于纯粹的想象而不是商业逻辑，那就离欺诈又近了一步。从贾悦婷不可思议的商业运作来看，贾悦婷显然就是这样。孙宏斌忍不住指出这一点:

乐视体育去年在超级联赛(版权)上花费了13.5亿元，但只收回了5000多万元，你就损失了13亿元。你说普通人(603883)喜欢看超级联赛，或者谁喜欢看超级联赛都是对的。这是生意。你不能说你每年损失13亿，这是不合理的。这不可能！

贾悦婷头部中枪了吗？当然不是，他有自己一厢情愿的想法。

为了让投资者觉得自己是在“认真做梦”，贾悦婷带来了各行各业的牛加盟乐视:前上海通用汽车总经理丁磊、前SAIC副总裁张海亮(600104诊断股)、前中国银行(601988诊断股)。副总裁王永利，前美银美林高管郑小明，前李宁ceo张志勇，央视主持人刘建宏，央视主持人黄健翔，前

为了赢得这些人，除了重金和股票，有必要挑起感情和画蛋糕。贾悦婷对这些人说道:

人们的寿命是有限的。如果你没有留下任何东西，你和别人有什么不同，你的生活有什么意义？

由此可见，贾月婷情商很高，知道这些大杯咖啡的心理需求。大力投资建设“梦之队”可以让投资者更加确信他们的梦想蓝图。

计算这个账户是值得的。

贾悦婷把名人效应发挥到了极致。一旦名人定居下来，后续资金自然会源源不断。修复名人并不难，名人爱钱！

张艺谋和郭敬明分别以每股1元的“原价”入股乐视影业。张艺谋投资208万元认购乐视影业股份，价值8200万元。

邓超、孙丽工作室、孙、、、黄晓明2015年分别投资乐视3000万元、2000万元、2000万元、500万元、1000万元、500万元。转换后，价格大多在8元/股左右。高是乐安迎运的合伙人，他的股份几乎全部由乐视捐赠。

显然，张艺谋、郭敬明、高等“超级名人”成了贾跃亭吸引的诱饵。

贾悦婷的妻子甘伟是一线明星。曾与孙俪、胡俊、孙、林志玲、钟镇涛、大卫、陈小春、应采儿等一起出演过影视作品。更重要的是，甘伟和贾跃亭一样，是一个梦想家。

甘伟曾经说过:

我的一个梦想是，有一天我和贾月亭在一起的时候，有人会说“看，这位小姐是贾月亭的妻子”，但有人会说“看，这位先生是杨乐老板甘伟的丈夫。”

有了这样一个超级朋友圈，贾悦婷的故事自然变得更受欢迎。

虽然上市公司公布了各种报告和信息，但实际控制人拥有的“内部信息”远远超过这些公开信息。

因此，实际控制人的减少通常被认为是“利润空".”为此，贾跃亭发明了一个“局”:贾跃亭在2015年6月和10月减持股份，套现近57亿元(股市最高位)，并承诺“所有获得的资金将全部贷给公司用于营运资金”，并免除利息。是不是很神奇？很明显，他是在逃跑，但贾悦婷把他演成了“活雷锋”。当然，投资者太愚蠢、太天真了:贾跃亭只给乐视提供了20.71亿元的无息贷款，这只是承诺的三分之一。

更令人震惊的是，截至2017年6月底，贾跃亭已经收回了乐视的所有贷款:当他看到这个坏消息后就跑了。

本来，贾悦婷借钱给上市公司，但是发生了什么？

目前，乐视在贾跃亭的“未上市部分”欠上市公司75.31亿元。

阿弥陀佛！这项“智商税”有点苛刻。

贾悦婷知道，有了自己的“把柄”，一旦他的自由受到限制，他就失去了“讲故事”的机会。只要有自由，你就可以继续“讲故事”。

因此，贾悦婷始终“一颗赤子之心，两手准备”:受2014年订单完成的影响，贾悦婷为躲避大风于6月份出国，直到6个月后才回国。当时给出的理由是:准备海外子公司、进行商务谈判和在美国安排海外市场。这一次，贾悦婷也是第一次溜到美国，然后留在美国筹集资金，继续讲述超级汽车的故事。因此，尽管中国证券交易所和中国证监会送来了金牌，敦促贾跃亭回家，他却一笑置之。

人们有幻想。当你赔钱的时候，你会幻想奇迹。贾悦婷掌握了投资者的这种心理，不断地给自己一些错觉，让投资者不要打破自己的“思想”。

尤其是贾悦婷和美国制造汽车。不时有媒体(甚至是普通媒体)报道说“贾跃亭真的拿到了资本”，甚至声称要在2018年底交付第一辆车。

醒醒吧，无辜的人们。

如果贾悦婷真的融进了京城，那会是一个很大的好处，而且会被隐藏起来？！模棱两可的“内部人披露融资”实际上不是融资，事实就是这么简单。问题是太多的人不愿面对残酷的现实。

贾悦婷为什么不能融资？

首先，贾跃亭失去了“诚信”的商业基础。孙宏斌被骗成这个样子，谁会傻傻地一浪高过一浪？

第二，贾跃亭随时可能被引渡。作为乐视的灵魂，一旦发生这种情况，一切归零。没有一个投资者能承担如此巨大的风险。

第三，即使乐视确实制造了一辆超级汽车，有人敢买它吗？当公司破产时，售后服务和维修服务怎么办？没有消费者会参与其中。

第四，乐视的“时间窗口”已经关闭。2018年，新能源汽车产业将全面爆发，各大品牌厂商将陆续推出重型产品:大众、宝马、肖鹏汽车、魏玛、奇点、杜云、吉利、荣威、比亚迪(002594)、未来...业内预测，2018年上市的新车中，近四分之一可能是新能源汽车。竞争将是激烈的空.

05

贾悦婷真正的债务不是钱，而是诚信的债务。信心真的比黄金更重要。

贾悦婷真的很有钱。贾悦婷的“美国汽车制造肥皂剧”一直持续到现在，它应该依靠贾悦婷自己的钱。

1月7日，贾悦婷的妻子甘伟宣布，已向招商银行偿还8.07亿港元(600，036英镑)，用于出售酷派的股份，债务偿还率接近60%。

甘伟随后发表了一篇题为《一个妻子的内心独白》的长文，再次强调“将负责到底”:

在写这篇文章的时候，我希望让大家再一次了解我的真实感受和真正的老贾。

大家应该又真的认识贾悦婷了。苍阳嘉措诗:

一旦担心梵语受到感情上的伤害，我就害怕掉进山里。在这个世界上，你可以平静地生活，但你不能辜负佛陀。

然而，贾月亭既是负如来，又是负清。

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