加快金融科技创新 促进消费升级

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□中国银行业协会首席经济学家巴曙松

挖掘金融研究所执行院长王志峰

挖掘金融研究所金融研究员李瑞雪

随着移动互联网的快速发展，数亿人的衣食住行等日常生活场景迅速转移到各种互联网终端上的应用程序中，产生了大量新的金融需求，再造了一个以公众为中心的大规模个人金融市场，聚焦于小规模、碎片化、高频化的需求。利用大数据、云计算、人工智能、区块链等最新信息技术，改变传统个人金融服务的信息收集来源、风险定价模式、投资决策流程和信用评级体系，可以更好地满足网上个人金融市场的需求，进一步推动消费升级，成为提升人民生活质量的金融驱动力。

引发对金融技术的需求

个人消费行为的新变化:场景和在线。目前，场景和网络已经成为个人消费行为转变的重要方向。互联网在人们的日常生活中扮演着越来越重要的角色，如服装、食品、住房、交通和医疗。

从消费模式来看，移动互联网支付是完成个人生活场景在线闭环的关键环节。从消费者的角度来看，85后和90后已经成为网上推广个人生活场景的主要力量。与其他群体相比，在个人生活场景中，85后和90后对基于互联网使用和职业年限的互联网消费依赖程度最深。

在线生活场景为金融技术的发展提供了广阔的空空间。网络个人生活场景是消费升级的重要体现和发展趋势。在这个过程中，出现了对网上个人金融服务的巨大需求，如网上支付、财务管理、信用、保险、信用报告等。这些大规模的个人金融市场以普通公众为重点，侧重于小规模、分散和高频率的需求，与传统金融机构以高净值用户为重点提供的低频率和高价值金融产品有本质区别。它们在信息收集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用评级系统、产品设计和销售等方面也有很大不同。，也为互联网公司提供了通过不同行业进入金融领域的机会。

中国领先的应用程序、完善的通信基础设施以及超大规模的用户和市场为互联网渗透到金融领域奠定了坚实的基础。中国已经成为世界上网络生活最活跃的国家，对网络金融服务的需求巨大。在服务需求方面，市场领先、市场价值超高的金融服务企业应运而生，这将改变全球金融市场结构。

自2013年以来，中国的互联网金融几乎与世界同步发展。目前，金融技术应用水平领先世界，已成为全球金融技术应用中心。由于电子支付等金融技术服务的广泛应用，我国金融技术的应用水平高于其他国家，代表了该领域未来的发展方向。特别是，基于移动社交平台的商业活动使中国至少领先美国五到六年。根据国际知名咨询服务机构安永(Ernst & Young)的最新报告，2017年，中国在全球20个主要市场的金融技术应用排名中排名第一，应用率为69%。

从行业角度来看，已经出现了蚂蚁金服、京东金融等一批整合型互联网金融集团。互联网支付、互联网信用报告、互联网贷款、互联网资产管理、互联网保险、互联网众筹、互联网证券等七大业务发展迅速。

从公司角度看，中国互联网金融企业在世界上处于领先地位。根据毕马威和h2 ventures发布的2017年全球金融技术100强报告，蚂蚁金服、中安保险和曲店这三家中国公司占据了今年的前三名。2017年排名前10位的中国企业还包括lufax(排名第6)和京东金融(排名第9)，全球排名前10位的企业中有一半来自中国。

金融供给不足与创新

消费升级已成为中国经济增长和转型的重要推动力。随着中国人均可支配收入的稳步增长，消费已经成为中国经济增长的主要驱动力。

同时，消费升级也成为推动中国经济转型的动力。2015年11月11日召开的国务院常务会议指出，创新消费品及其他相关产业和服务的供给，可以释放内需潜力，促进产业升级和产品质量提高，应通过打破体制和制度壁垒、优化消费环境、加大金融支持、畅通商品进口等措施加以推进。消费升级具体是指消费品、消费安全、品牌和技术的升级。上述方面的升级极大地拓展了空的消费市场，并迫使中国的消费产业升级。消费升级的核心是高质量消费，消费品和服务以高端为特征。为适应消费市场的新变化，2017年5月17日召开的国务院常务会议部署了“中国制造2025”试点示范，推进制造业转型升级。

在消费升级过程中，零售业态的转型升级更加明显，新兴业态保持快速增长，传统实体零售业的创新转型取得突出成效，呈现线上线下一体化趋势。2017年，全国网络零售额达到71751亿元，增长32.2%。其中，实物零售总额54806亿元，增长28%。增速比社会消费品零售总额高17.8%，占社会消费品零售总额的15%，比上年增长2.4%。

网上个人生活场景不能提供有效的资金供应。中国消费升级的一个重要表现是在线个人生活场景。在金融资源配置方面，中国目前没有做出充分有效的应对，供给严重不足。中华人民共和国成立之初，中国制定了优先发展大型国有重工业的战略，包括金融在内的一切资源都优先分配给工业企业。改革开放后，经过几十年的发展，中国的金融市场体系取得了许多成就，一个多层次的金融市场体系已经开始逐步形成。然而，在服务个人生活需求方面，尤其是综合的网上个人生活场景方面，仍然存在不足。

从直接融资市场来看，证券、保险、基金和信托的客户都是企业，其中大中型企业居多。从间接融资市场来看，银行业金融机构处于领先地位，在提供贷款方面，服务对象也集中在企业用户。拥有网络生活场景的消费者更注重消费过程中的心理体验。此外，基于生活场景的多样性、碎片化、差异性和可变性，金融机构需要提供高频率和碎片化的金融产品，以加速金融产品升级的迭代。但是，我国目前的金融体系没有提供有针对性的供给，占据资金垄断地位的金融机构仍然沿用传统的信贷审批方式，不仅没有充分配置个人理财资金的额度，还需要提高服务质量。从满足网上个人生活场景的需求来看，我国现行金融体系在促进消费升级方面还存在一些缺陷。

在线个人生活场景下的金融科技创新。长期的金融抑制、长尾用户缺乏有效的金融服务，以及大数据等新技术的应用，进一步加速了互联网与金融的融合，甚至开启了中国金融技术的辉煌而又复杂的发展。近年来，中国的新金融机构和传统金融机构进行了一系列有益的探索，利用金融技术创新来满足个人新的网上生活。

第三方支付是连接资金供求双方的纽带，也是网上和网下交易形成闭环的重要节点。其中，支付宝和微信占据了很大的市场份额。

这两种产品的共同特点是使用门槛较低。以微信支付为例，公众对微信支付的接触一般始于2014年微信红包和滴滴打车的合作使用。特别是，其微信红包程序以红包的形式将顾客捆绑在一起，并将低频的“节日”转化为高频的游戏和礼仪。从居民个人来看，微信支付的金额并不大。相关数据显示，月平均缴费低于500元的居民个人占比最大。从增长率来看，200-500元的增长率最大。在过去两年中，微信支付扩展了小额支付的场景，包括乘坐公共交通工具、预约医院登记、支付水、电、煤和违规罚款。

网上直接银行是一种新的商业银行业务模式，传统的银行金融机构纷纷试水。民生银行直接银行业务于2014年2月28日在中国正式启动。据相关报道，2017年，民生银行的直接银行客户数量约为1100万，金融资产规模约为1100亿元。

大力发展金融技术

继续推进我国金融科技创新。互联网创新改变了中国居民的生活方式，个人生活场景的整体在线状况已经出现，这催生了新的金融需求。金融技术，包括大数据、区块链、人工智能和云计算，在满足新的在线个人金融需求方面发挥着越来越重要的作用。通过金融技术的技术工具改革来推动中国金融体系的创新，从而更好地服务于中国居民的生活，是引导中国居民个人消费升级的有效手段，最终能够促进中国经济的高质量增长。当然，有两个问题不应该被忽视。

一方面，要明确金融技术创新的目的，把握金融技术创新的大方向。可以说，金融科技的创新开启了一个新时代。大力推进和实现中国从全球金融科技应用中心向创新中心的转型升级，是金融科技持续发展的战略发展路径。同时，有一个问题不可忽视，那就是金融技术创新本身属于工具意义范畴，它只是一种手段，而不是目的。金融科技创新的目的是满足中国经济发展的需要。消费领域金融科技创新的根本目的仍然是满足实体经济的发展。我们不能为了金融科技创新而创新，推动金融科技创新应该永远植根于现实经济发展的需要。金融技术的发展仅仅改变了连接、记录、存储和处理的方式，却没有改变数据背后的行为逻辑。具体来说，金融科技的创新应该立足于中国网络个人生活场景的现实需求，并符合新的网络个人生活需求的特点。在许多金融机构，它不能被转化为营销的噱头和口号。

另一方面，要防范金融技术创新带来的系统性风险。风险是金融市场的主要定价因素，但必须确保风险在金融市场的可容忍范围内，否则会引发一系列社会问题。在推动金融技术创新以满足新的在线个人需求时，底线应该是不要引发系统性风险。“技术问题的解决不仅仅依靠技术进步，还依靠非技术手段来达到管理和调节的目的。”监管机构可以通过财税手段鼓励行业内领先的金融科技企业发展，并率先制定行业标准，防范系统性风险。它以自下而上的方式实施，成为金融技术企业的行为准则。

改革传统金融体系，更好地满足客户的新体验。传统金融市场的改革应着眼于把握全新的网上个人需求，积极推进供给侧的结构改革，以满足客户全新的体验。

首先，转变思维方式，完善服务理念。传统金融机构的思维是“价值链”，即通过“基础设施-产品-平台-沟通-渠道-媒体-应用”来接触用户。显然，它们不符合网络时代居民的个人心理体验。新时期的金融机构应以客户为中心和逻辑起点，采用“用户+云+应用”的三维生态模式。

其次，建立面向客户需求的产品研发体系。传统金融机构的金融科技创新只注重营销。以客户需求为导向的产品研发系统需要客户获取、产品设计、营销和售后服务的全过程来满足客户需求。第一，在获取客户的过程中，改变传统的依靠人际关系吸引客户的方式，加强与网民的互动，重点开发居民个人参与度较高的网络产品来获取和引导流量，在引入金融产品之前坚持客户。第二，金融产品的设计应满足碎片化的要求，并为客户提供多种、小、高频率和个性化的资产管理工具。第三，金融产品的网上营销渠道应保证页面的简单性和信息的透明性，并保证购买和使用的便利性。第四，金融产品售后应注重服务质量的提高。一方面，我们积极利用人工智能来研究和开发人工客户服务，从而为客户节省了查阅信息的时间。另一方面，应充分建立一个7*24小时的投诉处理机制，以简化处理过程，提高争议处理的效率。

最后，改变管理模式，建立更加灵活的组织体系。适应互联网金融的高效率特点，要求金融机构快速响应市场，不断转型升级。在管理模式方面，也应该改变以往自上而下的垂直管理模式。传统的金融机构可以通过设立独立的法人机构，采取扁平化的管理模式，从而减少决策传递的环节，降低信息传递偏差的可能性。

加强新金融与传统金融的融合与发展。新的金融机构拥有更多的技术优势，它们所使用的金融技术手段是从个人在线生活场景中生成的，并且根据在线个人需求的变化不断迭代。然而，与传统金融机构相比，新金融机构对金融需求情景数据的依赖具有局限性。金融机构的核心竞争力是风险定价能力。新金融机构的风险定价依赖于实时、海量和动态的数据，数据的缺乏将直接影响定价机制的有效性。同样，传统金融机构也有缺点，它们需要依靠外部技术供应商来满足新的在线个人需求。这样，为新金融与传统金融的合作创造了空空间。

网络时代需要分享。新金融机构和传统金融机构都应该以开放的心态，整合发展。特别是，金融资源优势更大的传统金融机构需要进行战略转型，积极拥抱市场变化，积极与新的金融机构联合，实现双赢。具体来说，可以通过相互持股、投资、并购等方式进行捆绑和发展。孵化器模式也可以用来培育创业企业，共同成长。在合作的初始阶段，我们也可以从具体业务的联合研发逐步加深合作的紧密程度。总之，新金融与传统金融的融合与发展，既是现实需要，也是大势所趋，源于网络时代的开放性。

在金融创新过程中加强合规和风险管理。为应对网上个人生活场景带来的新金融需求，新金融机构借助金融技术在服务理念、产品研发、技术迭代等方面更加兼容，给传统金融机构带来了巨大冲击，也给新金融市场的发展带来了广阔的商业空间。然而，仍有许多障碍制约着新金融市场的发展。其中，合规是最重要的问题。从监管体系的角度来看，目前的监管体系并没有对金融服务机构和工具产生新的网上个人需求做出具体规定。在新金融市场的许多领域，没有直接的制度基础，这就增加了新金融市场的合规风险。从监管模式和手段来看，新金融市场的监管仍采用机构监管模式和落后的监管措施，没有对个人消费领域的金融技术创新做出有效回应。从新金融市场的角度来看，确实有大量新的金融机构钻法律空的空子，进行监管套利。徘徊甚至突破非法集资和集资诈骗的法律边缘。